Dipengaruhi oleh data ekonomi dan ketenagakerjaan Amerika, harapan untuk mengurangi suku bunga kembali berubah-ubah, pergerakan dana utama yang tidak menentu, ditambah dengan penjualan besar lintas siklus dan perputaran dana di pasar, pasar kripto secara keseluruhan menunjukkan tren "awal lemah - beralih kuat - kemudian lemah kembali" pada bulan Agustus, dengan harga menunjukkan pola "cembung".
BTC turun 6,49% sepanjang bulan, ditutup pada 108247,95 dolar AS. Altcoin yang diwakili oleh ETH melonjak 18,75%, ditutup pada 4391,83 dolar AS.
Menurut eMerge Engine, saat ini BTC berada di akhir fase kenaikan pasar bullish. Dalam laporan bulan Juni, kami memperkirakan BTC akan memulai gelombang kenaikan keempat dan mencetak rekor tertinggi baru di kuartal ketiga. Perkiraan ini terbukti benar pada bulan Juli, dan memasuki bulan Agustus, "perang tarif yang setara" mulai tercermin dalam data ekonomi Amerika, dengan CPI dan PCE menunjukkan tren rebound. Hal ini menyebabkan pasar memiliki harapan yang terus menerus terganggu terhadap kemungkinan penurunan suku bunga yang akan dimulai kembali pada bulan September, yang membuat pasar saham AS, yang memberi harga terlalu tinggi untuk kemungkinan penurunan suku bunga, terus berfluktuasi. Fluktuasi ini disalurkan melalui Crypto Spot ETF ke pasar kripto, sehingga BTC yang mencapai rekor tertinggi di tengah bulan akhirnya mengalami penurunan harga, yang merupakan fenomena penyeimbangan kembali preferensi risiko yang khas.
Selama proses fluktuasi, dana tidak terus-menerus keluar, tampak bimbang. Secara keseluruhan, BTC masih mendapatkan aliran dana sebesar 329 juta USD bulan ini. Penyebab fundamental penurunan harga adalah penjualan oleh pemegang jangka panjang lintas siklus di pasar kripto dan rotasi sektor.
Penjualan besar-besaran dari paus kuno mengunci keuntungan, menguras likuiditas yang tidak melimpah, sementara di dalam dan di luar pasar, juga ada dana sebesar miliaran dolar yang mengalir dari BTC ke ETH. EMC Labs percaya bahwa ini bersama-sama merupakan penyebab mendasar mengapa harga BTC kembali jatuh setelah mencetak rekor tertinggi historis ke "dasar Trump" (90000~110000 dolar).
Saat ini pasar telah menyelesaikan penetapan ulang ekspektasi penurunan suku bunga, dengan harga implisit "penurunan suku bunga pada bulan September, dua kali penurunan suku bunga dalam setahun, total 50 basis poin". Sebelum tanggal 17 September, masih ada beberapa data ekonomi, ketenagakerjaan, dan inflasi yang akan dirilis, pasar masih akan mengalami gejolak.
Namun penurunan suku bunga yang dimulai kembali, ekonomi AS di bawah dorongan belanja modal AI dan teknologi mengalami "soft landing", dan meskipun data pekerjaan menurun, tetapi tidak dalam tingkat yang memburuk, tetap merupakan kejadian yang sangat mungkin terjadi. EMC Labs memiliki sikap optimis hati-hati terhadap pasar bulan September, kami percaya setelah mengalami guncangan jangka pendek yang diperlukan, BTC akan melanjutkan gelombang kenaikan keempat.
Makro Keuangan: "Pemulihan Inflasi" dan "Pekerjaan yang Dingin" Menarik Harapan Penurunan Suku Bunga
Pada bulan Agustus, pasar modal Amerika Serikat terutama dikendalikan oleh tiga variabel utama: "kinerja data ekonomi dan inflasi, kapan harapan penurunan suku bunga Federal Reserve dimulai kembali, dan kekhawatiran terhadap independensi Federal Reserve". Pasar secara keseluruhan menunjukkan tren yang awalnya dingin, kemudian panas, dan kembali dingin.
