Récemment, j'ai regardé le carnet d'ordres de plusieurs projets RWA sur la blockchain, la liquidité semblait impressionnante en surface, la profondeur était également bien présente, mais j'ai toujours eu le sentiment d'une « illusion de liquidité » — tu penses pouvoir partir à tout moment, mais quand il faut vraiment racheter, tu te rends compte que les clauses sont plus compliquées que le contrat intelligent : période de fenêtre, file d'attente, décote, voire suspension temporaire… En gros, aussi bonne que la qualité de la transaction sur la chaîne puisse être, cela ne peut pas sauver la porte hors chaîne qui ne s'ouvre pas.

C'est un peu comme la polémique actuelle sur les droits d'auteur des NFT, les créateurs veulent en prendre plus, le marché secondaire veut plus de fluidité, et finalement tout tourne autour de combien vaut cette « liquidité ». Quoi qu'il en soit, quand je regarde un RWA, la première chose que je ne regarde pas c'est le APR, ni qui le garantit, mais je vérifie d'abord les clauses de rachat, pour ne pas me faire avoir une fois de plus par ce mot « fluide ». En fin de compte, je reviens à cette phrase : ne laisse pas l'illusion de liquidité te faire croire que tu as un bon contrôle des risques.