Los ETF de Ether registran las mayores salidas desde julio como señal de bajo atractivo institucional

• Los ETF de Ether experimentaron las mayores salidas desde julio, con más de $79 millones saliendo el lunes.
• Las salidas fueron predominantemente del Fideicomiso de Ethereum de Grayscale (ETHE), mientras que otros ETF como ETHW de Bitwise vieron entradas menores, lo que destaca la influencia significativa de Grayscale en la dinámica del mercado. A pesar de un aumento del 11% en los precios de ether debido a condiciones macroeconómicas favorables como recortes en las tasas de la Fed, las salidas del ETF indican una desconexión donde los aumentos de precios no se alinean con el sentimiento de los inversores hacia el futuro de Ethereum.
• Algunos dicen que Ethereum puede no resonar con los inversores de finanzas tradicionales en comparación con la narrativa de 'oro digital' de Bitcoin. Los fondos cotizados en intercambio (ETF) de Ether registraron su mayor salida desde julio, con más de $79 millones saliendo el lunes, en una señal de disminución de la demanda institucional del segundo token más grande del mundo.

Esas cifras son las más altas desde el 29 de julio, cuando ETH ETHs registró un total de $98 millones, y las cuatro más altas desde que se lanzaron por primera vez el 23 de julio, según datos de SoSoValue.

Casi todas las salidas del lunes provinieron del producto ETHE de Grayscale, mientras que ETHW de Bitwise registró poco más de $1.3 millones en entradas. Otros productos no mostraron actividad de entrada o salida.

:format(jpg)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/YABHG4FQNZBFVAQXUIBZY5GPHU.png)(SoSoValue)La salida se produjo a pesar de un amplio rally del mercado de criptomonedas impulsado por los recientes recortes de tasas de la Reserva Federal, que ayudaron a aumentar los precios de ether en un 11% durante la última semana. Sin embargo, la desconexión entre el impulso del precio de ETH y las salidas de ETF sugiere que los inversores siguen siendo inciertos sobre las perspectivas de crecimiento a largo plazo del activo.

Una ratio muy seguida que rastrea la fuerza relativa del precio de ether (ETH) frente a bitcoin (BTC) ha caído a su nivel más bajo desde abril de 2021, como informó anteriormente CoinDesk, lo que indica que el mercado en general prefiere la estabilidad percibida de bitcoin sobre el potencial de alto rendimiento más riesgoso de ether.

Según Peter Chung, Jefe de Investigación de Presto Labs, la narrativa de la “computadora mundial” de Ethereum no resuena tan fácilmente con los inversores de finanzas tradicionales (TradFi) en comparación con la ampliamente aceptada historia del “oro digital” de Bitcoin.

"Los inversores de TradFi pueden no responder con tanto entusiasmo a la tesis de inversión de ETH como lo harían con la de BTC. La tesis de inversión del oro como protección contra la inflación es bien conocida, por lo tanto, no es un salto para los inversores de TradFi entender la idea de 'oro digital'," dijo Chung en un mensaje a CoinDesk, refiriéndose a un informe de agosto de la firma sobre el tema. "Por otro lado, la narrativa de 'ordenador mundial' de ETH es mucho más difícil de entender para los no técnicos."

"Incluso si logran convencerse, su nivel de convicción tendría que ser lo suficientemente alto como para justificar agregar una segunda exposición a activo digital después de un ETF de BTC. Esto podría ser un desafío porque, para aquellos que ya han asignado a un ETF de BTC en su cartera, agregar otra exposición a activo digital proporciona beneficios de diversificación incremental sustancialmente menores que la primera exposición", agregó Chung.

Bitcoin alcanzó nuevos máximos históricos en abril en dólares estadounidenses (antes de caer un 20%), mientras que Ethereum aún no ha superado sus máximos de 2021 y ha bajado un 52% desde su pico de 2021. En lo que va del año, Bitcoin ha dado a los inversores más del 50% de retorno, mientras que los poseedores de Ethereum han obtenido menos del 15%.

Augustine Fan, jefe de Insights en SOFA.org, señaló que si bien ETH ha ganado a raíz del giro dovish de la Fed, las fuertes salidas de ETF indican un sentimiento frágil.

“¿Podrá un continuo aumento de precios rescatar las entradas de ETH ETF de su actual letargo? La respuesta probablemente depende de si vemos otro tope de soplo en los mercados de valores antes de noviembre”, dijo Fan. “Ethereum ha ganado un 11% en la última semana sin nuevos desarrollos. Sin embargo, la última salida masiva de los ETF de Ether indica un sentimiento incierto entre los inversores sobre su futuro impulso de crecimiento.”

El analista de mercado independiente Nick Ruck señaló que las salidas recientes podrían estar relacionadas con un pesimismo más amplio sobre la narrativa de crecimiento de Ethereum.

“El aumento de las salidas de ETH ETF puede deberse a que los inversores están asignando capital a otros lugares debido al pesimismo continuo respecto a ETH, y el aumento actual en el precio de ETH es una buena oportunidad para salir del mercado”, dijo Ruck en un mensaje del martes a CoinDesk. “Recientemente se ha criticado a Ethereum por no impulsar ninguna narrativa que pueda atraer más entradas. Sin embargo, la nueva actualización de Pectra prevista para lanzarse en febrero de 2025 tiene como objetivo permitir a los usuarios pagar las comisiones de gas con altcoins, entre otros beneficios.”

“Los inversores institucionales pueden sentir que, por el momento, hay mejores oportunidades en otro lugar”, agregó Ruck.