Bahkan Jika Anda Ingin Short Coinbase (COIN), Pikirkan Dua Kali Sebelum Membeli ETF High Yield FIAT

Poin Kunci

• FIAT membayar tingkat distribusi yang mengejutkan hampir 56%.
• Tapi ini terutama mengembalikan uang tunai para investornya sendiri sambil hanya menambahkan hasil satu digit.
• Posisi "short sintetis" di Coinbase juga berbalik melawan mereka sepanjang tahun lalu.
• 10 saham yang kami suka lebih baik daripada Tidal Trust II - YieldMax Short Coin Option Income Strategy ETF ›

Coinbase (NASDAQ: COIN), salah satu bursa cryptocurrency terbesar di dunia, telah menjadi investasi yang volatil sejak pencatatan langsungnya empat tahun yang lalu. Itu ditutup pada $328,28 per saham pada hari pertamanya dan akhirnya naik ke harga penutupan tertinggi yang tercatat sebesar $357,39 tujuh bulan kemudian.

Namun, pada 28 Desember 2022, saham Coinbase merosot ke titik terendah sepanjang masa di $32,53. Sahamnya hancur akibat kenaikan suku bunga dan angin sakal makro lainnya yang membekukan pasar kripto. Setelah melonjak 766% pada tahun 2021, volume perdagangannya anjlok 50% pada tahun 2022 dan turun 44% pada tahun 2023. Total pendapatannya, yang meningkat 545% pada tahun 2021, jatuh 57% pada tahun 2022 dan 7% pada tahun 2023.

Sumber gambar: Getty Images. Namun, perlambatan itu akhirnya berakhir seiring dengan penurunan suku bunga, lebih banyak ETF kripto yang disetujui, dan hambatan regulasi untuk pasar kripto yang mereda. Pada tahun 2024, volume perdagangan Coinbase melonjak 148%, total pendapatannya naik 111%, dan laba yang disesuaikan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) lebih dari tiga kali lipat. Para bull kembali berbondong-bondong, dan sahamnya kini diperdagangkan sedikit di bawah rekor tertingginya di sekitar $356.

Itu adalah kebangkitan yang luar biasa, tetapi saham Coinbase bukanlah tawaran yang luar biasa pada 11 kali penjualan tahun ini. Itu tentu bisa pantas mendapatkan penilaian yang lebih tinggi jika berhasil mengunci lebih banyak pelanggan dan pasar kripto terus berkembang, tetapi juga bisa kehilangan daya tariknya jika pasar mendingin atau menghadapi kompetisi baru dari platform perdagangan kripto lainnya.

Jika itu terjadi, maka mungkin lebih bijaksana untuk menjual pendek saham Coinbase daripada menyimpannya. Tetapi jika menjual pendek Coinbase terdengar terlalu berisiko, Anda dapat melihat lebih dekat pada Strategi Pendapatan Opsi Pendek YieldMax COIN ETF (NYSEMKT: FIAT) -- yang mensimulasikan posisi pendek di Coinbase tanpa menjual atau membeli salah satu sahamnya.

Bagaimana FIAT melakukan short Coinbase tanpa memiliki saham?

Untuk menjual saham pendek, Anda meminjam saham orang lain dan menjualnya. Jika harga saham turun, Anda membeli kembali saham-saham tersebut, mengembalikannya kepada pemiliknya, dan menyimpan selisihnya sebagai keuntungan Anda. Jika harga saham naik, Anda tetap perlu membeli kembali saham dan mengembalikannya dengan kerugian. Untuk setiap hari penjual pendek meminjam saham tersebut, mereka membayar biaya peminjaman. Penjualan pendek hanya dapat dilakukan dengan margin karena Anda mengasumsikan utang dengan menjual sementara saham orang lain, dan akun margin mengakumulasi dan mengompound bunga setiap hari. Oleh karena itu, penjual pendek harus menutupi posisi tersebut dengan cepat untuk mengalahkan biaya peminjaman dan bunga tersebut.

Cerita BerlanjutFiat secara bersamaan membeli opsi jual dan opsi beli di Coinbase untuk membuat "posisi pendek sintetis," yang bergerak ke arah berlawanan dari sahamnya tanpa pernah meminjam saham tersebut. Itu tampaknya merupakan cara yang jauh lebih rumit untuk bertaruh melawan Coinbase daripada sekadar menjual sahamnya secara pendek, tetapi sebagian besar ETF tidak terstruktur sedemikian rupa untuk secara konsisten meminjam saham seperti yang dilakukan hedge fund. Membeli opsi jual dan opsi beli juga merupakan pendekatan yang lebih efisien biaya karena mereka tidak dikenakan biaya peminjaman atau bunga langsung.

