Ekonom terkenal Alex Krüger membantah klaim bahwa enkripsi bull run telah berakhir, dia percaya bahwa sentimen bearish yang umum di pasar saat ini dan likuidasi besar-besaran justru memberikan kesempatan bagi investor yang berlawanan untuk membeli. Dia mengajukan teori "Supercycle", yang menyatakan bahwa pasar akan terus maju dengan kenaikan yang lebih halus dan penarikan yang lebih kecil, bukan pola tradisional pump-dump. Sementara itu, data on-chain menunjukkan bahwa pemegang Bitcoin jangka pendek telah mulai melakukan dumping kapitulasi, tetapi keyakinan pemegang jangka panjang tetap kuat, dan indikator kehabisan penjual juga menunjukkan bahwa tekanan jual di pasar sedang berkurang.
Melihat turun sama dengan melihat naik: Pandangan berlawanan dari ekonom Alex Krüger
Saat pasar enkripsi baru-baru ini mengalami volatilitas yang tajam, ekonom Alex Krüger mencatat di platform X bahwa saat ini "sebagian besar grafik cryptocurrency terlihat begitu hancur dan bearish sehingga itu sendiri adalah sinyal bullish." Dia percaya bahwa likuidasi besar-besaran dari posisi long membuktikan bahwa pasar sedang mengalami momen "Kapitulasi", dan suasana panik yang umum ini adalah waktu terbaik untuk membeli. Krüger mengamati bahwa penurunan pasar baru-baru ini terutama mempengaruhi Bitcoin dan Ethereum, sementara penurunan altcoin berhenti lebih awal, dan pemisahan ini biasanya menandakan pemulihan pasar yang akan datang.
Dia yakin bahwa fluktuasi saat ini hanya bersifat sementara, dan memiliki "keyakinan yang ekstrem" bahwa "siklus bull market belum berakhir". Krüger percaya bahwa pasar akan terus berfluktuasi sampai pertemuan berikutnya Federal Reserve selesai. Dia mengusulkan bahwa penurunan suku bunga oleh Federal Reserve (yang saat ini belum sepenuhnya tercermin dalam valuasi) adalah katalis yang mungkin memicu putaran kenaikan berikutnya.
Teori “Supercycle”: Tidak Ada Bull Run yang “Puncak”?
Ketika ditanya apakah siklus saat ini mungkin berlanjut tanpa "ledakan puncak" (blow-off top), Krüger menjelaskan teorinya tentang "Supercycle". Dia percaya bahwa pasar enkripsi akan告别 pola tradisional "big pump-big dump", dan beralih ke "penurunan yang lebih kecil dan kemiringan yang lebih rendah" untuk terus naik. Ini berarti pasar akan memasuki fase pertumbuhan yang lebih stabil dan jangka panjang, alih-alih mengalami lonjakan spekulatif yang gila diikuti oleh keruntuhan yang cepat.
Krüger memprediksi tidak akan ada puncak besar pada tahun 2025, dia percaya bahwa kecuali Solana (Solana) karena akumulasi permintaan mungkin mengalami situasi serupa, aset utama lainnya kekurangan kondisi untuk munculnya semangat besar-besaran. Dia lebih lanjut memperkirakan bahwa perubahan personel Federal Reserve pada tahun 2026 mungkin menjadi pemicu sebenarnya untuk puncak bull run utama berikutnya.
Dia membantah "kutukan September" - yaitu pola musiman di mana pasar biasanya bearish di bulan September, menyebutnya sebagai "omong kosong statistik", hanya perilaku manusia yang mencari pola, tidak ada hubungannya dengan kondisi pasar yang sebenarnya.
Data on-chain: Kapitulasi pemegang jangka pendek, keyakinan jangka panjang tetap tidak berubah
Meskipun pandangan Krüger cenderung optimis, data on-chain mengungkapkan bahwa pasar sedang mengalami pemangkasan yang menyakitkan. Sejak mencapai puncak $124,000 tiga minggu yang lalu, harga Bitcoin menghadapi tekanan penurunan yang kuat, bahkan sempat turun ke titik terendah $107,270. Seiring dengan penurunan harga, pemegang jangka pendek (STH, investor dengan waktu持有 kurang dari 155 hari) mulai Kapitulasi.
Analisis menunjukkan bahwa STH MVRV Bitcoin (rasio kapitalisasi pasar terhadap nilai riil) turun di bawah 1 untuk pertama kalinya sejak Februari, yang berarti bahwa pemegang jangka pendek berada di zona merah secara keseluruhan. Hanya dalam dua minggu, pemegang jangka pendek telah menyadari kerugian 2.600 BTC, yang mencerminkan perilaku penjualan yang didorong oleh kepanikan dan menambah tekanan jual jangka pendek. Namun, secara historis, kerugian besar bagi pemegang jangka pendek sering menandakan titik terendah pasar yang akan segera terjadi, karena tangan yang lemah "dibersihkan", meletakkan dasar bagi pemain kuat untuk mengumpulkan chip.
