Ces derniers jours, il y a eu d'importantes sorties de capitaux des ETF Bitcoin.
Cependant, ce n'est pas une sortie de capitaux record, ni en termes de volume ni de durée.
Évidemment, derrière cette fuite des Bitcoin ETFs se cache la peur des marchés en raison de la guerre commerciale de Trump.
Les sorties de capitaux des ETF Bitcoin : que signifient-elles ?
À partir de jeudi dernier, le 3 avril 2025, il y a eu cinq sessions consécutives de sorties de capitaux des Bitcoin ETFs, avec le pic enregistré avant-hier. Même hier, malgré le rebond, les flux étaient négatifs.
Jeudi dernier, le prix du BTC est passé de 87 000 $ à 82 000 $ en raison du début de l’escalade de la guerre commerciale en cours entre les États-Unis et la Chine. Alors que la veille, il y avait encore un afflux positif de 218 millions de dollars, jeudi a vu une sortie de près de 10 millions.
Il convient de rappeler que les ETF ne sont négociés sur les marchés américains que pendant leurs heures d'ouverture, ce qui signifie pour un nombre de heures par jour résolument limité. De plus, il convient d'ajouter que dans les jours précédents, il y avait eu quatre jours d'entrées, suivis de trois sorties, donc en réalité, la tendance des sorties a commencé avec la séance du 28 mars, et a été interrompue brièvement lors de la séance du 2 avril, avant que Trump n'annonce les soi-disant tarifs "réciproques" après la fermeture des marchés.
Au cours des cinq dernières séances, les sorties ont globalement dépassé 700 millions de dollars, avec un pic de -326 millions de dollars mardi. Hier, les sorties étaient limitées à 127 millions.
Notez que la sortie quotidienne maximale jamais enregistrée jusqu'à présent était de 1,1 milliard, même plus élevée que les sorties cumulées lors des cinq dernières sessions. Même en ajoutant les données des jours précédents, du 28 mars jusqu'à hier, lors d'un total de neuf sessions, les sorties totales à peine dépassent 800 millions de dollars, donc loin de tout record.
Le prix du Bitcoin
Entre le 28 mars et le 1er avril, alors qu’il y a eu un total de 311 millions de dollars de sorties de capitaux des ETF Bitcoin sur trois séances, le prix du BTC est passé de 87 000 $ à 81 000 $, ce qui n’est ni inhabituel ni remarquable, car il s’agit de Bitcoin.
Le 2 avril, alors qu'il y avait des entrées nettes sur les ETF Bitcoin, le prix du BTC a d'abord dépassé 87 000 $, puis avec l'annonce de tarifs « réciproques » par Trump, lorsque les marchés étaient déjà fermés, il y a eu une chute soudaine en dessous de 82 000 $. Mais même dans ce cas, ce n'est pas une dynamique inhabituelle pour le BTC.
Dans les jours suivants, et particulièrement lundi, le prix du BTC est tombé brièvement en dessous de 75 000 $, et il est pratiquement resté là jusqu'à hier. Cette baisse a été accompagnée de sorties globales légèrement supérieures à 700 millions $ des ETF, donc même dans ce cas, ce n'était pas vraiment quelque chose de particulièrement significatif ou inhabituel.
C'est particulièrement important car pour les bourses traditionnelles, il s'agissait d'un véritable effondrement, bien qu'il ait été suivi hier par un énorme rebond.
Peut-être que la seule chose surprenante est que même hier, malgré le rebond, la séance du marché boursier s'est finalement clôturée avec une sortie de capitaux de 127 millions de dollars des Bitcoin ETF.
Les ETF au comptant Bitcoin (BTC)
Il est nécessaire, cependant, d'ajouter une vue d'ensemble pour comprendre à quel point ces données sont en réalité insignifiantes.
Les ETF sur le BTC au comptant ont été lancés il y a un peu plus d'un an, en janvier 2024.
Depuis lors, ils ont collectivement levé plus de 35,6 milliards de dollars, contre lesquels les 800 millions de sorties de capitaux du 28 mars à aujourd'hui paraissent insignifiants.
De plus, dans les premières semaines de présence sur les marchés, le Grayscale ETF liquidait d'énormes quantités de BTC accumulées en excès au cours des années précédentes, lorsqu'il n'était pas encore un ETF mais seulement un fonds qui ne pouvait pas liquider librement la garantie.
Considérez simplement que, en examinant la performance globale des ETF individuels, celui de Grayscale (GBTC, Grayscale Bitcoin Trust) de janvier 2024 à aujourd'hui a enregistré des sorties de capitaux de plus de 22,7 milliards de dollars, tandis que celui de BlackRock (IBIT, iShares Bitcoin Trust) a enregistré des entrées de 39,5 milliards, finissant par absorber toutes les sorties de GBTC, et bien plus encore.
Le deuxième ETF sur le spot BTC pour les flux totaux est FBTC de Fidelity, avec presque 11,5 milliards, et c'est pourquoi en un peu plus d'un an, les ETF Bitcoin ont pu attirer plus de 35 milliards de dollars de capitaux nets en entrée.
Il est donc plus qu'évident que les mouvements des derniers jours sont vraiment insignifiants, malgré le fait que sur les marchés traditionnels, les mouvements des derniers jours sont presque épiques.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Forte sortie de capitaux des Bitcoin ETFs malgré la pause des tarifs de Trump
Ces derniers jours, il y a eu d'importantes sorties de capitaux des ETF Bitcoin.
