En établissant un cadre réglementaire complet pour les stablecoins, le GENIUS Act devrait apporter clarté et confiance aux acteurs du marché qui sont absents de la phase de découverte des stablecoins, apportant ainsi une légitimité supplémentaire à l’une des « killer apps » des cryptomonnaies.
Rédigé par : Erik Lowe, Responsable de contenu chez Pantera Capital
Compilation : AIMan@Jinse Caijing
Dans la lettre aux investisseurs en blockchain de Pantera en janvier 2024, nous avons discuté de la façon dont les cryptoactifs peuvent devenir une "réponse satirique à la dé-dollarisation" (voir le rapport précédent de Gold Finance intitulé "L'application killer des cryptoactifs pourrait bien être le dollar lui-même"). Avec le soutien bipartisan du Sénat pour le projet de loi GENIUS, ainsi que la nouvelle administration continuant de mettre l'accent sur les stablecoins soutenus par le dollar, nous croyons que la blockchain est de plus en plus considérée comme un outil stratégique pour maintenir la domination du dollar.
« Comme l'a indiqué le président Trump, nous maintiendrons le statut de monnaie de réserve dominante des États-Unis dans le monde, et nous utiliserons des stablecoins pour atteindre cet objectif. »
——Ministre des Finances Scott Bensett, Sommet sur les cryptoactifs de la Maison Blanche, 7 mars 2025
En établissant un cadre réglementaire complet pour les stablecoins, le GENIUS Act devrait apporter clarté et confiance aux acteurs du marché absents de la phase de découverte des stablecoins, apportant ainsi une légitimité supplémentaire à l’une des « applications phares » des cryptomonnaies.
Stimuler la demande de dollars
Aujourd'hui, l'utilisation la plus pratique des Cryptoactifs est de placer des dollars sur la blockchain. 98 % du marché des stablecoin de 250 milliards de dollars est soutenu par des monnaies fiduciaires plutôt que par des Cryptoactifs ou des mécanismes de stabilité algorithmiques.
En tant que monnaie de réserve mondiale, il n'est pas surprenant que 98% des stablecoins fiat soient soutenus par le dollar.
La blockchain renforce la valeur du dollar - permettant aux 5 milliards d'utilisateurs de smartphones dans le monde d'accéder facilement à un transfert de valeur rapide, à faible coût et programmable. Dans les marchés émergents, les gens peuvent investir dans des stablecoins adossés au dollar pour épargner, réduisant ainsi le risque de dévaluation de la monnaie locale. De plus, la blockchain offre aux immigrants un canal de remises plus économique - les sociétés de transfert traditionnelles peuvent facturer des frais équivalents à un mois de salaire pour envoyer de l'argent chez eux.
En même temps, les stablecoins deviennent un canal de distribution mondial de la dette américaine.
Dans un contexte de tensions géopolitiques accrues et d’incertitude macroéconomique, la confiance des investisseurs dans la santé du budget américain s’estompe, tandis que les stablecoins stimulent la demande de bons du Trésor américain. L’intérêt des acheteurs traditionnels pour les bons du Trésor américain a diminué, comme en témoigne l’adjudication des bons du Trésor à 20 ans la semaine dernière, où la faible demande a fait grimper les rendements et les prix des obligations ont chuté.
Bien que les stablecoins ne représentent qu'une goutte d'eau par rapport au montant total des obligations d'État américaines, des stablecoins comme le USDT de Tether et le USDC de Circle (qui sont soutenus par un total de 177 milliards de dollars d'instruments liés aux obligations d'État américaines) deviennent une nouvelle source de demande. Si ces stablecoins fusionnaient, ils deviendraient le dix-septième plus grand détenteur d'obligations d'État américaines au monde.
Nous croyons que leur classement continuera à augmenter.
C'est une prévision qui s'étend sur plusieurs décennies, mais les banques sont comme des téléphones fixes, nous n'en avons pas besoin. Les stablecoins finiront par remplacer la fonction de dépôt bancaire à laquelle nous sommes habitués.
——Dan Morehead, TOKEN2049 Dubaï, discours principal, 1er mai 2025
Alignement profond
L'avancement de la loi « GENIUS » renforce le point de vue clair du marché : le stablecoin est l'un des cas d'utilisation les plus puissants des Cryptoactifs, et un actif stratégique pour promouvoir les intérêts américains, allant du maintien de la domination du dollar au soutien du marché des obligations d'État.