FIAT juga merupakan ETF yang berorientasi pada pendapatan

Selain posisi pendek sintetisnya di Coinbase, FIAT menulis opsi put yang dijamin dengan kas pada saham Coinbase untuk menghasilkan pendapatan tambahan. Dalam opsi put yang dijamin dengan kas, Anda mengumpulkan premi dengan menjual opsi put ( janji untuk membeli saham pada harga yang lebih rendah di masa depan ) pada saham yang tidak Anda miliki -- tetapi Anda perlu mengunci cukup kas untuk mendanai perdagangan itu. Jika saham turun ke level itu pada saat itu, Anda berkewajiban untuk membeli saham tersebut. Jika tidak, Anda akan menyimpan premi tersebut dan kas Anda.

Jadi alih-alih membeli saham Coinbase, FIAT menyisihkan cukup uang tunai untuk terus-menerus menjual put yang dijamin dengan uang tunai pada saham tersebut untuk menghasilkan pendapatan tambahan. Ia menjual put tersebut di luar uang ( jauh di bawah harga perdagangan aktualnya ), sehingga tidak secara tidak sengaja membeli saham tersebut. Pada saat yang sama, FIAT menempatkan uang tunai berlebihnya di Treasury AS untuk mendapatkan pendapatan tambahan. Ia menambahkan pendapatan tersebut dan premi put ke total distribusinya.

Tapi apakah masuk akal untuk membeli FIAT?

FIAT membayar tingkat distribusi yang mencengangkan sebesar 55,6%. Namun, tingkat itu menjadi jauh kurang mengesankan ketika kita mempertimbangkan bahwa hampir 93% dari distribusi tersebut adalah pengembalian modal (ROC) -- yang berarti itu hanya membayar kembali uang tunai kepada investornya. Ini juga memiliki rasio biaya kotor yang relatif tinggi sebesar 0,99%. Oleh karena itu, Anda dikenakan biaya hanya untuk mendapatkan hasil di tengah angka satu digit pada investasi asli Anda, yang secara canggung terikat pada posisi pendek sintetis terhadap Coinbase. Namun FIAT juga kemungkinan akan berkinerja lebih buruk dibandingkan posisi pendek nyata terhadap Coinbase karena put yang dijamin kasnya sendiri akan memaksanya untuk membeli saham jika harganya turun terlalu cepat.

Itu sebabnya tidak mengherankan bahwa harga saham FIAT jatuh hampir 84% dan sepenuhnya menghapus keuntungan dari distribusinya selama 12 bulan terakhir. Jika Anda pesimis terhadap Coinbase, lebih masuk akal untuk langsung menjual pendek sahamnya daripada membeli ETF berorientasi pendapatan yang aneh ini. Jika Anda menginginkan pendapatan, abaikan distribusi tingginya dan beli beberapa ETF dividen yang lebih stabil.

Haruskah Anda menginvestasikan $1,000 di Tidal Trust II - YieldMax Short Coin Option Income Strategy ETF sekarang?

Sebelum Anda membeli saham di Tidal Trust II - YieldMax Short Coin Option Income Strategy ETF, pertimbangkan ini:

Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka percaya adalah 10 saham terbaik untuk dibeli investor saat ini… dan Tidal Trust II - YieldMax Short Coin Option Income Strategy ETF bukan salah satunya. 10 saham yang terpilih bisa menghasilkan imbal hasil besar dalam beberapa tahun mendatang.

Pertimbangkan ketika Netflix membuat daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $697.627!* Atau ketika Nvidia membuat daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $939.655!*

Sekarang, perlu dicatat bahwa rata-rata total pengembalian Stock Advisor adalah 1.045% — suatu kinerja yang mengungguli pasar dibandingkan dengan 178% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, yang tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor.

Lihat 10 saham »

*Hasil Penasihat Saham per 30 Juni 2025

Leo Sun tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool merekomendasikan Coinbase Global. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.

Bahkan Jika Anda Ingin Menjual Pendek Coinbase (COIN), Pikirkan Kembali Sebelum Membeli ETF Hasil Tinggi FIAT yang awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool

Lihat Komentar