Pada 1 Agustus, data ketenagakerjaan muncul terlebih dahulu. Tingkat pengangguran AS meningkat dari bulan ke bulan pada bulan Juli, dengan tambahan 73.000 lapangan kerja non-pertanian, jauh di bawah ekspektasi sebelumnya yaitu 100.000. Sementara itu, Biro Statistik Tenaga Kerja AS melakukan revisi besar terhadap data bulan Mei dan Juni, dengan revisi bulan Juni bahkan melebihi 90%.
Setelah rilis data mengejutkan ini, Indeks Nasdaq turun 2,24% pada hari itu, dan BTC mengikuti dengan penurunan 2,17%. Dipengaruhi oleh data tersebut, FedWatch menunjukkan bahwa probabilitas Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September meningkat drastis dari 37,7% pada hari sebelumnya menjadi 75,5%.
Indeks dolar AS jatuh 1,23% pada hari itu, dan terus bergerak turun setelahnya. Data ini menghidupkan kembali harapan pasar untuk penurunan suku bunga di bulan September, dan kemudian saham AS serta BTC terus naik, dengan BTC mencapai titik tertinggi historis 124533,00 dolar AS pada 14 Agustus.
Pada 12 Agustus, AS merilis data CPI yang sesuai dengan ekspektasi pasar, dan tidak memberikan dampak yang jelas pada pasar. Namun, pasar yang telah sepenuhnya memperhitungkan penurunan suku bunga tetap sangat sensitif terhadap data inflasi.
Pada 14 Agustus, data PPI dirilis, dengan pertumbuhan tahunan 3,3% jauh di atas ekspektasi pasar sebesar 2,5%. Karena kekhawatiran tentang kenaikan biaya di sisi produksi akhirnya akan diteruskan ke sisi konsumen, data PPI secara awal merugikan ekspektasi pemangkasan suku bunga di pasar. BTC memulai penurunan setelah mencapai titik tertinggi historis, terus turun hingga akhir bulan. Pada saat yang sama, indeks Nasdaq yang didominasi oleh saham teknologi mulai melemah, dengan dana berpindah dari saham teknologi yang memiliki valuasi tinggi ke saham siklis dan konsumsi, sehingga Dow Jones mulai menguat. Ini berarti, ekspektasi pemangkasan suku bunga belum hancur, tetapi nilai ekspektasi telah disesuaikan turun, dan dana mulai mencari aset dengan valuasi yang lebih aman.
Pada 20 Agustus, dalam pertemuan bank sentral global di Jackson Hole, Ketua Federal Reserve Jerome Powell untuk pertama kalinya mengeluarkan nada "paling dovish" tahun ini, mengindikasikan bahwa ia akan lebih memperhatikan pendinginan pasar tenaga kerja ke depan, dan mungkin akan menurunkan suku bunga untuk mendorong pemulihan pasar tenaga kerja. Pasar merasa tenang, para trader memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga di bulan September lebih dari 70% hingga akhir bulan.
Meskipun PCE inti yang dirilis pada 29 Agustus sebagian besar sesuai dengan ekspektasi, tercatat pertumbuhan tahunan sebesar 2,9%, tertinggi sejak Februari 2025, menunjukkan sedikit peningkatan tekanan inflasi yang mendasar. Ketiga indeks saham utama AS merespon dengan penurunan, tetapi penurunan indeks Dow Jones jauh lebih kecil dibandingkan dengan indeks Nasdaq.
Indeks PCE tahunan AS
Hingga akhir bulan, pasar telah sepenuhnya memperhitungkan "penurunan suku bunga yang dimulai kembali pada bulan September, dua kali dalam setahun, total 50 basis poin."
