Rapport macroéconomique sur le marché des cryptomonnaies : La résonance des politiques sino-américaines propulse le Bitcoin vers de nouveaux sommets

I. Contexte macroéconomique : assouplissement des politiques et changement d'humeur du marché

En mai 2025, la banque centrale de notre pays met en œuvre une politique de "double réduction", abaissant le taux de réserve obligatoire de 0,5 point de pourcentage et le taux d'intérêt politique de 0,1 point de pourcentage, libérant environ 10 000 milliards de yuans de liquidité à long terme. Cette initiative a non seulement un impact profond sur le marché financier traditionnel, mais crée également des opportunités potentielles pour le marché des cryptomonnaies et l'écosystème Web3. Parallèlement, les négociations commerciales de haut niveau entre la Chine et les États-Unis s'annoncent positives, renforçant ainsi l'orientation des sentiments de risque à l'échelle mondiale.

La politique de "double baisse" de la banque centrale a transmis le signal qu'un cycle d'assouplissement monétaire est arrivé, et la liquidité du marché sera libérée. Les attentes concernant le réchauffement des relations économiques et commerciales entre la Chine et les États-Unis ont considérablement augmenté, et les prix des actifs à risque augmentent généralement, en particulier sur le marché des cryptomonnaies. La hausse des actifs à risque comme le Bitcoin est la manifestation directe du changement d'humeur du marché.

L'augmentation significative de la liquidité mondiale stimule la montée du risque sur les marchés internationaux. Les marchés boursiers asiatiques sont en hausse, les prix des matières premières augmentent, et les investisseurs des marchés traditionnels se tournent vers le marché des cryptomonnaies à la recherche de nouvelles opportunités. L'offre fixe de Bitcoin et ses propriétés de protection contre l'inflation en font un outil de stockage de valeur à long terme.

La politique monétaire de la Réserve fédérale devient un sujet central. Bien que l'économie américaine continue de croître, la pression combinée de l'inflation élevée et du chômage élevé met à l'épreuve sa politique monétaire. L'atténuation des attentes de réduction des taux d'intérêt renforce le dollar, ayant un impact profond sur les flux de capitaux mondiaux. Cependant, la demande pour les actifs cryptographiques n'a pas diminué, au contraire, il y a un regain d'intérêt pour les actifs refuges tels que "l'or numérique".

Dans l'ensemble, la résonance des politiques sino-américaines et le changement d'humeur du marché auront un impact profond sur les marchés de capitaux mondiaux, en particulier sur le marché des cryptomonnaies. Les investisseurs doivent maintenir des stratégies flexibles, en adoptant un portefeuille "noyau + satellite", en considérant le Bitcoin comme de l'or numérique pour une allocation de base, tout en se concentrant sur des projets Web3 ayant des cas d'utilisation réels.

Deux, dynamique du marché Bitcoin : le prix approche 100 000 dollars

Bitcoin connaît une forte tendance à la hausse en 2025, frôlant à plusieurs reprises le seuil psychologique historique de 100 000 $. Les forces qui poussent à la hausse incluent la résonance du contexte macroéconomique, l'évolution structurelle interne de l'industrie du chiffrement, ainsi que le jeu bidirectionnel des émotions et des attentes.

La caractéristique de cette vague de hausse est que les investisseurs institutionnels sont devenus la force dominante. Les grandes institutions de gestion d'actifs se positionnent pour le Bitcoin ETF au comptant, ce qui pousse vers une configuration systématique et réglementée. À Hong Kong, Dubaï, en Europe et ailleurs, les produits financiers liés aux jetons numériques deviennent de plus en plus variés, tandis que la transparence réglementaire s'améliore, permettant à Bitcoin d'entrer de manière conforme dans davantage de pools de capital traditionnels.

La logique de rareté de l'offre continue d'amplifier la capacité d'ancrage de la valeur du Bitcoin. L'événement de halving en avril 2024 réduira la récompense par bloc à 3,125 jetons, compressant ainsi considérablement l'offre nouvellement créée. Du côté de la demande, la croissance exponentielle est tirée par le lancement d'ETF, les achats par les banques centrales, et l'allocation des fonds souverains. L'asymétrie de la structure offre-demande constitue un soutien fondamental à la hausse des prix à moyen et long terme.

Cependant, le marché est toujours soumis à de fortes fluctuations émotionnelles et à des ajustements techniques. La concentration des transactions sur les comptes de baleines, ainsi que les jeux d'algorithmes et d'arbitrage, entraînent des tirages abrupts du marché à court terme. Certains anciens capitaux profitent de l'occasion pour distribuer, ajoutant à l'émotion de "peur de la hauteur" des petits investisseurs, ce qui provoque un ajustement temporaire. La structure du marché est en transition d'utilisateurs de type croyant précoces vers une phase de passation avec des utilisateurs principaux en augmentation.

Les médias font largement la promotion de la signification historique du Bitcoin à près de 100 000 dollars, créant un fort "effet FOMO", mais cela entraîne également des "attentes de bulle" typiques. Les fonds à court terme connaissent des comportements de spéculation excessive, et les utilisateurs à haut levier concentrés dans le trading peuvent facilement déclencher des liquidations en cascade.

Dans l'ensemble, le Bitcoin approchant les 100 000 $ représente une mutation de son positionnement dans le système capitalistique mondial. Dans le cadre de la dé-dollarisation, du retour des sentiments de couverture et de l'entrée de capitaux institutionnels, le Bitcoin est devenu un actif stratégique dans une nouvelle redistribution mondiale de la richesse. Bien qu'il existe des risques d'ajustement à court terme, il y a encore de la place pour une hausse à moyen et long terme.

