El principal riesgo para BTC es la burbuja en expansión en el sector de infraestructura de IA. Si estalla, Bitcoin será el primero en entrar en una corrección, arrastrando a todo el mercado de criptomonedas.
Los fondos ETF poseen aproximadamente 1.3 millones de BTC, y una ola de realización de pérdidas podría convertir este escenario en una corrección sistémica en 2026.

Bitcoin está en una fase de madurez estructural, no de debilidad. La disminución en los valores máximos del ADX del 78% al 32% refleja no una capitulación del mercado, sino una transformación de un modelo especulativo-impulsivo a uno equilibrado institucionalmente.
En la era de los ETF, el dominio de los ciclos tradicionales de cuatro años está desapareciendo: los impulsos extremos se están suavizando, los períodos de consolidación se están alargando y los movimientos de precios se están volviendo menos volátiles pero más estables.
La estructura actual del mercado ($100–110K, ADX 32%, equilibr

5 indicadores clave de los regímenes de mercado RISK ON/OFF utilizados por fondos institucionales. Umbrales claros, lógica accionable y reglas definidas.
Una lectura imprescindible para cada inversor.

La red de Bitcoin continúa generando una ganancia promedio trimestral de $1B por día.

El miembro de la Junta de Gobernadores de la Fed, Stephen Miran, cree que una reducción de 50 puntos básicos en diciembre sería apropiada, citando la persistente debilidad del mercado laboral.

Desde agosto, la oferta de STH ha aumentado en 1M BTC hasta las actuales 5.4M (+24.7%). A pesar de que las monedas están en pérdida, los nuevos inversores continúan acumulando.

El 7 de noviembre, el STH MVRV alcanzó un mínimo local de 0.9124, acercándose al límite inferior de su rango estadístico. Hasta hoy, los datos muestran signos de estabilización, subiendo de 0.9124 a 0.9514.
Si la métrica se mantiene por encima de 0.92, podría comenzar una recuperación hacia el límite superior del rango, que podría corresponder a $115K–$120K.

El Senado de EE. UU., en una votación preliminar (procedimental), aprobó un acuerdo que permitirá al gobierno federal reanudar sus operaciones después de un cierre que ha estado en vigor desde el 1 de octubre. La medida, sobre la cual podrían comenzar más votaciones tan pronto como hoy, fue aprobada por un estrecho margen de 60 votos gracias a ocho senadores demócratas que apoyaron el acuerdo a pesar de la posición de su partido.

El presidente anunció en Truth Social el viernes que se pagarán al menos 2000 dólares por persona a todos, excepto a individuos con altos ingresos, financiados con ingresos arancelarios. Con una cobertura amplia, se estima que el programa totalizará entre 300 y 500 mil millones de dólares.
Para comparación: la primera ronda de pagos por COVID en 2020, la Ley CARES, sumó mil millones, y de manera acumulada en tres rondas, se distribuyeron más de mil millones.
Si se implementa el nuevo programa y algunos beneficiarios dirigen fondos hacia activos criptográficos, esto podría fortalecer la demanda

Se ha publicado un nuevo informe: Estrategia de Bitcoin y Perspectivas del Mercado para el Cuarto Trimestre de 2025
Este número examina la transformación estructural del mercado de Bitcoin en un momento en que los modelos clásicos de reducción a la mitad están mostrando su primera señal de ⚡️ Fin del ciclo alcista, pero la realidad institucional de la era ETF está reescribiendo las reglas del juego. En esencia, el antiguo modelo de ciclo se está desmoronando y uno nuevo apenas comienza a tomar forma.
Esta es una pieza clave si quieres entender hacia dónde se dirige el mercado en el Q4/25-Q1/26

Esta forma de la curva de rendimiento = entorno moderadamente favorable para el riesgo.
Si VIX < 15 y DXY < 103, refuerza el soporte para BTC en el cuarto trimestre de 2025 a primer trimestre de 2026.
El nivel técnico clave para los rendimientos UST10Y es 4.25–4.30%.

Para entender hacia dónde se dirige Bitcoin, primero necesitas comprender qué está haciendo el dinero grande en este momento.
Una nueva serie premium SQL de la semana, con un desglose completo y la caída real de métricas. En resumen, tendrás algo en qué profundizar con la mente clara mañana por la mañana.
La publicación explica cómo interpretar los flujos de ETF y cómo más de 100 mil millones de dólares en gestión mueven el precio de Bitcoin + la caída completa de SQL.

Para que el mercado vuelva a una actitud de riesgo, no basta con una sola buena noticia, sino que se requiere un cambio sostenido en una combinación de señales en múltiples frentes. Los rendimientos de UST deben estabilizarse o retroceder, dando confianza al mercado. Al mismo tiempo, el VIX debería comprimirse a 14-16, los diferenciales de crédito deben estrecharse y el oro debería perder su impulso alcista, lo que significa que los refugios seguros ya no serán la única respuesta obvia.
Para las criptomonedas, esto implica detener las ventas de BTC en niveles de soporte sólidos alrededor de $1

El mercado realmente podría beneficiarse de una narrativa alcista en este momento.

Debido al cierre del gobierno de EE. UU., el mercado quedó sin estadísticas oficiales y los datos de empleo privado se convirtieron inesperadamente en el impulsor. El informe Challenger mostró que se anunciaron 153 mil despidos en octubre, la cifra más alta desde 2003, principalmente debido a recortes de costos e implementación de IA (IT, logística, retail).
El mercado reaccionó de inmediato: rendimientos de UST -5-8 pb, acciones -1%.

Ayer, la diferencia entre futuros y spot cayó en territorio negativo, lo que significa que el apalancamiento largo en futuros se ha reducido parcialmente, y la prima de riesgo en los contratos perpetuos casi ha desaparecido. Actualmente, el movimiento está siendo impulsado más por el spot-ETF que por los futuros. Mientras la base se mantenga alrededor de cero, esto es una desapalancamiento saludable.
Una señal de advertencia sería si el período de 7 días se consolida por debajo del 0% durante una caída de precio, lo que indicaría un sentimiento bajista agresivo en los derivados.

En los últimos 30 días, han ingresado al mercado 5.400 millones de dólares en efectivo, utilizados para comprar 52,000 bitcoins.
Una vez más, en los últimos 30 días se compraron 52 mil bitcoins a precios por encima de los 100 mil dólares.

Con respecto a la venta masiva de ayer y los múltiplos sobrevalorados de las empresas de IA:
Las acciones de Palantir cayeron un 8% ayer, a pesar de un sólido informe trimestral.
¿Por qué? Porque el mercado dice: P/E > x200 - eso ya está más allá de la razón. Recientemente, escribí sobre la valoración de la OPI de OpenAI (x50–80) al lado de Palantir, que aún parece mucho más razonable.
Si no estás familiarizado: Palantir desarrolla plataformas de análisis de datos impulsadas por IA, principalmente para agencias gubernamentales y grandes corporaciones, esencialmente, una Capa 2 entre los datos

Las métricas en cadena se utilizan para explicar todo. Pero con la llegada de Wall Street, MVRV, NUPL y las salidas no te salvarán - Bitcoin ahora vive según las reglas de la Fed y el libro de jugadas del gran dinero.
Nueva guía para suscriptores Premium: cómo las instituciones determinan el riesgo a la alza/riesgo a la baja y leen el mercado antes que la multitud.
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