Analyse et perspectives de l'économie macroéconomique

Analyse des politiques de Trump

1. Chemin de réduction de l'inflation

Le gouvernement Trump pourrait prendre les mesures suivantes pour contrôler l'inflation :

• Promouvoir les négociations de paix entre la Russie et l'Ukraine pour libérer les ressources énergétiques russes et réduire les prix mondiaux de l'énergie.
• Adopter des mesures diplomatiques dans la région du Moyen-Orient pour contrôler les nouveaux conflits potentiels et leur impact sur les prix du pétrole.
• Augmenter les droits de douane à l'importation pourrait entraîner une légère récession économique à court terme, mais cela aiderait à réduire l'inflation.
• Adopter une stratégie de pression tarifaire ou de blocus économique contre la Chine pour l'amener à négocier.

2. Chemin de baisse des taux

Trump pourrait promouvoir une baisse des taux d'intérêt de la manière suivante :

• Faire pression sur la Réserve fédérale pour qu'elle baisse les taux d'intérêt et élargisse son bilan, afin de stimuler la liquidité mondiale.
• Promouvoir la législation sur les monnaies numériques, accélérer leur développement et affaiblir le contrôle monétaire de la Réserve fédérale.

3. Chemin pour stimuler l'économie

Le gouvernement Trump pourrait adopter diverses mesures pour stimuler la croissance économique :

• Rendre la politique de réduction d'impôts du "Grand Projet de Beauté" permanente, augmentant ainsi le revenu disponible des entreprises et des particuliers.
• Mettre en œuvre une politique tarifaire différenciée pour l'industrie manufacturière afin de protéger l'industrie locale.
• Attirer des investissements étrangers à grande échelle en visitant des pays du Moyen-Orient.
• Élargir l'exploitation du pétrole et du gaz naturel, augmenter les revenus des exportations d'énergie.
• Explorer l'acquisition d'autres régions pour étendre la carte économique des États-Unis.

4. La voie de la famille politique

Trump pourrait :

• Utiliser la politique des cryptomonnaies pour accumuler la richesse familiale.
• Consolider une équipe loyale par le biais d'une épuration politique, garantir la continuité des politiques.

Résumé de la logique politique

Le cœur de la politique de Trump est la stimulation économique, principalement par la réduction de l'inflation, la baisse des taux d'intérêt, l'attraction des investissements et le développement énergétique pour favoriser la croissance. En même temps, il pourrait consolider son pouvoir et les intérêts familiaux par l'expansion territoriale et le nettoyage politique. Cette stratégie est relativement radicale à court terme, tandis que les effets à long terme dépendent des résultats réels de la diplomatie et de l'exécution des politiques.

Taux d'intérêt neutre et perspectives de baisse des taux

Les prévisions du marché indiquent que le 17 septembre 2025, la première baisse de taux d'intérêt de 25 points de base aura lieu, avec un total de deux baisses au cours de l'année, atteignant 4,00 %. Le taux neutre devrait augmenter à 3,50 %. Actuellement, la Réserve fédérale et le gouvernement Trump sont en désaccord sur la possibilité d'une baisse anticipée des taux. La politique tarifaire de Trump pourrait avoir des effets à long terme, et les signes de récession économique qu'elle provoque deviennent de plus en plus évidents. Bien que la Réserve fédérale ait récemment injecté des liquidités par le biais d'opérations sur les obligations du Trésor américain, elle est passée à un resserrement de la liquidité au cours de la dernière semaine, entraînant un ajustement des indicateurs de liquidité mondiaux.

Points clés à surveiller la semaine prochaine

Au cours de la semaine prochaine, plusieurs données économiques importantes et des déclarations de politique monétaire des banques centrales seront publiées, y compris les données PMI de plusieurs pays, des rapports sur l'emploi, des données sur l'inflation, etc. Les discours des responsables des banques centrales des différents pays méritent également d'être surveillés, car ils pourraient influencer les attentes du marché concernant l'orientation de la politique monétaire.

Analyse des données sur la chaîne

1. Analyse des facteurs d'influence à court terme

1.1 Flux de fonds des stablecoins

Le volume des transactions sur le marché a considérablement diminué cette semaine, en baisse de 76,4 % par rapport à la période précédente. L'émission quotidienne de stablecoins n'est que de 0,78 milliard, ce qui indique un état de faible liquidité, ce qui pourrait présager d'un manque de direction claire sur le marché et d'un ralentissement des transactions, les gros investisseurs et les institutions restant en attente. Si la tendance morose se poursuit la semaine prochaine, cela confirmera davantage que le marché est entré dans une période de refroidissement.

Flux de fonds ETF 1.2

Les flux d'ETF cette semaine ont fortement chuté, passant de 2,8 milliards la semaine précédente à 670 millions, avec une réduction de 76 % de la vitesse d'afflux, revenant presque aux niveaux bas temporaires du début mai. Cela indique que cette vague d'engouement pour les ETF est désormais terminée. Après la réduction des flux de capitaux dans les ETF, le prix du BTC a également corrigé, montrant que le prix actuel dépend fortement des fonds des ETF, manquant de soutien d'achats naturels internes sur le marché.

1.3 Prime et remise des stablecoins hors marché

À la fin mai, la prime hors marché de l'USDT et de l'USDC est restée près de 100,0%, avec très peu de fluctuations, reflétant une nette attente des fonds et un ralentissement de la liquidité. Le niveau global de prime est bien inférieur à celui des précédentes périodes d'activité intense, indiquant une insuffisance d'achats hors marché et un manque de dynamisme pour l'entrée de nouvelles devises fiat sur le marché.

1.4 Performance des actions de MicroStrategy

Le prix des actions de MicroStrategy n'a pas réussi à atteindre de nouveaux sommets, ce qui montre que l'enthousiasme du marché pour acheter à des prix élevés a diminué. Bien que la société continue d'augmenter sa participation en BTC, son prix par rapport au BTC présente une prime, et les investisseurs doivent être prudents, car cette vague de marché pourrait être proche de sa fin.

1.5 Changement de solde de l'échange

La part du solde des échanges BTC continue de descendre pour atteindre un point bas d'un an de 15,046 %, tandis que la pression de vente sur la chaîne a clairement diminué. En revanche, la part du solde des échanges ETH est passée de 13,52 % à 15,83 %, indiquant une certaine pression de vente sur le marché ETH.

2. Analyse des facteurs d'influence à moyen terme

2.1 Changement de la distribution des adresses de détention de jetons

Cette semaine, le nombre d'adresses détenant entre 1000 et 10000 BTC a connu une baisse significative les 26 et 27, montrant des signes de vente à court terme. Cependant, cette partie des jetons a été principalement absorbée par des adresses détenant entre 100 et 1000 BTC, donc à court terme, la perspective est baissière, tandis que les changements dans la structure du marché à moyen et long terme ne sont pas significatifs. La distribution URPD est relativement uniforme, sans signal clair.

Perspectives du marché

En tenant compte de divers indicateurs, le marché pourrait continuer à se corriger la semaine prochaine, notamment après une nouvelle hausse de l'ETH. Il est nécessaire d'aborder les mouvements du marché avec prudence à court terme et de rester vigilant.