Untuk menurunkan suku bunga, Presiden AS Donald Trump semakin menekan Federal Reserve, dan pada akhir bulan secara langsung mengumumkan di media sosial pemecatan anggota dewan Federal Reserve Lisa Cook, yang berpendapat untuk tidak menurunkan suku bunga, karena "dokumen hipoteknya palsu". Peristiwa ini semakin meningkatkan kekhawatiran pasar mengenai independensi Federal Reserve.
Aset Kripto: BTC kembali ke "Dasar Trump", aliran dana ETH mencapai rekor sejarah
Pada bulan Agustus, BTC menunjukkan pola "melengkung". Di awal bulan, data pekerjaan yang direvisi turun secara signifikan menekan harga, tetapi segera dipulihkan oleh probabilitas pemotongan suku bunga yang mencapai lebih dari 80%, dan pada tanggal 14 Agustus mencetak rekor tertinggi baru. Setelah rilis data PPI pada tanggal 14, harga mengalami penurunan berkelanjutan di paruh kedua bulan.
Secara teknis, BTC tertekan kembali ke "dasar Trump" (90.000~110.000 dolar AS), dan untuk sementara menembus "garis tren kenaikan pertama" dari bull market kali ini dan juga garis 120 hari yang penting.
Harga BTC harian
Dari sudut pandang bulanan, setelah rebound selama 4 bulan berturut-turut, BTC mengalami penarikan bulanan sebesar 6,49%, dengan volume perdagangan sedikit menyusut. Penurunan harga BTC bulan ini dapat dilihat sebagai penyesuaian teknis akibat "revisi harga yang terlalu tinggi dan pergeseran dana secara bersamaan". Kami percaya, dengan dimulainya kembali siklus penurunan suku bunga, perubahan dalam preferensi risiko pasar, dana utama akan kembali ke BTC, mendorongnya untuk melanjutkan gelombang keempat dari siklus ini.
Penurunan BTC pada dasarnya berkaitan dengan pergerakan Nasdaq dan terkait dengan harapan penurunan suku bunga. Umumnya, diperkirakan bahwa setelah pasar memasuki siklus penurunan suku bunga, aset berisiko akan terus menguat. Meskipun BTC juga merupakan aset yang sangat volatil, di dalam pasar kripto, BTC dianggap sebagai aset yang lebih memiliki sifat "blue chip" dibandingkan dengan Altcoin.
Dengan mendekatnya penurunan suku bunga dan meningkatnya konsensus aset rantai publik, dana masuk ke ETH baik di dalam maupun di luar pasar semakin cepat.
Arus dana: Masuknya dana ETH melebihi 10 miliar dibandingkan BTC
Total dana yang masuk ke pasar kripto bulan ini mencapai 27,778 juta USD, di antaranya stablecoin 16,414 juta USD, ETF Spot ETH 3,420 juta USD, pembelian ETH oleh perusahaan 7,485 juta USD, ETF SOL 226 juta USD, pembelian BTC oleh perusahaan 1,505 juta USD, tetapi ETF Spot BTC mengalami arus keluar 1,176 juta USD.
Statistik aliran dana pasar kripto (bulanan)
Statistik kekuatan beli utama BTC saat ini, aliran dana hanya sebesar 329 juta dolar AS melalui dua saluran yaitu BTC Spot ETF dan pembelian perusahaan, jauh di bawah bulan lalu. Ini adalah alasan mendasar untuk kinerja BTC yang lemah bulan ini.
Sebaliknya, total ETH Spot ETF dan pembelian ETH oleh perusahaan mencapai 10,805 juta dolar AS, mencetak rekor sejarah. EMC Labs berpendapat bahwa baik dana di dalam maupun di luar pasar menunjukkan tren yang jelas dari aliran BTC ke ETH.
