Después del gran colapso de los NFT: ¿la especulación ha muerto y las herramientas deben prevalecer?

null

Autor original: Sanqing, Foresight News

El 5 de enero, la conferencia de desarrolladores de NFT Paris, originalmente programada para febrero, anunció de repente su cancelación. En la ribera del Sena, donde antes había fiestas toda la noche, ahora solo queda un tuit oficial frío: «El colapso del mercado nos ha golpeado duramente, incluso con recortes de costos agresivos, todavía no podemos sostenernos».

Hace cinco años, la obra del artista digital Beeple, 《Everydays: The First 5000 Days》, se vendió en Christie’s por 69,3 millones de dólares, un precio récord. Luego, desde CryptoPunks con precios de decenas de millones de dólares hasta innumerables colecciones digitales respaldadas por instituciones mainstream, esa fue la era dorada de los NFT.

Desde una venta récord en la historia de las subastas hasta una conferencia del sector cancelada por la fuerza, los NFT han recorrido en cinco años todo el ciclo, de la euforia a la liquidación.

Imagen - Everydays: The First 5000 Days NFT

Desequilibrio entre oferta y demanda en el mercado de NFT

Explosión de la oferta. Según datos de CryptoSlam, en 2025 la oferta aumentó un 35% respecto a 2024, alcanzando 1,000 millones de unidades. En los últimos cuatro años, el total de NFT pasó de 38 millones a 13,4 mil millones, un crecimiento de aproximadamente el 3,400%.

Disminución de las ventas. Según CryptoSlam, en 2025 las ventas totales de NFT fueron aproximadamente 5,63 mil millones de dólares, un descenso del 37% respecto a los 8,9 mil millones de 2024. Según CoinGecko, la capitalización total del mercado de NFT cayó desde su pico de aproximadamente 17 mil millones de dólares en abril de 2022 hasta unos 2,4 mil millones a finales de 2025, una caída del aproximadamente 86%. Solo en 2025, la capitalización total del mercado de NFT se redujo desde unos 9,2 mil millones en enero hasta la escala de fin de año, una caída anual del 68%.

Dilución de la liquidez. Con la reducción de los umbrales de acuñación, el mercado ha entrado en un modo de «alta frecuencia y bajo precio». Según CryptoSlam, el precio medio de transacción cayó desde 124 dólares en 2024 a 96 dólares a finales de 2025. En comparación con los picos de más de 400 dólares durante la burbuja de 2021-2022, ya ha caído en tres cuartas partes.

Fuente de la imagen: CryptoSlam

Incluso los proyectos NFT de primer nivel y los NFT blue-chip no están exentos. Tomemos CryptoPunks como ejemplo: su precio base ha caído a unos 30 ETH, un descenso del 78% respecto al pico de 125 ETH en 2021; Bored Ape Yacht Club (BAYC) cayó un 83% desde unos 30 ETH hasta aproximadamente 5 ETH; Azuki cayó un 93% desde unos 12 ETH hasta 0.8 ETH.

La «fuga» y evolución colectiva de las plataformas

Las acciones de los líderes del sector marcan el fin de este ciclo.

OpenSea, que solía ser la principal plataforma del mercado NFT, ha reducido sus ingresos de entre 50 millones y 120 millones de dólares mensuales en la era dorada de los NFT a menos de un millón.

Por ello, OpenSea anunció una transformación, pasando de ser un «mercado NFT» a convertirse en un centro de comercio en cadena para «todo lo que se pueda comerciar» (Trade Everything), incluyendo coleccionables físicos y tokens digitales, y confirmó que lanzará un token.

Blur, que alcanzó su pico en su debut, ha visto su TVL (valor total bloqueado) en mínimos históricos, y el precio de su token ha caído un 99% desde su punto máximo.

También está Magic Eden, que nació en la cadena Solana. Tras un año de operación y emisión de tokens, y afectada por la tendencia bajista del mercado NFT, el volumen de transacciones comenzó a disminuir, y el precio del token cayó más del 98% desde su pico.

