:
#我在Gate广场过新年 ¿Por qué esta ronda del ciclo es tan diferente?
Los amigos que entraron en el mercado de criptomonedas en 2017 saben que en ese momento toda la industria estaba llena de esperanza y vitalidad innovadora, y la gente confiaba en que estas redes blockchain podrían ofrecer soluciones reales para el mundo.
Han pasado casi nueve años, y nos resulta difícil afirmar que alguna de las grandes ecosistemas criptográficos haya logrado realmente cumplir con las promesas iniciales y ofrecer un valor práctico sostenible en el mercado principal.
Este ciclo ha cosechado a innumerables participantes, y la mayoría de los tokens apenas han mostrado rendimiento. Cada vez más personas empiezan a ver la verdad del mercado: para la gran mayoría de los activos criptográficos, esto es esencialmente un juego PVP, donde los participantes usan apalancamiento, liquidaciones y rotación de fondos para obtener ganancias de otros participantes, en lugar de depender del crecimiento del valor del activo en sí.
Las reglas de selección del mercado nunca han fallado: a largo plazo, la mayoría de las criptomonedas terminarán en cero. Sin embargo, Bitcoin, junto con algunos activos de alta calidad en el campo de las criptomonedas, todavía tienen la oportunidad de escapar de este destino y lograr una verdadera ruptura de valor.
La elección entre gloria y destrucción
Camino de la gloria
Bitcoin logra una 「mejora de nivel」: la volatilidad se reduce significativamente, las caídas son mucho menores que en niveles históricos, y las áreas de máximos históricos anteriores vuelven a convertirse en soportes estructurales sólidos. Aunque el múltiplo del pico del ciclo se ha reducido, la estabilidad del activo ha mejorado notablemente, la relación riesgo-retorno se ha optimizado y se ha convertido en un objetivo de inversión a largo plazo realmente sostenible.
Camino de la destrucción
El marco de ciclo de cuatro años ha fallado por completo. No es que Bitcoin en sí haya desaparecido, sino que la lógica cíclica que ha sustentado durante años ya no es válida. La volatilidad sigue en niveles históricos altos, pero el espacio de ganancias se ha comprimido continuamente, los máximos históricos anteriores ya no sirven como soporte en los mínimos, y los canales de crecimiento pasados se han convertido en reliquias del pasado.
Bitcoin todavía puede experimentar aumentos en fases, o seguir ganando adopción en aplicaciones, pero las reglas cíclicas que antes regían ya no serán las principales en el mercado.
Camino de reinicio
Surge una nueva fuerza impulsora de demanda, rompiendo por completo el modelo de disminución de múltiplos de crecimiento, y reconstruyendo la curva de crecimiento de Bitcoin. Esto puede provenir de una asignación estructural masiva de fondos, adopción generalizada por parte de países soberanos, o compras pasivas de fondos institucionales que proporcionan un soporte a largo plazo.
Otra preocupación: la prueba a largo plazo en la capa de protocolo
Esto no es un factor central que afecte actualmente al mercado, pero merece atención a largo plazo: a largo plazo, Bitcoin debe demostrar que puede evolucionar en la capa de protocolo, especialmente en capacidades resistentes a la computación cuántica.
El problema cuántico está relacionado con la seguridad de la propiedad de Bitcoin y la coordinación de las actualizaciones del protocolo, no con la minería en sí.
La seguridad de los Bitcoin tempranos (como las tenencias de Satoshi Nakamoto) es la verdadera amenaza potencial.
Si Bitcoin quiere convertirse en un activo de supervivencia a largo plazo, finalmente debe pasar la prueba de 「realizar actualizaciones de protocolo sin romper la confianza del mercado」. Es como un temporizador de fondo, que aún no se ha activado, pero siempre representa un riesgo importante para el desarrollo a largo plazo de Bitcoin.
Criterios simples de juicio
Si después de la limpieza del mercado, Bitcoin vuelve a superar y estabilizarse en 69,000 dólares: la estructura del ciclo se mantiene, y aún hay una gran posibilidad de alcanzar la gloria.
Si el precio de Bitcoin se mantiene entre 55,000 y 69,000 dólares: el mercado está en su fase de máxima presión, y el modelo cíclico enfrenta la prueba final.
Si el precio de Bitcoin continúa por debajo de 55,000 dólares: en un ciclo débil con un múltiplo de pico de 1.8 veces, se produce una ruptura estructural, y el patrón del mercado probablemente cambie de manera fundamental.
Conclusión
Bitcoin no puede tener en el largo plazo dos características: ser un activo de bajo crecimiento y de alta caída. Si el rendimiento ajustado por riesgo sigue teniendo sentido, estas dos características no pueden coexistir a largo plazo.
Actualmente, Bitcoin cerca de los 60,000 dólares está poniendo a prueba en tiempo real esta línea de vida o muerte. Una vez que el precio caiga por debajo de los 50,000 dólares, todas las disputas terminarán, y el mercado dará su sentencia final: o se dirige hacia la gloria o cae en la destrucción.
