Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a réaffirmé lors de son dernier discours vendredi que la Réserve fédérale s'engage à atteindre le plein emploi et la stabilité des prix (objectif de 2 %). Il a souligné que l'économie actuelle est robuste mais fait face à des incertitudes liées à la politique commerciale, que le marché du travail est équilibré, que l'inflation ralentit mais reste sous pression, et que la politique monétaire restera prudente et s'ajustera de manière flexible en fonction des données, évitant ainsi que les chocs à court terme ne se transforment en une inflation persistante. Il a mentionné à plusieurs reprises l'incertitude, affirmant qu'il est nécessaire de continuer à observer et d'attendre plus de clarté. En ce qui concerne les tarifs douaniers, il a déclaré que l'augmentation des tarifs serait plus importante que prévu et que l'impact économique pourrait également être plus significatif que prévu.
Discours complet de Powell
Merci de m'avoir invité aujourd'hui. La politique monétaire est plus efficace à un moment où le public comprend ce que nous faisons et pourquoi. Grâce à votre travail, des journalistes comme vous ont aidé à promouvoir une compréhension plus profonde. Je suis sûr que les journalistes présents ici ont de nombreuses questions à poser. Avant de répondre à certaines questions, je vais donner un aperçu des perspectives économiques et de la politique monétaire.
À la Réserve fédérale, nous nous concentrons sur la réalisation de la double mission que le Congrès nous a confiée : maximiser l'emploi et stabiliser les prix. Bien que l'incertitude soit élevée et que les risques à la baisse aient augmenté, l'économie reste en bonne santé. Les dernières données montrent une croissance économique robuste, un marché du travail équilibré et un taux d'inflation proche mais toujours supérieur à notre objectif de 2 %.
Données économiques récentes
Après plusieurs années de croissance stable, de nombreux prévisionnistes s'attendent à un ralentissement de la croissance cette année. Les données préliminaires du PIB du premier trimestre seront publiées plus tard ce mois-ci. Les données concrètes limitées correspondent à des perspectives de croissance plus lentes mais toujours solides. Pendant ce temps, les rapports d'enquête auprès des ménages et des entreprises montrent une baisse des attentes et une incertitude accrue concernant les perspectives. Les participants à l'enquête soulignent que les nouvelles politiques fédérales, en particulier celles liées au commerce, ont un impact. Nous surveillons de près la contradiction entre ces données concrètes et les données qualitatives. Avec la clarification progressive des nouvelles politiques et de leurs impacts économiques potentiels, nous comprendrons mieux comment ces politiques affectent l'économie et la politique monétaire.
D'après plusieurs indicateurs, le marché du travail semble être dans un état d'équilibre général et ne constitue pas une source significative de pression inflationniste. Le rapport sur l'emploi de ce matin indique que le taux de chômage de mars est de 4,2 %, restant à un niveau bas depuis le début de l'année dernière. Au cours du premier trimestre, l'emploi non agricole a augmenté en moyenne de 150 000 postes. Un taux de licenciement faible, une croissance modérée de l'emploi et un taux de participation au travail en ralentissement ont tous contribué à maintenir le taux de chômage stable.
Un autre aspect du double mandat est que l'inflation a fortement diminué depuis le pic de la pandémie en 2022. Cette baisse a été réalisée sans subir la douleur d'un taux de chômage élevé habituellement associé à un resserrement de la politique monétaire. Récemment, l'inflation a progressé vers l'objectif de 2%, mais cette progression a ralenti. En février de cette année, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté de 2,5% par rapport à l'année précédente. En excluant les deux catégories volatiles que sont l'alimentation et l'énergie, le PCE de base a augmenté de 2,8%. En regardant vers l'avenir, des tarifs plus élevés commenceront à affecter notre économie, ce qui pourrait faire grimper l'inflation au cours des prochains trimestres. Les attentes du marché et les données d'enquête montrent que les anticipations d'inflation à court terme ont augmenté. Selon la plupart des mesures, les anticipations d'inflation à long terme (c'est-à-dire celles prévues pour les années futures) restent stables et sont cohérentes avec notre objectif d'inflation de 2%. Nous restons déterminés à ramener l'inflation à un taux durable de 2%.
politique monétaire
En ce qui concerne la politique monétaire, nous sommes confrontés à un avenir hautement incertain, avec des risques de chômage plus élevé et d'inflation plus élevée. Le nouveau gouvernement met en œuvre d'importants changements de politique dans quatre domaines différents : le commerce, l'immigration, la politique budgétaire et la réglementation. Notre position en matière de politique monétaire est déjà préparée pour faire face à ces risques et incertitudes, et elle sera ajustée lorsque nous aurons une meilleure compréhension des changements de politique et de leurs impacts potentiels sur l'économie. Commenter ces politiques n'est pas de notre responsabilité. Au contraire, nous évaluons leurs impacts possibles, observons le comportement économique et ajustons notre politique monétaire en conséquence, afin d'atteindre notre double mission de la meilleure manière possible.
