L'impact principal a été porté sur Uniswap et PancakeSwap. Ce sont les plus grandes plateformes, et c'est là que la baisse est la plus visible. En même temps, une partie de l'audience a simplement changé de focus — l'attention s'est tournée vers Hyperliquid et HIP-3, où il est possible de trader des perpétuels sur des actifs traditionnels comme les actions, l'or et le pétrole. L'idée de DEX elle-même n'a pas disparu, mais l'intérêt s'est déplacé. Avant, le moteur principal était les tokens et la spéculation autour d'eux. Ce n'est plus le cas maintenant. Le hype est retombé, les memecoins n'attirent plus la liquidité comme avant. Les DEX sont toujours utilisés, mais plutôt comme une utilité : pour échanger des actifs liquides ou travailler avec des stablecoins. L'intérêt pour le « long tail » a nettement diminué. Cela est directement lié aux sentiments du marché. L'attente que tout décolle a disparu. Seuls certains actifs montrent actuellement une croissance, et encore, si ils disposent de liquidité et de soutien. Parallèlement, les fournisseurs de liquidité ont commencé à sortir aussi. Les risques n'ont pas disparu : rug pull, chutes brutales — tout cela reste présent. Même avec l'augmentation de l'offre de stablecoins, l'argent ne revient pas dans les DEX.