Statistik Aliran Dana ETH (bulanan)
Ada tiga alasan. Pertama, selama beberapa tahun terakhir, konsensus BTC di negara-negara utama seperti Amerika Serikat telah hampir sepenuhnya menyebar, dan lebih banyak dana mulai mengalihkan perhatian mereka ke aset kripto terbesar kedua, ETH. Kedua, dengan Amerika Serikat memasuki era yang ramah terhadap kripto, tren pemanfaatan teknologi blockchain untuk merombak industri keuangan tradisional mulai muncul, di mana mata uang asli sebagai platform kontrak pintar terbesar, ETH, semakin mendapatkan perhatian dan alokasi dari modal industri. Terakhir, selama periode ini BTC telah mencetak rekor tertinggi baru, sementara ETH belum melewati titik tertinggi pasar bullish sebelumnya, ditambah dengan pengalaman sejarah bahwa di lingkungan suku bunga rendah, Altseason akhirnya akan meledak, membuat dana spekulatif masuk ke ETH dalam jumlah besar, mendorong harga naik dengan cepat.
Berdasarkan siklus penurunan suku bunga yang dimulai kembali, risiko dalam penetapan kembali harga produksi dan tingkat sejarah Altseason, kami mengemukakan dalam laporan bulan lalu bahwa Altseason sedang dibuka. Sekarang kami percaya bahwa ETH berada dalam fase penemuan harga jangka menengah dalam siklus ini, dan masih ada ruang kenaikan yang cukup besar ke depan. Dengan dimulainya kembali penurunan suku bunga, preferensi risiko meningkat, sehingga harga Altcoin yang lebih luas mungkin akan mengalami lonjakan harga yang cepat akibat spekulasi pembelian.
Struktur Chip: Gelombang ketiga penjualan berlanjut
Selain perputaran dana, alasan penting lain yang menyebabkan perbedaan harga BTC dan ETH pada bulan Agustus adalah bahwa posisi panjang lintas siklus dan dalam siklus telah memulai gelombang ketiga penjualan BTC dalam siklus kali ini (biasanya dalam pasar bullish hanya ada dua gelombang penjualan).
Pada bulan Agustus, pemegang besar mempercepat penjualan, dengan volume penjualan melebihi 150.000 koin, termasuk akun kuno yang sangat menguntungkan dari era Satoshi Nakamoto. Penjualan ini menguras dana masuk yang tidak melimpah, mendorong harga untuk menyeimbangkan kembali ke bawah. Karena skala satu entitas yang sangat besar, penjualan oleh paus kuno membuat data penjualan besar memiliki unsur kebetulan tertentu. Saat ini, ukuran posisi pemegang besar masih lebih tinggi dibandingkan dengan bulan Februari, dan likuiditas yang meningkat diperkirakan akan terus berlanjut.
Statistik posisi tangan panjang, tangan pendek, penambang, dan bursa terpusat
Dari sudut pandang bursa, aliran keluar BTC bulan ini adalah 38.620 koin, sedikit lebih rendah dari bulan lalu, sesuai dengan karakteristik periode kenaikan pasar bullish.
Penutup
eMerge Engine menunjukkan bahwa BTC Metric adalah 0.375, BTC berada dalam periode relai kenaikan.
Kami percaya bahwa dengan masuknya perusahaan treasury, Spot ETF, dan modal industri secara besar-besaran saat ini, pasar kripto telah memasuki tahap perkembangan "arus utama" yang baru. Untuk BTC, volatilitas akan secara bertahap menurun, dan keterkaitannya dengan saham AS, terutama Nasdaq, akan semakin kuat. Sedangkan untuk aset platform kontrak pintar seperti ETH dan SOL, masuknya modal utama baru saja dimulai, dan penyebaran konsensus pasti akan membawa terjadinya penetapan harga ulang.
