1. Contexte du projet USDT

Tether a été fondé en 2014, initialement connu sous le nom de Realcoin, puis rebaptisé Tether, cofondé par Craig Sellars, Reeve Collins et Brock Pierce. L'intention initiale de Tether était de créer une monnaie numérique adossée à une monnaie fiduciaire pour réduire la volatilité du marché des cryptomonnaies.

En 2014, Tether a lancé le premier stablecoin USDT, émis sur la couche Omni basée sur Bitcoin. Initialement, USDT a été émis via l'échange Bitfinex, qui est la société sœur de Tether. Au fil du temps, USDT a progressivement migré vers d'autres plateformes blockchain telles qu'Ethereum, Tron et Algorand pour améliorer la vitesse des transactions et réduire les coûts. En 2025, USDT est le plus actif sur Tron et Ethereum.

Tether affirme que chaque USDT est adossé à un montant équivalent de dollars américains ou d'autres actifs pour garantir sa stabilité. La société publie régulièrement des rapports de réserve pour prouver l'authenticité et la transparence de ses actifs. Cependant, Tether a été confronté à des controverses et à un examen réglementaire, notamment lors de l'enquête de 2019 menée par le bureau du procureur général de New York, où il a été accusé de manque de transparence et de possibles pratiques incorrectes. Néanmoins, Tether a progressivement restauré la confiance du marché en améliorant ses mécanismes de reporting et d'audit.

2. Principes techniques de l'USDT

USDT, en tant que stablecoin, ses principes techniques comprennent principalement les aspects suivants :

1. Mécanisme d'ancrage : La valeur de l'USDT est maintenue stable en le fixant au dollar américain à un ratio de 1:1. Tether affirme que pour chaque USDT émis, une quantité équivalente de dollars américains ou d'autres actifs de valeur égale (tels que des obligations gouvernementales à court terme, des équivalents de trésorerie) sont détenus dans un compte bancaire.
2. Plateformes de blockchain: USDT a d'abord été émis sur la couche Omni de Bitcoin puis a migré vers des plateformes telles qu'Ethereum, Tron et Algorand. Différentes plateformes offrent différents avantages, tels que le support de contrats intelligents sur Ethereum et un débit élevé sur Tron.
3. Émission et rachat : Les utilisateurs peuvent convertir des dollars américains en USDT via la société Tether ou ses partenaires (comme des échanges), et vice versa. Ce mécanisme garantit la liquidité et la stabilité de la valeur de l'USDT.
4. Transparence et Audit : Tether publie régulièrement des rapports de réserve audité par des cabinets d'audit tiers tels que BDO pour prouver l'authenticité et l'adéquation de ses actifs. D'ici 2025, les rapports de réserve de Tether sont devenus une norme de l'industrie, démontrant son engagement envers la transparence.

3. Économie des jetons USDT

Le modèle économique du jeton USDT est relativement simple, mais comprend toujours les points clés suivants :

1. Émission totale
   Tether émet des USDT en fonction de la demande du marché et de la disponibilité des actifs de réserve, sans limite supérieure fixe. En d'autres termes, à mesure que la demande sur le marché de la cryptographie augmente, Tether peut augmenter ou racheter dynamiquement des USDT pour maintenir un peg 1:1 avec le dollar américain et d'autres équivalents.
2. Actifs de réserve
   Selon l'attestation du T4 2024 publiée par Tether, les actifs de réserve totaux de Tether s'élèvent à environ 143 milliards USD, dont plus de 79% sont des bons du Trésor américain. Ces réserves comprennent également d'autres bons du gouvernement, des liquidités et équivalents de liquidités, ainsi que d'autres actifs sécurisés. Tether a réalisé un bénéfice net d'environ 13 milliards USD en 2024 et a atteint un niveau historique en termes de détention de bons du Trésor américain. Les responsables de Tether affirment que la taille des réserves est suffisante pour soutenir le montant de USDT émis, et prouveront régulièrement l'authenticité et la liquidité des actifs de réserve grâce à des audits ou des attestations.
3. Structure des frais
   Les frais de transaction pour USDT varient sur différentes blockchains, avec des réseaux d'émission courants comprenant Ethereum, Tron, et ainsi de suite. Dans l'ensemble, les frais de transaction pour USDT sont relativement faibles, ce qui le rend adapté aux opérations de trading fréquentes ou aux transferts transfrontaliers. En même temps, les échanges (comme Gate.io) peuvent facturer certains frais pour le dépôt, le retrait et le trading de USDT, sous réserve des politiques spécifiques de la plateforme.
4. Modèle de gouvernance
   Tether est géré par son équipe fondatrice et ses principaux investisseurs, sans fournir de mécanisme de gouvernance des détenteurs de jetons publics. La société fournira de la transparence à la communauté et aux agences de réglementation par le biais d'annonces officielles, de preuves de réserves, d'audits réguliers, etc., mais le pouvoir de décision et l'orientation opérationnelle sont principalement contrôlés en interne par Tether.

Le tableau ci-dessous résume la composition des actifs de réserve de Tether sur la base d'informations publiques (données au 31 décembre 2024, les chiffres réels peuvent être ajustés) :

Source:Attestation Tether T4 2024

Dans l'ensemble, l'USDT repose sur une grande réserve d'actifs et un mécanisme flexible d'émission et de rachat pour maintenir la stabilité de sa valeur, et renforce la confiance du marché en renforçant continuellement la conformité et les processus d'audit. Au 24 mars 2025, les données du marché montrent en outre que la circulation et le volume des échanges de l'USDT continuent d'augmenter, consolidant ainsi la position de leader de Tether dans la course des stablecoins.

