Eric Demuth, PDG de Bitpanda, soutient que les tarifs douaniers de Trump sont principalement une stratégie visant à abaisser le rendement des obligations du Trésor à 10 ans et à faciliter le refinancement de la dette de 9 trillions de dollars des États-Unis d'ici 2026.
Demuth : Les droits de douane de Trump ne sont pas protectionnistes
Eric Demuth, PDG de la plateforme d'échange de cryptomonnaies Bitpanda, soutient que la politique tarifaire du président américain Trump n'est pas tant liée au protectionnisme ou à la géopolitique comme le soutiennent de nombreux critiques, mais qu'elle est davantage liée à la gestion du refinancement de la gigantesque dette du gouvernement américain.
Dans un récent post sur Linkedin, Demuth a affirmé que la véritable motivation derrière les niveaux de tarification était intentionnellement de ralentir l'économie américaine, ce qui réduirait le rendement des obligations du Trésor à 10 ans. La baisse de ce rendement, qui fluctue actuellement autour de 4,20%, est très importante pour le gouvernement américain, qui doit refinancer 9 trillions de dollars d'obligations du Trésor arrivant à échéance d'ici la fin de 2026.
“Ce taux d'intérêt est un chiffre important,” a déclaré Demuth. “Chaque point de base réduit signifie des économies de milliards de dollars en intérêts au cours de la prochaine décennie.”
Demuth pense que la seule façon efficace de réduire ce rendement est de provoquer une récession économique. Bien que les tarifs douaniers soient souvent considérés comme inflationnistes à court terme, il est convaincu qu'une mise en œuvre à grande échelle aboutira finalement à une récession, entraînant des attentes d'inflation plus faibles et une diminution de la demande en capital, ce qui réduira ainsi le rendement.
« Ce qui semble être du protectionnisme peut en réalité être une stratégie de récession », a déclaré Demuth. « Le gouvernement des États-Unis est confronté à une grande vague de recapitalisation. »
Selon Bitcoin.com News, de nombreux critiques affirment que les tarifs "réciproques" de Trump sont inflationnistes et plongeront les États-Unis dans une récession. Le milliardaire Ray Dalio a déclaré que les tarifs pourraient conduire à une stagnation économique mondiale et modifier considérablement les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine. Dans un commentaire après le début du régime tarifaire réciproque de l'administration Trump, Dalio semblait partager la conviction de Trump que cette mesure transférera plus de revenus au Trésor du gouvernement.
Cependant, selon Demuth, la stratégie de dégradation vise à freiner les rendements dès maintenant, à refinancer des milliers de milliards à un coût inférieur, puis à passer à un mode de stimulation pour relancer l'économie. Il compare cela à la période 2020-2021, lorsque l'assouplissement quantitatif et les taux d'intérêt proches de zéro ont stimulé une vague de hausse des actifs risqués.
«Nous avons déjà vu ce film auparavant», écrit Demuth. «Cela ne se reproduira plus jusqu'à ce que ce cycle de refinancement soit terminé—et jusqu'à ce que le rendement des obligations à 10 ans soit maîtrisé.»
La Guerre des Taux d'Intérêt de Trump
De nombreux économistes considèrent le rendement des obligations du Trésor à 10 ans comme une référence pour de nombreux taux d'intérêt différents, y compris les taux hypothécaires, les obligations d'entreprise et d'autres prêts. Les variations de ce rendement ont un impact significatif sur le coût d'emprunt dans l'ensemble de l'économie. Il est également considéré comme un indicateur du sentiment des investisseurs concernant la santé future de l'économie, avec un rendement en hausse signalant des attentes de croissance économique et d'inflation plus fortes.
Cependant, certains économistes expriment des inquiétudes concernant l'impact de la dette publique et de la politique budgétaire sur le rendement des obligations à 10 ans. Selon ces économistes, le grand déficit du gouvernement, similaire à celui dont l'administration Trump a hérité, pourrait exercer une pression à la hausse sur les rendements.
Demuth avertit que jusqu'à ce que ce processus de refinancement soit achevé, le marché restera dans un environnement de liquidité serrée, affectant les actifs risqués, en particulier dans les secteurs de la technologie et des cryptomonnaies.
“Donc, la prochaine fois que quelqu'un dira que Trump 'déclenche une guerre commerciale', regardez cela d'une autre manière”, conseille Demuth. “Ce n'est pas une guerre commerciale. C'est une guerre de rendement.”
Il a conclu en appelant les suiveurs du marché à prêter attention à la courbe des rendements des obligations du Trésor à 10 ans, en soulignant qu'elle joue un rôle important pour comprendre la stratégie économique actuelle.
