La mayoría de los traders se convierten naturalmente en seguidores de tendencia, especialmente en el extremo mercenario del espectro.
El hecho de que los tres principales (BTC, ETH, SOL) estén cotizando por debajo de sus medias móviles es suficiente para que los turistas los descarten. Dicho esto, la misma lógica se aplica en sentido inverso: una vez que se recuperan estos niveles, los flujos de capital vuelven de manera sistemática y el impulso regresará.

Esto es un reflejo directo del jugo que sale del comercio base.
ETF largo frente a futuros CME cortos anualizados >10% a principios de año frente a ~5% hoy. Esto está lo suficientemente cerca de las tasas libres de riesgo como para que el operador de carry se rinda....

Esta es una reflexión directa del jugo que sale del comercio base.
ETF largo frente a futuros CME cortos anualizados >10% al comienzo del año frente a ~5% hoy. Esto está cerca de la tasa libre de riesgo y, por lo tanto, el trader de carry se irá....

Tarjeta de puntuación del comercio de devaluación de 2025:
Oro +67%
Plata +131%
DXY -10%
BTC -5%
Los bancos centrales han sido los compradores marginales: Polonia, China, India y otros mercados emergentes han liderado las entradas de oro mientras diversifican lejos del dólar. Tether también ha impulsado una demanda significativa, igualando las compras a nivel soberano.
Este flujo actualmente está ausente en BTC, lo que explica la divergencia y la relación históricamente débil entre los dos activos. Las correlaciones son notoriamente frágiles, pero 2025 ha puesto a prueba de manera innegable la

Las criptomonedas se estabilizaron la semana pasada, pero la superficie de volatilidad cuenta una historia diferente frente a la renta variable. El skew de puts en BTC/ETH sigue cerca de máximos de 1 año, con el percentil de 30 días en el 86º/91º incluso mientras el spot se consolida.
Esto es aún más evidente en los risk-reversals, que muestran que la demanda de cobertura no ha disminuido como sí lo ha hecho en las acciones. La ruptura en la correlación sigue siendo notable, y cualquier repunte de fin de año vendrá acompañado de una normalización de este skew extremo, impulsado por la venta de

A pesar de que Powell ha rechazado las expectativas de recortes de tasas en diciembre, se señala más acción en el mercado tras los comentarios sobre el comercio de Trump/Xi.
A medida que avanzamos hacia el '26, se puede suponer que los mercados prestarán menos atención a la guía de avance a corto plazo dado que el mandato de Powell termina en mayo. La atención se centrará en el próximo presidente y los traders se enfocarán en cuán dovish es la paloma...

Su recordatorio diario de que los mercados pueden permanecer irracionales más tiempo del que usted puede mantenerse solvente.... Después del famoso discurso de 'exuberancia irracional' de Greenspan en diciembre del 96, el S&P siguió subiendo durante los siguientes tres años a un ritmo de más del 100%.
En aquel entonces, la FED estaba abiertamente preocupada por las valoraciones excesivas, sin embargo, la política siguió siendo lo suficientemente favorable como para permitir que la burbuja se inflara durante otros tres años. La valoración deja de importar cuando el capital es barato.

Que tu VIX sea la guía...

¿Es AI el futuro de Francia de nuevo?