En encourageant une émission responsable et en garantissant le soutien des obligations d'État américaines, ce projet de loi renforce le lien entre les cryptoactifs et le dollar.
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Le "killer app" des cryptoactifs est le dollar.
Rédigé par : Erik Lowe, Responsable de contenu chez Pantera Capital
Compilation : AIMan@Jinse Caijing
Dans la lettre aux investisseurs en blockchain de Pantera en janvier 2024, nous avons discuté de la façon dont les cryptoactifs peuvent devenir une "réponse satirique à la dé-dollarisation" (voir le rapport précédent de Gold Finance intitulé "L'application killer des cryptoactifs pourrait bien être le dollar lui-même"). Avec le soutien bipartisan du Sénat pour le projet de loi GENIUS, ainsi que la nouvelle administration continuant de mettre l'accent sur les stablecoins soutenus par le dollar, nous croyons que la blockchain est de plus en plus considérée comme un outil stratégique pour maintenir la domination du dollar.
« Comme l'a indiqué le président Trump, nous maintiendrons le statut de monnaie de réserve dominante des États-Unis dans le monde, et nous utiliserons des stablecoins pour atteindre cet objectif. »
——Ministre des Finances Scott Bensett, Sommet sur les cryptoactifs de la Maison Blanche, 7 mars 2025
En établissant un cadre réglementaire complet pour les stablecoins, le GENIUS Act devrait apporter clarté et confiance aux acteurs du marché absents de la phase de découverte des stablecoins, apportant ainsi une légitimité supplémentaire à l’une des « applications phares » des cryptomonnaies.
Stimuler la demande de dollars
Aujourd'hui, l'utilisation la plus pratique des Cryptoactifs est de placer des dollars sur la blockchain. 98 % du marché des stablecoin de 250 milliards de dollars est soutenu par des monnaies fiduciaires plutôt que par des Cryptoactifs ou des mécanismes de stabilité algorithmiques.
En tant que monnaie de réserve mondiale, il n'est pas surprenant que 98% des stablecoins fiat soient soutenus par le dollar.
La blockchain renforce la valeur du dollar - permettant aux 5 milliards d'utilisateurs de smartphones dans le monde d'accéder facilement à un transfert de valeur rapide, à faible coût et programmable. Dans les marchés émergents, les gens peuvent investir dans des stablecoins adossés au dollar pour épargner, réduisant ainsi le risque de dévaluation de la monnaie locale. De plus, la blockchain offre aux immigrants un canal de remises plus économique - les sociétés de transfert traditionnelles peuvent facturer des frais équivalents à un mois de salaire pour envoyer de l'argent chez eux.
En même temps, les stablecoins deviennent un canal de distribution mondial de la dette américaine.
Dans un contexte de tensions géopolitiques accrues et d’incertitude macroéconomique, la confiance des investisseurs dans la santé du budget américain s’estompe, tandis que les stablecoins stimulent la demande de bons du Trésor américain. L’intérêt des acheteurs traditionnels pour les bons du Trésor américain a diminué, comme en témoigne l’adjudication des bons du Trésor à 20 ans la semaine dernière, où la faible demande a fait grimper les rendements et les prix des obligations ont chuté.
Bien que les stablecoins ne représentent qu'une goutte d'eau par rapport au montant total des obligations d'État américaines, des stablecoins comme le USDT de Tether et le USDC de Circle (qui sont soutenus par un total de 177 milliards de dollars d'instruments liés aux obligations d'État américaines) deviennent une nouvelle source de demande. Si ces stablecoins fusionnaient, ils deviendraient le dix-septième plus grand détenteur d'obligations d'État américaines au monde.
Nous croyons que leur classement continuera à augmenter.
Alignement profond
L'avancement de la loi « GENIUS » renforce le point de vue clair du marché : le stablecoin est l'un des cas d'utilisation les plus puissants des Cryptoactifs, et un actif stratégique pour promouvoir les intérêts américains, allant du maintien de la domination du dollar au soutien du marché des obligations d'État.
En encourageant une émission responsable et en garantissant le soutien des obligations d'État américaines, ce projet de loi renforce le lien entre les cryptoactifs et le dollar.