4. Analyse du marché USDT

Au 24 mars 2025, la valeur marchande de l'USDT est d'environ 14,348 milliards USD, se classant troisième parmi toutes les cryptomonnaies. En tant que plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière, la circulation et le volume de trading de l'USDT continuent de devancer les autres cryptomonnaies stables (comme l'USDC, le BUSD, etc.), jouant un rôle important en tant qu'ancrage de valeur sur le marché des cryptomonnaies. Avec sa caractéristique d'être indexé 1:1 sur le dollar américain, l'USDT est couramment utilisé pour couvrir le risque de forte volatilité des actifs numériques, ce qui en fait l'un des moyens de fixation et de trading les plus populaires sur les principales bourses (y compris Gate.io).

Le tableau ci-dessous montre les données clés du marché de USDT (au 24 mars 2025) :

Source:CoinMarketCap

De ce tableau, il ressort que le prix de l'USDT reste généralement autour de 1,00 $ USD, reflétant sa caractéristique principale en tant que jeton stable. Cependant, dans des conditions de marché extrêmes, l'USDT peut également dévier légèrement du ratio 1:1. Selon les prévisions actuelles du modèle d'IA, le prix de l'USDT devrait rester autour de 1,00 $ avec des fluctuations relativement faibles. Sa plus grande valeur pour les investisseurs réside dans la fourniture d'une alternative stable à la monnaie fiduciaire pour le trading et la conversion d'actifs, tout en réduisant les risques associés à la forte volatilité des crypto-monnaies.

Il convient de mentionner qu'en fonction des données historiques, le prix historique le plus élevé de l'USDT a atteint environ 1,22 $ le 25 février 2015, et le prix le plus bas est tombé à environ 0,5683 $ le 1er mars 2015. Actuellement, avec l'amélioration continue de la preuve de réserve et du mécanisme d'audit, l'USDT a acquis une grande crédibilité dans la garantie de la stabilité de la valeur et de la liquidité, et joue donc un rôle indispensable dans l'écosystème des cryptomonnaies.

5. Dernières nouvelles et dynamiques du marché USDT

• Début 2025, Tether a publié ses documents de preuve pour le quatrième trimestre de 2024, montrant un bénéfice net de 13 milliards de dollars pour l'année 2024, le plus élevé de l'histoire. Parallèlement, les avoirs de Tether en obligations du Trésor américain ont atteint un niveau historique de 113 milliards de dollars, consolidant davantage sa position de premier émetteur de stablecoins au monde.
• Le 7 mars, Tether a annoncé qu'il avait aidé le Service Secret américain à geler 23 millions de dollars de fonds illégaux liés à l'échange sanctionné Garantex. Cela démontre le rôle proactif de Tether dans la lutte contre les crimes financiers.
• Le 3 mars, Tether a nommé Simon McWilliams au poste de directeur financier, renforçant ainsi davantage la gestion financière et l'audit de l'entreprise.

Ces derniers développements indiquent que Tether a non seulement réalisé une croissance significative en termes d'échelle commerciale, mais a également réalisé des progrès importants en matière de conformité et de transparence.

Source:nouvelles de tether

6. Résumé USDT

En tant que pionnier dans le domaine des stablecoins, USDT a joué un rôle clé sur le marché des cryptomonnaies depuis sa création en 2014. Essentiellement, la plus grande caractéristique de l'USDT est sa parité 1:1 avec le dollar américain, offrant ainsi une commodité aux investisseurs et aux entreprises pour se prémunir contre les fluctuations de prix, ainsi qu'un support de liquidité flexible pour les transactions transfrontalières et l'écosystème DeFi. Au fil du temps, Tether a renforcé progressivement la crédibilité de ses actifs de réserve grâce à plusieurs mises à niveau et rapports de transparence, et a collaboré avec des cabinets d'audit pour prouver l'adéquation et l'authenticité de ses actifs.

Cependant, le marché des jetons stables lui-même est toujours confronté à des pressions doubles de réglementation et de concurrence. Les autorités de réglementation financière du monde entier ont successivement introduit de nouvelles réglementations pour établir des seuils d'entrée et de conformité plus stricts pour les cryptomonnaies et les jetons stables. Alors que l'USDT gagne des scénarios d'application plus larges, il doit également continuellement améliorer ses aspects institutionnels et technologiques pour garantir la conformité aux exigences réglementaires et gagner la confiance du public.

En regardant vers l'avenir, les discussions sur la signification de l'USDT approfondiront ses applications potentielles dans les paiements mondiaux, le stockage de valeur et la DeFi. Avec sa valeur marchande substantielle et son utilisation généralisée, on s'attend à ce que l'USDT consolide davantage sa position de leader sur le marché des stablecoins et devienne un pont important reliant la finance traditionnelle au monde de la blockchain. Tant que Tether continue d'investir dans la transparence, les audits et la conformité, l'influence sur le marché et les perspectives de développement durable de l'USDT continueront de s'élargir, offrant un soutien plus stable et sécurisé à l'ensemble de l'écosystème des cryptomonnaies.