Le marché mondial du café subit des pressions alors que l'exemption tarifaire aux États-Unis libère l'offre brésilienne

Les contrats à terme sur le café ont connu une correction significative aujourd’hui, avec les contrats arabica de mars en baisse de 11,65 points (-3,09%) et le robusta de janvier glissant de 143 points (-3,09%), marquant un niveau faible sur 7 semaines pour l’arabica. La forte vente a été déclenchée par l’ordonnance exécutive du président Trump supprimant les droits de douane sur les importations alimentaires brésiliennes, en levant notamment la taxe de 40 % sur le café brésilien — un changement pivot qui a remodelé le sentiment du marché.

Changement de politique accélère la tendance baissière

L’exemption de droits de douane a immédiatement catalysé un affaiblissement de la monnaie brésilienne face au dollar, atteignant un plus bas en 1 mois. La dépréciation de la monnaie profite traditionnellement aux exportateurs, incitant les producteurs de café brésiliens à accélérer leurs ventes. Cette hausse de l’offre intervient alors que le marché doit faire face à d’importantes réserves de café brésilien destinées aux marchés internationaux, y compris des produits qui alimentent à la fois les marchés de matières premières et les industries alimentaires locales comme la production de street food brésilien.

Dynamique de l’offre : le Brésil et le Vietnam en tête de la croissance

Les régions productrices de café du Brésil, notamment Minas Gerais — le plus grand centre de production d’arabica du pays — devraient enregistrer des augmentations substantielles. StoneX prévoit que le Brésil produira 70,7 millions de sacs pour la saison 2026/27, soit une hausse de 29 % en glissement annuel, avec l’arabica représentant 47,2 millions de sacs. Par ailleurs, le Vietnam, premier producteur mondial de robusta, a rapporté une croissance explosive : les exportations ont augmenté de 13,4 % en glissement annuel jusqu’en octobre 2025 pour atteindre 1,31 million de tonnes métriques, la production annuelle 2025/26 étant projetée à 1,76 million de tonnes métriques.

Les conditions météorologiques envoient des signaux mitigés

Les précipitations dans la ceinture de café du Brésil soutiennent le développement des cultures mais exercent une pression à la baisse sur les prix. Climatempo prévoit de fortes pluies dans les zones de café jusqu’à la semaine prochaine, tandis que la région de Minas Gerais a récemment reçu 42 % de sa moyenne historique de précipitations. À l’inverse, le Vietnam fait face à des retards de récolte dans la province de Dak Lak en raison d’un excès d’humidité, ce qui pourrait resserrer l’offre à court terme pour les contrats de robusta.

La tension sur les stocks limite le soutien

Les chaînes d’approvisionnement en café aux États-Unis se sont considérablement resserrées après la mise en œuvre initiale des droits de douane. Les stocks d’arabica à l’ICE ont chuté à un plus bas de 1,75 an, à 398 645 sacs, tandis que les stocks de robusta ont atteint leur plus bas en 4 mois à 5 567 lots. Les importateurs américains ont réduit leurs achats de café brésilien de 52 % d’août à octobre par rapport à l’année précédente, n’enregistrant que 983 970 sacs, car les droits de douane ont découragé la prise de nouveaux contrats.

Les perspectives de production mondiale restent abondantes

L’Organisation internationale du café a rapporté que les exportations mondiales d’octobre à septembre ont diminué de 0,3 % en glissement annuel pour atteindre 138,658 millions de sacs, indiquant une contrainte d’offre modérée. Cependant, le Service agricole étranger du USDA prévoit que la production mondiale 2025/26 augmentera de 2,5 % en glissement annuel pour atteindre un record de 178,68 millions de sacs, avec une croissance de 7,9 % pour le robusta à 81,658 millions de sacs, même si l’arabica diminue de 1,7 % à 97,022 millions de sacs. Les stocks de fin d’année devraient augmenter de 4,9 %, atteignant 22,819 millions de sacs.

En résumé

Le revirement des droits de douane a bouleversé la structure de soutien précédente du marché du café, submergeant la tension sur les stocks avec un enthousiasme accru pour l’offre brésilienne. La faiblesse des prix reflète l’impact immédiat de cette politique sur les incitations à l’exportation et la dynamique monétaire, bien que les risques liés à la météo en Vietnam et la croissance modérée de l’offre mondiale puissent offrir une résistance occasionnelle à une baisse supplémentaire.