Los amigos que entraron en el mercado de criptomonedas en 2017 saben que en ese momento toda la industria estaba llena de esperanza y vitalidad innovadora, y la gente confiaba en que estas redes blockchain podrían ofrecer soluciones reales para el mundo.
Han pasado casi nueve años, y nos resulta difícil afirmar que alguna de las grandes ecosistemas criptográficos haya logrado realmente cumplir con las promesas iniciales y ofrecer un valor práctico sostenible en el mercado principal.
Este ciclo ha cosechado a innumerables participantes, y la mayoría de los tokens apenas han mostrado rendimiento. Cada vez más personas empiezan a ver la verdad del mercado: para la gran mayoría de los activos criptográficos, esto es esencialmente un juego PVP, donde los participantes usan apalancamiento, liquidaciones y rotación de fondos para obtener ganancias de otros participantes, en lugar de depender del crecimiento del valor del activo en sí.
Las reglas de selección del mercado nunca han fallado: a largo plazo, la mayoría de las criptomonedas terminarán en cero. Sin embargo, Bitcoin, junto con algunos activos de alta calidad en el campo de las criptomonedas, todavía tienen la oportunidad de escapar de este destino y lograr una verdadera ruptura de valor.
La elección entre gloria y destrucción
Camino de la gloria
Bitcoin logra una 「mejora de nivel」: la volatilidad se reduce significativamente, las caídas son mucho menores que en niveles históricos, y las áreas de máximos históricos anteriores vuelven a convertirse en soportes estructurales sólidos. Aunque el múltiplo del pico del ciclo se ha reducido, la estabilidad del activo ha mejorado notablemente, la relación riesgo-retorno se ha optimizado y se ha convertido en un objetivo de inversión a largo plazo realmente sostenible.
Camino de la destrucción
El marco de ciclo de cuatro años ha fallado por completo. No es que Bitcoin en sí haya desaparecido, sino que la lógica cíclica que ha sustentado durante años ya no es válida. La volatilidad sigue en niveles históricos altos, pero el espacio de ganancias se ha comprimido continuamente, los máximos históricos anteriores ya no sirven como soporte en los mínimos, y los canales de crecimiento pasados se han convertido en reliquias del pasado.
Bitcoin todavía puede experimentar aumentos en fases, o seguir ganando adopción en aplicaciones, pero las reglas cíclicas que antes regían ya no serán las principales en el mercado.
Camino de reinicio
Surge una nueva fuerza impulsora de demanda, rompiendo por completo el modelo de disminución de múltiplos de crecimiento, y reconstruyendo la curva de crecimiento de Bitcoin. Esto puede provenir de una asignación estructural masiva de fondos, adopción generalizada por parte de países soberanos, o compras pasivas de fondos institucionales que proporcionan un soporte a largo plazo.
Otra preocupación: la prueba a largo plazo en la capa de protocolo
Esto no es un factor central que afecte actualmente al mercado, pero merece atención a largo plazo: a largo plazo, Bitcoin debe demostrar que puede evolucionar en la capa de protocolo, especialmente en capacidades resistentes a la computación cuántica.
El problema cuántico está relacionado con la seguridad de la propiedad de Bitcoin y la coordinación de las actualizaciones del protocolo, no con la minería en sí.
La seguridad de los Bitcoin tempranos (como las tenencias de Satoshi Nakamoto) es la verdadera amenaza potencial.
Si Bitcoin quiere convertirse en un activo de supervivencia a largo plazo, finalmente debe pasar la prueba de 「realizar actualizaciones de protocolo sin romper la confianza del mercado」. Es como un temporizador de fondo, que aún no se ha activado, pero siempre representa un riesgo importante para el desarrollo a largo plazo de Bitcoin.
Criterios simples de juicio
Si después de la limpieza del mercado, Bitcoin vuelve a superar y estabilizarse en 69,000 dólares: la estructura del ciclo se mantiene, y aún hay una gran posibilidad de alcanzar la gloria.
Si el precio de Bitcoin se mantiene entre 55,000 y 69,000 dólares: el mercado está en su fase de máxima presión, y el modelo cíclico enfrenta la prueba final.
Si el precio de Bitcoin continúa por debajo de 55,000 dólares: en un ciclo débil con un múltiplo de pico de 1.8 veces, se produce una ruptura estructural, y el patrón del mercado probablemente cambie de manera fundamental.
Conclusión
Bitcoin no puede tener en el largo plazo dos características: ser un activo de bajo crecimiento y de alta caída. Si el rendimiento ajustado por riesgo sigue teniendo sentido, estas dos características no pueden coexistir a largo plazo.
Actualmente, Bitcoin cerca de los 60,000 dólares está poniendo a prueba en tiempo real esta línea de vida o muerte. Una vez que el precio caiga por debajo de los 50,000 dólares, todas las disputas terminarán, y el mercado dará su sentencia final: o se dirige hacia la gloria o cae en la destrucción.