Nous avons clairement indiqué que l'évaluation des impacts possibles de l'augmentation des droits de douane sur l'économie est très difficile, tant que nous n'avons pas plus d'informations sur les détails des droits de douane, tels que les objets soumis aux droits, les taux et la durée, ainsi que les mesures de rétorsion des partenaires commerciaux. Actuellement, bien que l'incertitude reste très élevée, il est maintenant clairement prévisible que l'augmentation des droits de douane sera plus importante que prévu. Les impacts économiques pourraient également être plus significatifs que prévu, y compris une inflation plus élevée et une croissance plus lente.
L'ampleur et la durée de ces impacts ne sont pas encore claires. Bien que les droits de douane soient très susceptibles de provoquer une augmentation temporaire de l'inflation, ils pourraient également avoir des effets plus durables. La clé pour éviter ce résultat est de maintenir la stabilité des attentes d'inflation à long terme, l'ampleur des impacts, ainsi que le temps nécessaire à ces impacts pour se répercuter sur les prix. Notre responsabilité est de veiller à ce que les attentes d'inflation à long terme restent stables et de nous assurer qu'une hausse des niveaux de prix ponctuels ne se transforme pas en un problème d'inflation persistante.
Nous continuerons à surveiller attentivement les données à venir, les changements dans les perspectives économiques et l'équilibre des risques. Avant d'avoir une vision plus claire de l'avenir de l'économie, notre position politique ne sera pas facilement ajustée. Il est encore trop tôt pour conclure sur le chemin approprié de la politique monétaire.
Conclusion
Nous comprenons les avantages d'une économie robuste - permettant aux travailleurs de trouver un emploi, avec une inflation maintenue à un faible niveau et prévisible. Nous comprenons également que des niveaux de chômage ou d'inflation trop élevés peuvent nuire et causer de la souffrance aux communautés, aux familles et aux entreprises. C'est pourquoi notre Réserve fédérale continuera de faire tout son possible pour atteindre les objectifs de plein emploi et de stabilité des prix.
Merci à tous. J'attends vos questions.
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Texte complet du discours de Powell : la position politique ne sera pas ajustée facilement, en attendant plus de clarté.
Source : Jin10
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a réaffirmé lors de son dernier discours vendredi que la Réserve fédérale s'engage à atteindre le plein emploi et la stabilité des prix (objectif de 2 %). Il a souligné que l'économie actuelle est robuste mais fait face à des incertitudes liées à la politique commerciale, que le marché du travail est équilibré, que l'inflation ralentit mais reste sous pression, et que la politique monétaire restera prudente et s'ajustera de manière flexible en fonction des données, évitant ainsi que les chocs à court terme ne se transforment en une inflation persistante. Il a mentionné à plusieurs reprises l'incertitude, affirmant qu'il est nécessaire de continuer à observer et d'attendre plus de clarté. En ce qui concerne les tarifs douaniers, il a déclaré que l'augmentation des tarifs serait plus importante que prévu et que l'impact économique pourrait également être plus significatif que prévu.
Discours complet de Powell
Merci de m'avoir invité aujourd'hui. La politique monétaire est plus efficace à un moment où le public comprend ce que nous faisons et pourquoi. Grâce à votre travail, des journalistes comme vous ont aidé à promouvoir une compréhension plus profonde. Je suis sûr que les journalistes présents ici ont de nombreuses questions à poser. Avant de répondre à certaines questions, je vais donner un aperçu des perspectives économiques et de la politique monétaire.
À la Réserve fédérale, nous nous concentrons sur la réalisation de la double mission que le Congrès nous a confiée : maximiser l'emploi et stabiliser les prix. Bien que l'incertitude soit élevée et que les risques à la baisse aient augmenté, l'économie reste en bonne santé. Les dernières données montrent une croissance économique robuste, un marché du travail équilibré et un taux d'inflation proche mais toujours supérieur à notre objectif de 2 %.
Données économiques récentes
Après plusieurs années de croissance stable, de nombreux prévisionnistes s'attendent à un ralentissement de la croissance cette année. Les données préliminaires du PIB du premier trimestre seront publiées plus tard ce mois-ci. Les données concrètes limitées correspondent à des perspectives de croissance plus lentes mais toujours solides. Pendant ce temps, les rapports d'enquête auprès des ménages et des entreprises montrent une baisse des attentes et une incertitude accrue concernant les perspectives. Les participants à l'enquête soulignent que les nouvelles politiques fédérales, en particulier celles liées au commerce, ont un impact. Nous surveillons de près la contradiction entre ces données concrètes et les données qualitatives. Avec la clarification progressive des nouvelles politiques et de leurs impacts économiques potentiels, nous comprendrons mieux comment ces politiques affectent l'économie et la politique monétaire.