Incluso proyectos que no logran adaptarse a los cambios, como el antiguo mercado NFT X2Y2, han sido eliminados y han cesado operaciones, y su equipo se ha trasladado al campo de la IA.

De «tokens» a «marcas»

En medio de la desolación, Pudgy Penguins logró salir adelante contra la tendencia, convirtiéndose en una anomalía en la industria. Su éxito no se basa en innovaciones tecnológicas complejas o especulación a corto plazo, sino en transformar IP digital en productos físicos, construyendo gradualmente un ecosistema de marca sostenible que cruza Web3 y el comercio tradicional.

A través del modelo de doble ingreso promovido por su CEO Luca Netz, Pudgy Penguins combina profundamente la licencia de IP con productos físicos. Sus juguetes físicos ya están en más de 10,000 puntos de venta globales, incluyendo Walmart, Target y Walgreens. Según AInvest, esta transformación ha generado unos 50 millones de dólares en ingresos anuales, compensando efectivamente la contracción general del mercado de criptomonedas.

Imagen - Estantería de juguetes Pudgy Penguins en Walmart EE. UU.

Durante la Navidad de 2025, Pudgy Penguins invirtió aproximadamente 500,000 dólares en proyectar una animación gigante en la emblemática Sphere de Las Vegas.

Imagen - Imagen de Pudgy Penguins en Sphere

Esta campaña, dirigida a millones de turistas, evitó términos relacionados con criptomonedas y NFT, mostrando solo la imagen amigable de la marca, y mediante la exposición de marca estimuló de forma inversa la liquidez del mercado secundario. En los últimos 14 días, el precio base de ese NFT subió un 25%, y el volumen de transacciones aumentó aproximadamente un 33%.

Esta transición del mercado de especulación a la operación cultural parece estar convirtiéndose en un consenso entre los supervivientes del sector. En mayo pasado, Yuga Labs, el creador de BAYC, transfirió los derechos de IP del principal proyecto NFT CryptoPunks a la organización sin fines de lucro Infinite Node Foundation, con el objetivo de desvincularlo de la volatilidad especulativa y buscar una protección artística y gestión cultural a largo plazo.

Respaldo físico y regreso a funciones

Además de la marca IP, los NFT están comenzando a convertirse en una herramienta subyacente para conectar activos físicos (RWA).

Intercambio de cartas físicas. La plataforma Courtyard.io está cambiando las reglas del juego. Han almacenado cartas reales de Pokémon en bóvedas certificadas y aseguradas, y las tokenizaron en NFT. En los 30 días hasta finales de 2025, procesaron más de 230,000 transacciones, generando aproximadamente 12.7 millones de dólares en ventas, demostrando la fuerte demanda del mercado por activos líquidos respaldados por objetos físicos.

Entradas funcionales. La FIFA también se ha unido a esta tendencia, introduciendo en la venta de entradas para la Copa del Mundo 2026 NFTs de «compra prioritaria». Estos NFT no son para especulación, sino como herramientas de verificación para prevenir sobreprecios y fraudes en el mercado secundario.

¿De qué muere el NFT y qué queda?

El NFT no ha «muerto por completo», pero sí ha muerto una vez.

Lo que murió fue la ilusión de que los NFT son un activo financiero que puede desprenderse del valor real, solo mediante narrativas, y que puede ser acuñado y comerciado continuamente. Frente a una oferta infinita y una demanda limitada, este camino era insostenible.

Lo que queda es el papel del NFT como una «capa de certificación». Ya no se exige que cree valor por sí solo, sino que se integre en marcas IP, activos físicos y escenarios funcionales, asumiendo funciones básicas de certificación, circulación, participación y verificación.

Desde las estanterías de juguetes de Pudgy Penguins, pasando por la circulación en cadena de cartas físicas, hasta el mecanismo anti-hackeo en las entradas de la Copa del Mundo, los NFT están saliendo del escenario de la especulación y regresando a la caja de herramientas.

Para el mercado de especulación de NFT, sin duda es un invierno. Pero para el propio NFT, esto más bien parece un renacimiento tras la desmitificación.