Cependant, ce n'est pas une sortie de capitaux record, ni en termes de volume ni de durée.
Évidemment, derrière cette fuite des Bitcoin ETFs se cache la peur des marchés en raison de la guerre commerciale de Trump.
Les sorties de capitaux des ETF Bitcoin : que signifient-elles ?
À partir de jeudi dernier, le 3 avril 2025, il y a eu cinq sessions consécutives de sorties de capitaux des Bitcoin ETFs, avec le pic enregistré avant-hier. Même hier, malgré le rebond, les flux étaient négatifs.
Jeudi dernier, le prix du BTC est passé de 87 000 $ à 82 000 $ en raison du début de l’escalade de la guerre commerciale en cours entre les États-Unis et la Chine. Alors que la veille, il y avait encore un afflux positif de 218 millions de dollars, jeudi a vu une sortie de près de 10 millions.
Il convient de rappeler que les ETF ne sont négociés sur les marchés américains que pendant leurs heures d'ouverture, ce qui signifie pour un nombre de heures par jour résolument limité. De plus, il convient d'ajouter que dans les jours précédents, il y avait eu quatre jours d'entrées, suivis de trois sorties, donc en réalité, la tendance des sorties a commencé avec la séance du 28 mars, et a été interrompue brièvement lors de la séance du 2 avril, avant que Trump n'annonce les soi-disant tarifs "réciproques" après la fermeture des marchés.
Au cours des cinq dernières séances, les sorties ont globalement dépassé 700 millions de dollars, avec un pic de -326 millions de dollars mardi. Hier, les sorties étaient limitées à 127 millions.
Notez que la sortie quotidienne maximale jamais enregistrée jusqu'à présent était de 1,1 milliard, même plus élevée que les sorties cumulées lors des cinq dernières sessions. Même en ajoutant les données des jours précédents, du 28 mars jusqu'à hier, lors d'un total de neuf sessions, les sorties totales à peine dépassent 800 millions de dollars, donc loin de tout record.
Le prix du Bitcoin
Entre le 28 mars et le 1er avril, alors qu’il y a eu un total de 311 millions de dollars de sorties de capitaux des ETF Bitcoin sur trois séances, le prix du BTC est passé de 87 000 $ à 81 000 $, ce qui n’est ni inhabituel ni remarquable, car il s’agit de Bitcoin.
Le 2 avril, alors qu'il y avait des entrées nettes sur les ETF Bitcoin, le prix du BTC a d'abord dépassé 87 000 $, puis avec l'annonce de tarifs « réciproques » par Trump, lorsque les marchés étaient déjà fermés, il y a eu une chute soudaine en dessous de 82 000 $. Mais même dans ce cas, ce n'est pas une dynamique inhabituelle pour le BTC.
Dans les jours suivants, et particulièrement lundi, le prix du BTC est tombé brièvement en dessous de 75 000 $, et il est pratiquement resté là jusqu'à hier. Cette baisse a été accompagnée de sorties globales légèrement supérieures à 700 millions $ des ETF, donc même dans ce cas, ce n'était pas vraiment quelque chose de particulièrement significatif ou inhabituel.
C'est particulièrement important car pour les bourses traditionnelles, il s'agissait d'un véritable effondrement, bien qu'il ait été suivi hier par un énorme rebond.
Peut-être que la seule chose surprenante est que même hier, malgré le rebond, la séance du marché boursier s'est finalement clôturée avec une sortie de capitaux de 127 millions de dollars des Bitcoin ETF.
Les ETF au comptant Bitcoin (BTC)
Il est nécessaire, cependant, d'ajouter une vue d'ensemble pour comprendre à quel point ces données sont en réalité insignifiantes.
Les ETF sur le BTC au comptant ont été lancés il y a un peu plus d'un an, en janvier 2024.
Depuis lors, ils ont collectivement levé plus de 35,6 milliards de dollars, contre lesquels les 800 millions de sorties de capitaux du 28 mars à aujourd'hui paraissent insignifiants.
De plus, dans les premières semaines de présence sur les marchés, le Grayscale ETF liquidait d'énormes quantités de BTC accumulées en excès au cours des années précédentes, lorsqu'il n'était pas encore un ETF mais seulement un fonds qui ne pouvait pas liquider librement la garantie.
Considérez simplement que, en examinant la performance globale des ETF individuels, celui de Grayscale (GBTC, Grayscale Bitcoin Trust) de janvier 2024 à aujourd'hui a enregistré des sorties de capitaux de plus de 22,7 milliards de dollars, tandis que celui de BlackRock (IBIT, iShares Bitcoin Trust) a enregistré des entrées de 39,5 milliards, finissant par absorber toutes les sorties de GBTC, et bien plus encore.
Le deuxième ETF sur le spot BTC pour les flux totaux est FBTC de Fidelity, avec presque 11,5 milliards, et c'est pourquoi en un peu plus d'un an, les ETF Bitcoin ont pu attirer plus de 35 milliards de dollars de capitaux nets en entrée.
Il est donc plus qu'évident que les mouvements des derniers jours sont vraiment insignifiants, malgré le fait que sur les marchés traditionnels, les mouvements des derniers jours sont presque épiques.