Memasuki bulan September yang akan segera dimulai penurunan suku bunga, pasar tidak akan berjalan mulus. Valuasi tinggi pasar saham AS dan independensi Federal Reserve masih mengganggu pasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Harapan penurunan suku bunga bercampur dengan ketidakpastian valuasi, BTC naik relay akan melanjutkan gelombang keempat pump
Penulis: 0xWeilan
Dipengaruhi oleh data ekonomi dan ketenagakerjaan Amerika, harapan untuk mengurangi suku bunga kembali berubah-ubah, pergerakan dana utama yang tidak menentu, ditambah dengan penjualan besar lintas siklus dan perputaran dana di pasar, pasar kripto secara keseluruhan menunjukkan tren "awal lemah - beralih kuat - kemudian lemah kembali" pada bulan Agustus, dengan harga menunjukkan pola "cembung".
BTC turun 6,49% sepanjang bulan, ditutup pada 108247,95 dolar AS. Altcoin yang diwakili oleh ETH melonjak 18,75%, ditutup pada 4391,83 dolar AS.
Menurut eMerge Engine, saat ini BTC berada di akhir fase kenaikan pasar bullish. Dalam laporan bulan Juni, kami memperkirakan BTC akan memulai gelombang kenaikan keempat dan mencetak rekor tertinggi baru di kuartal ketiga. Perkiraan ini terbukti benar pada bulan Juli, dan memasuki bulan Agustus, "perang tarif yang setara" mulai tercermin dalam data ekonomi Amerika, dengan CPI dan PCE menunjukkan tren rebound. Hal ini menyebabkan pasar memiliki harapan yang terus menerus terganggu terhadap kemungkinan penurunan suku bunga yang akan dimulai kembali pada bulan September, yang membuat pasar saham AS, yang memberi harga terlalu tinggi untuk kemungkinan penurunan suku bunga, terus berfluktuasi. Fluktuasi ini disalurkan melalui Crypto Spot ETF ke pasar kripto, sehingga BTC yang mencapai rekor tertinggi di tengah bulan akhirnya mengalami penurunan harga, yang merupakan fenomena penyeimbangan kembali preferensi risiko yang khas.
Selama proses fluktuasi, dana tidak terus-menerus keluar, tampak bimbang. Secara keseluruhan, BTC masih mendapatkan aliran dana sebesar 329 juta USD bulan ini. Penyebab fundamental penurunan harga adalah penjualan oleh pemegang jangka panjang lintas siklus di pasar kripto dan rotasi sektor.
Penjualan besar-besaran dari paus kuno mengunci keuntungan, menguras likuiditas yang tidak melimpah, sementara di dalam dan di luar pasar, juga ada dana sebesar miliaran dolar yang mengalir dari BTC ke ETH. EMC Labs percaya bahwa ini bersama-sama merupakan penyebab mendasar mengapa harga BTC kembali jatuh setelah mencetak rekor tertinggi historis ke "dasar Trump" (90000~110000 dolar).
Saat ini pasar telah menyelesaikan penetapan ulang ekspektasi penurunan suku bunga, dengan harga implisit "penurunan suku bunga pada bulan September, dua kali penurunan suku bunga dalam setahun, total 50 basis poin". Sebelum tanggal 17 September, masih ada beberapa data ekonomi, ketenagakerjaan, dan inflasi yang akan dirilis, pasar masih akan mengalami gejolak.
Namun penurunan suku bunga yang dimulai kembali, ekonomi AS di bawah dorongan belanja modal AI dan teknologi mengalami "soft landing", dan meskipun data pekerjaan menurun, tetapi tidak dalam tingkat yang memburuk, tetap merupakan kejadian yang sangat mungkin terjadi. EMC Labs memiliki sikap optimis hati-hati terhadap pasar bulan September, kami percaya setelah mengalami guncangan jangka pendek yang diperlukan, BTC akan melanjutkan gelombang kenaikan keempat.
Makro Keuangan: "Pemulihan Inflasi" dan "Pekerjaan yang Dingin" Menarik Harapan Penurunan Suku Bunga
Pada bulan Agustus, pasar modal Amerika Serikat terutama dikendalikan oleh tiga variabel utama: "kinerja data ekonomi dan inflasi, kapan harapan penurunan suku bunga Federal Reserve dimulai kembali, dan kekhawatiran terhadap independensi Federal Reserve". Pasar secara keseluruhan menunjukkan tren yang awalnya dingin, kemudian panas, dan kembali dingin.