（Sumber: Checkonchain）
Berbeda dengan kepanikan jual dari pemegang jangka pendek, pemegang jangka panjang Bitcoin (LTH) tetap menunjukkan keyakinan yang kuat. Data menunjukkan bahwa risiko penjual pemegang jangka panjang turun drastis setelah mencapai puncaknya, menunjukkan bahwa mereka cenderung untuk memegang daripada menjual. Keyakinan mereka di pasar tidak tergoyahkan oleh fluktuasi jangka pendek. Selain itu, indikator "konstanta kehabisan penjual" mulai pulih setelah terus menurun sepanjang bulan Agustus, mengindikasikan bahwa tekanan jual semakin melemah, menciptakan kondisi untuk stabilitas pasar dan potensi pemulihan.
Kesimpulan
Secara keseluruhan, pasar koin sedang berada di titik balik yang krusial. Di satu sisi, investor kontra-arus yang diwakili oleh Alex Krüger percaya bahwa sentimen pesimis dan kapitulasi jual saat ini adalah hal yang sehat, menandakan peluang beli dan "Supercycle" yang lebih jangka panjang. Di sisi lain, data on-chain juga mengonfirmasi kepanikan keluar dari pemegang jangka pendek, tetapi pada saat yang sama menunjukkan ketahanan keyakinan pemegang jangka panjang.
Apakah Bitcoin dapat mempertahankan level dukungan kunci di atas 109.000 dolar dan akhirnya menembus resistensi 112.000 dolar akan menjadi kunci untuk menentukan pergerakan jangka pendeknya. Meskipun ada kemungkinan pasar terus menurun ke 105.000 dolar, dukungan yang kuat dari investor jangka panjang dan melemahnya tekanan jual memberikan dukungan dasar yang kuat bagi pasar. Bagi para investor, volatilitas saat ini lebih mirip dengan ujian keyakinan, bukan akhir dari bull run.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Ekonom Alex Krüger: Siklus bull run pasar kripto belum berakhir, keyakinan bullish jangka panjang terhadap Bitcoin tidak goyah | Prediksi harga BTC
Ekonom terkenal Alex Krüger membantah klaim bahwa enkripsi bull run telah berakhir, dia percaya bahwa sentimen bearish yang umum di pasar saat ini dan likuidasi besar-besaran justru memberikan kesempatan bagi investor yang berlawanan untuk membeli. Dia mengajukan teori "Supercycle", yang menyatakan bahwa pasar akan terus maju dengan kenaikan yang lebih halus dan penarikan yang lebih kecil, bukan pola tradisional pump-dump. Sementara itu, data on-chain menunjukkan bahwa pemegang Bitcoin jangka pendek telah mulai melakukan dumping kapitulasi, tetapi keyakinan pemegang jangka panjang tetap kuat, dan indikator kehabisan penjual juga menunjukkan bahwa tekanan jual di pasar sedang berkurang.
Melihat turun sama dengan melihat naik: Pandangan berlawanan dari ekonom Alex Krüger
Saat pasar enkripsi baru-baru ini mengalami volatilitas yang tajam, ekonom Alex Krüger mencatat di platform X bahwa saat ini "sebagian besar grafik cryptocurrency terlihat begitu hancur dan bearish sehingga itu sendiri adalah sinyal bullish." Dia percaya bahwa likuidasi besar-besaran dari posisi long membuktikan bahwa pasar sedang mengalami momen "Kapitulasi", dan suasana panik yang umum ini adalah waktu terbaik untuk membeli. Krüger mengamati bahwa penurunan pasar baru-baru ini terutama mempengaruhi Bitcoin dan Ethereum, sementara penurunan altcoin berhenti lebih awal, dan pemisahan ini biasanya menandakan pemulihan pasar yang akan datang.
Dia yakin bahwa fluktuasi saat ini hanya bersifat sementara, dan memiliki "keyakinan yang ekstrem" bahwa "siklus bull market belum berakhir". Krüger percaya bahwa pasar akan terus berfluktuasi sampai pertemuan berikutnya Federal Reserve selesai. Dia mengusulkan bahwa penurunan suku bunga oleh Federal Reserve (yang saat ini belum sepenuhnya tercermin dalam valuasi) adalah katalis yang mungkin memicu putaran kenaikan berikutnya.