D'après plusieurs indicateurs, le marché du travail semble être dans un état d'équilibre général et ne constitue pas une source significative de pression inflationniste. Le rapport sur l'emploi de ce matin indique que le taux de chômage de mars est de 4,2 %, restant à un niveau bas depuis le début de l'année dernière. Au cours du premier trimestre, l'emploi non agricole a augmenté en moyenne de 150 000 postes. Un taux de licenciement faible, une croissance modérée de l'emploi et un taux de participation au travail en ralentissement ont tous contribué à maintenir le taux de chômage stable.
Un autre aspect du double mandat est que l'inflation a fortement diminué depuis le pic de la pandémie en 2022. Cette baisse a été réalisée sans subir la douleur d'un taux de chômage élevé habituellement associé à un resserrement de la politique monétaire. Récemment, l'inflation a progressé vers l'objectif de 2%, mais cette progression a ralenti. En février de cette année, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté de 2,5% par rapport à l'année précédente. En excluant les deux catégories volatiles que sont l'alimentation et l'énergie, le PCE de base a augmenté de 2,8%. En regardant vers l'avenir, des tarifs plus élevés commenceront à affecter notre économie, ce qui pourrait faire grimper l'inflation au cours des prochains trimestres. Les attentes du marché et les données d'enquête montrent que les anticipations d'inflation à court terme ont augmenté. Selon la plupart des mesures, les anticipations d'inflation à long terme (c'est-à-dire celles prévues pour les années futures) restent stables et sont cohérentes avec notre objectif d'inflation de 2%. Nous restons déterminés à ramener l'inflation à un taux durable de 2%.
politique monétaire
En ce qui concerne la politique monétaire, nous sommes confrontés à un avenir hautement incertain, avec des risques de chômage plus élevé et d'inflation plus élevée. Le nouveau gouvernement met en œuvre d'importants changements de politique dans quatre domaines différents : le commerce, l'immigration, la politique budgétaire et la réglementation. Notre position en matière de politique monétaire est déjà préparée pour faire face à ces risques et incertitudes, et elle sera ajustée lorsque nous aurons une meilleure compréhension des changements de politique et de leurs impacts potentiels sur l'économie. Commenter ces politiques n'est pas de notre responsabilité. Au contraire, nous évaluons leurs impacts possibles, observons le comportement économique et ajustons notre politique monétaire en conséquence, afin d'atteindre notre double mission de la meilleure manière possible.
Nous avons clairement indiqué que l'évaluation des impacts possibles de l'augmentation des droits de douane sur l'économie est très difficile, tant que nous n'avons pas plus d'informations sur les détails des droits de douane, tels que les objets soumis aux droits, les taux et la durée, ainsi que les mesures de rétorsion des partenaires commerciaux. Actuellement, bien que l'incertitude reste très élevée, il est maintenant clairement prévisible que l'augmentation des droits de douane sera plus importante que prévu. Les impacts économiques pourraient également être plus significatifs que prévu, y compris une inflation plus élevée et une croissance plus lente.
L'ampleur et la durée de ces impacts ne sont pas encore claires. Bien que les droits de douane soient très susceptibles de provoquer une augmentation temporaire de l'inflation, ils pourraient également avoir des effets plus durables. La clé pour éviter ce résultat est de maintenir la stabilité des attentes d'inflation à long terme, l'ampleur des impacts, ainsi que le temps nécessaire à ces impacts pour se répercuter sur les prix. Notre responsabilité est de veiller à ce que les attentes d'inflation à long terme restent stables et de nous assurer qu'une hausse des niveaux de prix ponctuels ne se transforme pas en un problème d'inflation persistante.
Nous continuerons à surveiller attentivement les données à venir, les changements dans les perspectives économiques et l'équilibre des risques. Avant d'avoir une vision plus claire de l'avenir de l'économie, notre position politique ne sera pas facilement ajustée. Il est encore trop tôt pour conclure sur le chemin approprié de la politique monétaire.
Conclusion
Nous comprenons les avantages d'une économie robuste - permettant aux travailleurs de trouver un emploi, avec une inflation maintenue à un faible niveau et prévisible. Nous comprenons également que des niveaux de chômage ou d'inflation trop élevés peuvent nuire et causer de la souffrance aux communautés, aux familles et aux entreprises. C'est pourquoi notre Réserve fédérale continuera de faire tout son possible pour atteindre les objectifs de plein emploi et de stabilité des prix.
Merci à tous. J'attends vos questions.