Pada 1 Agustus, data ketenagakerjaan muncul terlebih dahulu. Tingkat pengangguran AS meningkat dari bulan ke bulan pada bulan Juli, dengan tambahan 73.000 lapangan kerja non-pertanian, jauh di bawah ekspektasi sebelumnya yaitu 100.000. Sementara itu, Biro Statistik Tenaga Kerja AS melakukan revisi besar terhadap data bulan Mei dan Juni, dengan revisi bulan Juni bahkan melebihi 90%.
Setelah rilis data mengejutkan ini, Indeks Nasdaq turun 2,24% pada hari itu, dan BTC mengikuti dengan penurunan 2,17%. Dipengaruhi oleh data tersebut, FedWatch menunjukkan bahwa probabilitas Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September meningkat drastis dari 37,7% pada hari sebelumnya menjadi 75,5%.
Indeks dolar AS jatuh 1,23% pada hari itu, dan terus bergerak turun setelahnya. Data ini menghidupkan kembali harapan pasar untuk penurunan suku bunga di bulan September, dan kemudian saham AS serta BTC terus naik, dengan BTC mencapai titik tertinggi historis 124533,00 dolar AS pada 14 Agustus.
Pada 12 Agustus, AS merilis data CPI yang sesuai dengan ekspektasi pasar, dan tidak memberikan dampak yang jelas pada pasar. Namun, pasar yang telah sepenuhnya memperhitungkan penurunan suku bunga tetap sangat sensitif terhadap data inflasi.
Pada 14 Agustus, data PPI dirilis, dengan pertumbuhan tahunan 3,3% jauh di atas ekspektasi pasar sebesar 2,5%. Karena kekhawatiran tentang kenaikan biaya di sisi produksi akhirnya akan diteruskan ke sisi konsumen, data PPI secara awal merugikan ekspektasi pemangkasan suku bunga di pasar. BTC memulai penurunan setelah mencapai titik tertinggi historis, terus turun hingga akhir bulan. Pada saat yang sama, indeks Nasdaq yang didominasi oleh saham teknologi mulai melemah, dengan dana berpindah dari saham teknologi yang memiliki valuasi tinggi ke saham siklis dan konsumsi, sehingga Dow Jones mulai menguat. Ini berarti, ekspektasi pemangkasan suku bunga belum hancur, tetapi nilai ekspektasi telah disesuaikan turun, dan dana mulai mencari aset dengan valuasi yang lebih aman.
Pada 20 Agustus, dalam pertemuan bank sentral global di Jackson Hole, Ketua Federal Reserve Jerome Powell untuk pertama kalinya mengeluarkan nada "paling dovish" tahun ini, mengindikasikan bahwa ia akan lebih memperhatikan pendinginan pasar tenaga kerja ke depan, dan mungkin akan menurunkan suku bunga untuk mendorong pemulihan pasar tenaga kerja. Pasar merasa tenang, para trader memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga di bulan September lebih dari 70% hingga akhir bulan.
Meskipun PCE inti yang dirilis pada 29 Agustus sebagian besar sesuai dengan ekspektasi, tercatat pertumbuhan tahunan sebesar 2,9%, tertinggi sejak Februari 2025, menunjukkan sedikit peningkatan tekanan inflasi yang mendasar. Ketiga indeks saham utama AS merespon dengan penurunan, tetapi penurunan indeks Dow Jones jauh lebih kecil dibandingkan dengan indeks Nasdaq.
Indeks PCE tahunan AS
Hingga akhir bulan, pasar telah sepenuhnya memperhitungkan "penurunan suku bunga yang dimulai kembali pada bulan September, dua kali dalam setahun, total 50 basis poin."