Teori “Supercycle”: Tidak Ada Bull Run yang “Puncak”?
Ketika ditanya apakah siklus saat ini mungkin berlanjut tanpa "ledakan puncak" (blow-off top), Krüger menjelaskan teorinya tentang "Supercycle". Dia percaya bahwa pasar enkripsi akan告别 pola tradisional "big pump-big dump", dan beralih ke "penurunan yang lebih kecil dan kemiringan yang lebih rendah" untuk terus naik. Ini berarti pasar akan memasuki fase pertumbuhan yang lebih stabil dan jangka panjang, alih-alih mengalami lonjakan spekulatif yang gila diikuti oleh keruntuhan yang cepat.
Krüger memprediksi tidak akan ada puncak besar pada tahun 2025, dia percaya bahwa kecuali Solana (Solana) karena akumulasi permintaan mungkin mengalami situasi serupa, aset utama lainnya kekurangan kondisi untuk munculnya semangat besar-besaran. Dia lebih lanjut memperkirakan bahwa perubahan personel Federal Reserve pada tahun 2026 mungkin menjadi pemicu sebenarnya untuk puncak bull run utama berikutnya.
Dia membantah "kutukan September" - yaitu pola musiman di mana pasar biasanya bearish di bulan September, menyebutnya sebagai "omong kosong statistik", hanya perilaku manusia yang mencari pola, tidak ada hubungannya dengan kondisi pasar yang sebenarnya.
Data on-chain: Kapitulasi pemegang jangka pendek, keyakinan jangka panjang tetap tidak berubah
Meskipun pandangan Krüger cenderung optimis, data on-chain mengungkapkan bahwa pasar sedang mengalami pemangkasan yang menyakitkan. Sejak mencapai puncak $124,000 tiga minggu yang lalu, harga Bitcoin menghadapi tekanan penurunan yang kuat, bahkan sempat turun ke titik terendah $107,270. Seiring dengan penurunan harga, pemegang jangka pendek (STH, investor dengan waktu持有 kurang dari 155 hari) mulai Kapitulasi.
Analisis menunjukkan bahwa STH MVRV Bitcoin (rasio kapitalisasi pasar terhadap nilai riil) turun di bawah 1 untuk pertama kalinya sejak Februari, yang berarti bahwa pemegang jangka pendek berada di zona merah secara keseluruhan. Hanya dalam dua minggu, pemegang jangka pendek telah menyadari kerugian 2.600 BTC, yang mencerminkan perilaku penjualan yang didorong oleh kepanikan dan menambah tekanan jual jangka pendek. Namun, secara historis, kerugian besar bagi pemegang jangka pendek sering menandakan titik terendah pasar yang akan segera terjadi, karena tangan yang lemah "dibersihkan", meletakkan dasar bagi pemain kuat untuk mengumpulkan chip.
（Sumber: Checkonchain）
Berbeda dengan kepanikan jual dari pemegang jangka pendek, pemegang jangka panjang Bitcoin (LTH) tetap menunjukkan keyakinan yang kuat. Data menunjukkan bahwa risiko penjual pemegang jangka panjang turun drastis setelah mencapai puncaknya, menunjukkan bahwa mereka cenderung untuk memegang daripada menjual. Keyakinan mereka di pasar tidak tergoyahkan oleh fluktuasi jangka pendek. Selain itu, indikator "konstanta kehabisan penjual" mulai pulih setelah terus menurun sepanjang bulan Agustus, mengindikasikan bahwa tekanan jual semakin melemah, menciptakan kondisi untuk stabilitas pasar dan potensi pemulihan.
Kesimpulan
Secara keseluruhan, pasar koin sedang berada di titik balik yang krusial. Di satu sisi, investor kontra-arus yang diwakili oleh Alex Krüger percaya bahwa sentimen pesimis dan kapitulasi jual saat ini adalah hal yang sehat, menandakan peluang beli dan "Supercycle" yang lebih jangka panjang. Di sisi lain, data on-chain juga mengonfirmasi kepanikan keluar dari pemegang jangka pendek, tetapi pada saat yang sama menunjukkan ketahanan keyakinan pemegang jangka panjang.
Apakah Bitcoin dapat mempertahankan level dukungan kunci di atas 109.000 dolar dan akhirnya menembus resistensi 112.000 dolar akan menjadi kunci untuk menentukan pergerakan jangka pendeknya. Meskipun ada kemungkinan pasar terus menurun ke 105.000 dolar, dukungan yang kuat dari investor jangka panjang dan melemahnya tekanan jual memberikan dukungan dasar yang kuat bagi pasar. Bagi para investor, volatilitas saat ini lebih mirip dengan ujian keyakinan, bukan akhir dari bull run.