La respuesta de la UE al anuncio de aranceles del 10% de Estados Unidos es solo la jugada inicial. Lo que realmente está ocurriendo aquí es lo que los teóricos de juegos llaman una negociación de múltiples rondas, en la que cada parte calibra su siguiente movimiento en función de la estrategia de la otra. Estas no son ajustes comerciales puntuales; son pasos calculados en un enfrentamiento prolongado. Los participantes del mercado están observando de cerca, ya que la escalada arancelaria tiende a repercutir en todas las clases de activos y a reconfigurar los flujos de capital. La verdadera intensidad comienza cuando ambas partes se sientan a mantener conversaciones serias. Este es el tipo de incertidumbre política que reconfigura las carteras.