Untuk menurunkan suku bunga, Presiden AS Donald Trump semakin menekan Federal Reserve, dan pada akhir bulan secara langsung mengumumkan di media sosial pemecatan anggota dewan Federal Reserve Lisa Cook, yang berpendapat untuk tidak menurunkan suku bunga, karena "dokumen hipoteknya palsu". Peristiwa ini semakin meningkatkan kekhawatiran pasar mengenai independensi Federal Reserve.
Aset Kripto: BTC kembali ke "Dasar Trump", aliran dana ETH mencapai rekor sejarah
Pada bulan Agustus, BTC menunjukkan pola "melengkung". Di awal bulan, data pekerjaan yang direvisi turun secara signifikan menekan harga, tetapi segera dipulihkan oleh probabilitas pemotongan suku bunga yang mencapai lebih dari 80%, dan pada tanggal 14 Agustus mencetak rekor tertinggi baru. Setelah rilis data PPI pada tanggal 14, harga mengalami penurunan berkelanjutan di paruh kedua bulan.
Secara teknis, BTC tertekan kembali ke "dasar Trump" (90.000~110.000 dolar AS), dan untuk sementara menembus "garis tren kenaikan pertama" dari bull market kali ini dan juga garis 120 hari yang penting.
Harga BTC harian
Dari sudut pandang bulanan, setelah rebound selama 4 bulan berturut-turut, BTC mengalami penarikan bulanan sebesar 6,49%, dengan volume perdagangan sedikit menyusut. Penurunan harga BTC bulan ini dapat dilihat sebagai penyesuaian teknis akibat "revisi harga yang terlalu tinggi dan pergeseran dana secara bersamaan". Kami percaya, dengan dimulainya kembali siklus penurunan suku bunga, perubahan dalam preferensi risiko pasar, dana utama akan kembali ke BTC, mendorongnya untuk melanjutkan gelombang keempat dari siklus ini.
Penurunan BTC pada dasarnya berkaitan dengan pergerakan Nasdaq dan terkait dengan harapan penurunan suku bunga. Umumnya, diperkirakan bahwa setelah pasar memasuki siklus penurunan suku bunga, aset berisiko akan terus menguat. Meskipun BTC juga merupakan aset yang sangat volatil, di dalam pasar kripto, BTC dianggap sebagai aset yang lebih memiliki sifat "blue chip" dibandingkan dengan Altcoin.
Dengan mendekatnya penurunan suku bunga dan meningkatnya konsensus aset rantai publik, dana masuk ke ETH baik di dalam maupun di luar pasar semakin cepat.
Arus dana: Masuknya dana ETH melebihi 10 miliar dibandingkan BTC
Total dana yang masuk ke pasar kripto bulan ini mencapai 27,778 juta USD, di antaranya stablecoin 16,414 juta USD, ETF Spot ETH 3,420 juta USD, pembelian ETH oleh perusahaan 7,485 juta USD, ETF SOL 226 juta USD, pembelian BTC oleh perusahaan 1,505 juta USD, tetapi ETF Spot BTC mengalami arus keluar 1,176 juta USD.
Statistik aliran dana pasar kripto (bulanan)
Statistik kekuatan beli utama BTC saat ini, aliran dana hanya sebesar 329 juta dolar AS melalui dua saluran yaitu BTC Spot ETF dan pembelian perusahaan, jauh di bawah bulan lalu. Ini adalah alasan mendasar untuk kinerja BTC yang lemah bulan ini.
Sebaliknya, total ETH Spot ETF dan pembelian ETH oleh perusahaan mencapai 10,805 juta dolar AS, mencetak rekor sejarah. EMC Labs berpendapat bahwa baik dana di dalam maupun di luar pasar menunjukkan tren yang jelas dari aliran BTC ke ETH.
