A medida que la administración de Trump entra en su segundo mandato, la dirección de la política de la Secretaria del Tesoro Bessent está mostrando resultados tangibles en los mercados de bonos. El rendimiento a 10 años ha caído 40 puntos básicos, un cambio notable dado que el punto de referencia se mantiene cerca de los máximos de 4 meses. Esta compresión en las tasas a largo plazo refleja la evolución de las expectativas en torno a la política fiscal y las condiciones monetarias. Para los participantes del mercado que monitorean las tendencias macroeconómicas, estos movimientos en los rendimientos del Tesoro son de gran importancia: a menudo señalan cambios más amplios en el apetito por el riesgo y los flujos de capital que se reflejan en activos digitales y mercados tradicionales por igual.