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PDG de Bitpanda : Les tarifs douaniers de Trump sont une 'guerre des intérêts', pas du protectionnisme
Eric Demuth, PDG de Bitpanda, soutient que les tarifs douaniers de Trump sont principalement une stratégie visant à abaisser le rendement des obligations du Trésor à 10 ans et à faciliter le refinancement de la dette de 9 trillions de dollars des États-Unis d'ici 2026. Demuth : Les droits de douane de Trump ne sont pas protectionnistes Eric Demuth, PDG de la plateforme d'échange de cryptomonnaies Bitpanda, soutient que la politique tarifaire du président américain Trump n'est pas tant liée au protectionnisme ou à la géopolitique comme le soutiennent de nombreux critiques, mais qu'elle est davantage liée à la gestion du refinancement de la gigantesque dette du gouvernement américain. Dans un récent post sur Linkedin, Demuth a affirmé que la véritable motivation derrière les niveaux de tarification était intentionnellement de ralentir l'économie américaine, ce qui réduirait le rendement des obligations du Trésor à 10 ans. La baisse de ce rendement, qui fluctue actuellement autour de 4,20%, est très importante pour le gouvernement américain, qui doit refinancer 9 trillions de dollars d'obligations du Trésor arrivant à échéance d'ici la fin de 2026. “Ce taux d'intérêt est un chiffre important,” a déclaré Demuth. “Chaque point de base réduit signifie des économies de milliards de dollars en intérêts au cours de la prochaine décennie.” Demuth pense que la seule façon efficace de réduire ce rendement est de provoquer une récession économique. Bien que les tarifs douaniers soient souvent considérés comme inflationnistes à court terme, il est convaincu qu'une mise en œuvre à grande échelle aboutira finalement à une récession, entraînant des attentes d'inflation plus faibles et une diminution de la demande en capital, ce qui réduira ainsi le rendement. « Ce qui semble être du protectionnisme peut en réalité être une stratégie de récession », a déclaré Demuth. « Le gouvernement des États-Unis est confronté à une grande vague de recapitalisation. » Selon Bitcoin.com News, de nombreux critiques affirment que les tarifs "réciproques" de Trump sont inflationnistes et plongeront les États-Unis dans une récession. Le milliardaire Ray Dalio a déclaré que les tarifs pourraient conduire à une stagnation économique mondiale et modifier considérablement les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine. Dans un commentaire après le début du régime tarifaire réciproque de l'administration Trump, Dalio semblait partager la conviction de Trump que cette mesure transférera plus de revenus au Trésor du gouvernement. Cependant, selon Demuth, la stratégie de dégradation vise à freiner les rendements dès maintenant, à refinancer des milliers de milliards à un coût inférieur, puis à passer à un mode de stimulation pour relancer l'économie. Il compare cela à la période 2020-2021, lorsque l'assouplissement quantitatif et les taux d'intérêt proches de zéro ont stimulé une vague de hausse des actifs risqués. «Nous avons déjà vu ce film auparavant», écrit Demuth. «Cela ne se reproduira plus jusqu'à ce que ce cycle de refinancement soit terminé—et jusqu'à ce que le rendement des obligations à 10 ans soit maîtrisé.» La Guerre des Taux d'Intérêt de Trump De nombreux économistes considèrent le rendement des obligations du Trésor à 10 ans comme une référence pour de nombreux taux d'intérêt différents, y compris les taux hypothécaires, les obligations d'entreprise et d'autres prêts. Les variations de ce rendement ont un impact significatif sur le coût d'emprunt dans l'ensemble de l'économie. Il est également considéré comme un indicateur du sentiment des investisseurs concernant la santé future de l'économie, avec un rendement en hausse signalant des attentes de croissance économique et d'inflation plus fortes. Cependant, certains économistes expriment des inquiétudes concernant l'impact de la dette publique et de la politique budgétaire sur le rendement des obligations à 10 ans. Selon ces économistes, le grand déficit du gouvernement, similaire à celui dont l'administration Trump a hérité, pourrait exercer une pression à la hausse sur les rendements. Demuth avertit que jusqu'à ce que ce processus de refinancement soit achevé, le marché restera dans un environnement de liquidité serrée, affectant les actifs risqués, en particulier dans les secteurs de la technologie et des cryptomonnaies. “Donc, la prochaine fois que quelqu'un dira que Trump 'déclenche une guerre commerciale', regardez cela d'une autre manière”, conseille Demuth. “Ce n'est pas une guerre commerciale. C'est une guerre de rendement.” Il a conclu en appelant les suiveurs du marché à prêter attention à la courbe des rendements des obligations du Trésor à 10 ans, en soulignant qu'elle joue un rôle important pour comprendre la stratégie économique actuelle. ⚠️IMPORTANT ! Si vous aimez ce sujet, n'oubliez pas : • Suivez-moi @blogtienso pour plus de contenus intéressants ! • Aimez, partagez et laissez un commentaire 💖 et n'oubliez pas de DYOR ! #Write2Earn #Write&Earn $BTC {spot}(BTCUSDT)