ChainCatcher mensaje, el fundador y CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, publicó en la plataforma X que el ciclo de bull run de Bitcoin ha terminado, por las siguientes razones:
En los datos en cadena hay un concepto llamado capitalización de mercado realizada. Su funcionamiento es el siguiente: cuando BTC entra en una billetera de blockchain, se considera como "compra", y cuando sale, se considera como "venta". Utilizando esta idea, se puede estimar el costo promedio de cada billetera, multiplicándolo por la cantidad de BTC que se posee, se obtiene la capitalización de mercado total realizada, que generalmente se considera como el capital total que ha ingresado al mercado de Bitcoin a través de actividades reales en cadena, mientras que la capitalización de mercado se basa en el último precio de transacción en los intercambios.
Cuando la presión de venta es baja, incluso una pequeña compra puede aumentar el precio y, por lo tanto, elevar la capitalización de mercado. La estrategia aprovechó esto, emitiendo bonos convertibles y utilizando los ingresos para comprar Bitcoin.