Statistik Aliran Dana ETH (bulanan)
Ada tiga alasan. Pertama, selama beberapa tahun terakhir, konsensus BTC di negara-negara utama seperti Amerika Serikat telah hampir sepenuhnya menyebar, dan lebih banyak dana mulai mengalihkan perhatian mereka ke aset kripto terbesar kedua, ETH. Kedua, dengan Amerika Serikat memasuki era yang ramah terhadap kripto, tren pemanfaatan teknologi blockchain untuk merombak industri keuangan tradisional mulai muncul, di mana mata uang asli sebagai platform kontrak pintar terbesar, ETH, semakin mendapatkan perhatian dan alokasi dari modal industri. Terakhir, selama periode ini BTC telah mencetak rekor tertinggi baru, sementara ETH belum melewati titik tertinggi pasar bullish sebelumnya, ditambah dengan pengalaman sejarah bahwa di lingkungan suku bunga rendah, Altseason akhirnya akan meledak, membuat dana spekulatif masuk ke ETH dalam jumlah besar, mendorong harga naik dengan cepat.
Berdasarkan siklus penurunan suku bunga yang dimulai kembali, risiko dalam penetapan kembali harga produksi dan tingkat sejarah Altseason, kami mengemukakan dalam laporan bulan lalu bahwa Altseason sedang dibuka. Sekarang kami percaya bahwa ETH berada dalam fase penemuan harga jangka menengah dalam siklus ini, dan masih ada ruang kenaikan yang cukup besar ke depan. Dengan dimulainya kembali penurunan suku bunga, preferensi risiko meningkat, sehingga harga Altcoin yang lebih luas mungkin akan mengalami lonjakan harga yang cepat akibat spekulasi pembelian.
Struktur Chip: Gelombang ketiga penjualan berlanjut
Selain perputaran dana, alasan penting lain yang menyebabkan perbedaan harga BTC dan ETH pada bulan Agustus adalah bahwa posisi panjang lintas siklus dan dalam siklus telah memulai gelombang ketiga penjualan BTC dalam siklus kali ini (biasanya dalam pasar bullish hanya ada dua gelombang penjualan).
Pada bulan Agustus, pemegang besar mempercepat penjualan, dengan volume penjualan melebihi 150.000 koin, termasuk akun kuno yang sangat menguntungkan dari era Satoshi Nakamoto. Penjualan ini menguras dana masuk yang tidak melimpah, mendorong harga untuk menyeimbangkan kembali ke bawah. Karena skala satu entitas yang sangat besar, penjualan oleh paus kuno membuat data penjualan besar memiliki unsur kebetulan tertentu. Saat ini, ukuran posisi pemegang besar masih lebih tinggi dibandingkan dengan bulan Februari, dan likuiditas yang meningkat diperkirakan akan terus berlanjut.
Statistik posisi tangan panjang, tangan pendek, penambang, dan bursa terpusat
Dari sudut pandang bursa, aliran keluar BTC bulan ini adalah 38.620 koin, sedikit lebih rendah dari bulan lalu, sesuai dengan karakteristik periode kenaikan pasar bullish.
Penutup
eMerge Engine menunjukkan bahwa BTC Metric adalah 0.375, BTC berada dalam periode relai kenaikan.
Kami percaya bahwa dengan masuknya perusahaan treasury, Spot ETF, dan modal industri secara besar-besaran saat ini, pasar kripto telah memasuki tahap perkembangan "arus utama" yang baru. Untuk BTC, volatilitas akan secara bertahap menurun, dan keterkaitannya dengan saham AS, terutama Nasdaq, akan semakin kuat. Sedangkan untuk aset platform kontrak pintar seperti ETH dan SOL, masuknya modal utama baru saja dimulai, dan penyebaran konsensus pasti akan membawa terjadinya penetapan harga ulang.
Memasuki bulan September yang akan segera dimulai penurunan suku bunga, pasar tidak akan berjalan mulus. Valuasi tinggi pasar saham AS dan independensi Federal Reserve masih mengganggu pasar.
Tetapi siklus akan terus berlanjut.