Trois, Développement de l'écosystème Web3 : Double moteur des politiques et de la technologie

L'écosystème Web3 entre dans un nouveau cycle de développement, évoluant progressivement vers une infrastructure de base axée sur la gouvernance numérique mondiale, la collaboration transfrontalière et l'internet de la valeur. Trois forces - l'orientation politique, l'innovation technologique et l'expansion des applications - poussent Web3 à passer du concept à une mise en œuvre à grande échelle.

1. Soutien politique

L'attitude des États-Unis envers les politiques des cryptomonnaies et du Web3 évolue d'une "répression réglementaire" vers une "acceptation stratégique". Le New Hampshire a adopté le "projet de loi sur les réserves en Bitcoin", exigeant que certaines réserves financières de l'État soient détenues sous forme de Bitcoin. Cela marque le fait que le Bitcoin est considéré dans certaines juridictions comme un "or numérique" ayant une capacité de stockage de valeur à long terme.

Plusieurs gouvernements d'États sont à un stade précoce de "concurrence politique", faisant progresser la législation expérimentale sur le minage de chiffrement, la finance sur chaîne et la conformité des contrats intelligents. Au niveau fédéral, la promotion de la "Loi sur l'innovation financière et l'avenir technologique" définit les actifs numériques mainstream comme des "biens non sécurisés" et favorise l'établissement d'un cadre de réglementation unifié.

La transformation des États-Unis a un "effet d'entraînement", entraînant un "suivi des politiques" dans d'autres pays ou régions du marché. Des pays comme le Royaume-Uni, la Corée du Sud et le Japon commencent à réexaminer les mécanismes de conformité des stablecoins et à accélérer l'ouverture des "sandbox réglementaires" pour le Web3.

2. Progrès technologique

La blockchain modulaire et des technologies d'infrastructure telles que les preuves à divulgation nulle de connaissance entrent dans une phase pratique, améliorant la performance, la combinabilité et la garantie de la vie privée des réseaux Web3. Le ZK-rollup, en tant que solution principale de Layer 2 d'Ethereum, entre dans une phase de déploiement à grande échelle. Des domaines d'intersection de pointe tels que ZKML montrent leur potentiel dans la validation de modèles sur la chaîne et l'appel de données conformes hors chaîne.

Les protocoles de type MCP intégrant l'IA et le Web3 sont en train de prendre forme, en rendant le processus d'entraînement, d'appel et de validation des modèles d'IA on-chain. Ces nouvelles technologies de paradigme franchissent les limites des systèmes Web3 existants en matière de "frais de Gas élevés, d'interactivité faible et de protection de la vie privée faible".

3. Expansion des cas d'utilisation

Dans le domaine des paiements transfrontaliers, les petites et moyennes entreprises exportatrices et les prestataires de services numériques commencent à utiliser des stablecoins pour des règlements directs, évitant ainsi les fluctuations de taux de change et les problèmes d'efficacité des transferts dans le système financier traditionnel. Les paiements Web3 dans les marchés émergents tels que l'Asie du Sud-Est, l'Amérique Latine et le Moyen-Orient sont devenus une tendance pragmatique.

L'authentification numérique devient un point de rupture important pour le déploiement de Web3. Les systèmes d'identité vérifiables sur la chaîne sont intégrés dans la gouvernance DAO, l'accès aux dispositifs DePIN, l'évaluation de crédit inter-chaînes, etc., résolvant les problèmes fondamentaux de "qui est l'utilisateur" et "qui possède les données".

La formation de l'écosystème Web3 repose sur trois types de "forces motrices d'application" : la demande de mise à niveau de la "réforme de la chaîne" dans les industries traditionnelles, l'évolution avancée de la demande native en chiffrement, et la résonance culturelle des jeunes du monde entier et des développeurs en faveur de la collaboration libre et de la souveraineté de la valeur.

Quatre, facteurs de risque et stratégies d'investissement

Malgré la forte croissance de l'écosystème Web3 et du marché Bitcoin, les investisseurs doivent rester attentifs aux risques potentiels :

1. L'incertitude sur l'orientation de la politique des taux d'intérêt mondiaux
2. Les perturbations réglementaires demeurent une variable externe majeure
3. Les risques techniques ne doivent pas être ignorés
4. La diversification structurelle du marché pourrait entraîner des bulles périodiques.

Conseils en matière de stratégie d'investissement :

• Les personnes ayant une faible appétence pour le risque : considérer le Bitcoin comme "ancre d'actifs dans le domaine du chiffrement" pour une allocation à long terme.
• Chercheurs de rendements de croissance : se concentrent sur des projets ayant une application réelle dans le secteur des infrastructures, avec un écosystème de développeurs actif et un chemin de mise à niveau du protocole clairement défini.
• Stratégie d'opération : gestion dynamique par le biais de l'accumulation par étapes, le réajustement continu, et la définition des intervalles de prise de bénéfices et de pertes.
• Sélection de projet : Renforcer la considération de la "sensibilité politique" et prioriser le déploiement de nouveaux projets émergents dans un contexte de tendance de conformité clairement définie.

Cinq, conclusion

Au cours du premier semestre 2025, le marché des cryptomonnaies entrera dans un nouveau cycle de hausse structurelle sous l'effet de multiples moteurs. Le prix du Bitcoin frôle le cap des cent mille dollars, et l'écosystème Web3 présente un schéma de résonance double "de la technologie à l'institution". Cependant, les incertitudes politiques, la réglementation, la spéculation sur le marché et les risques de sécurité technique persistent. Les investisseurs doivent garder un jugement calme dans cette prospérité structurelle, en suivant une logique stratégique alliant la valeur, l'orientation politique et les limites de sécurité, afin de saisir le prochain dividende clé.