Cryptoquant: Investor jangka panjang berhati-hati dalam merealisasikan keuntungan, fluktuasi sementara tidak sama dengan kelemahan struktural.

BlockBeats melaporkan, pada 17 Oktober, analis dari Cryptoquant menyatakan bahwa pasar menghadapi guncangan seperti pada tahun 2021, tetapi saat ini memiliki struktur yang berbeda. Dalam siklus sebelumnya, selama fase ketakutan, cadangan platform perdagangan meningkat, likuiditas mengalir ke platform perdagangan memperbesar tekanan jual. Sekarang, saldo Bitcoin di platform perdagangan berada di level terendah dalam sepuluh tahun, menunjukkan bahwa pasokan yang tersedia untuk dijual terbatas, dan struktur pasar lebih ketat. Bitcoin yang dimiliki oleh platform perdagangan berkurang, dan tren penurunan yang berkelanjutan tidak mungkin terbentuk. Perilaku pemegang jangka panjang juga berbeda dari sebelumnya. Pada tahun 2020 dan 2021, rasio SOPR pemegang jangka panjang (LTH-SOPR) selama beberapa bulan berada jauh di bawah 1, menunjukkan bahwa investor takut melarikan diri karena menghadapi kerugian. Namun, pada penurunan kali ini, rasio tersebut tetap berada di sekitar netral, menunjukkan realisasi keuntungan yang hati-hati, bukan penjualan yang didorong oleh ketakutan. Investor jangka panjang terus memegang di tengah fluktuasi, meningkatkan ketahanan pasar. Melihat kembali guncangan sebelumnya, kehancuran pada Maret 2020 menghapus leverage, dan investor luas mengumpulkan secara besar-besaran, yang menyebabkan rebound berbentuk V. Pada Mei 2021, akibat tekanan dari TSL dan regulasi, Bitcoin turun 30%, investor luas menjual sekitar 50.000 Bitcoin, lalu membeli kembali 34.000 Bitcoin di titik terendah. Pada Agustus 2023, penurunan peringkat utang AS memicu penarikan 15%, SOPR turun sementara, lalu dengan cepat rebound. Setiap kejadian menghapus leverage berlebih dan memasuki putaran akumulasi baru. Penurunan kali ini menunjukkan pasar yang lebih matang. Dengan berkurangnya cadangan platform perdagangan dan pemegang jangka panjang yang stabil, fluktuasi sementara tidak sama dengan kelemahan struktural, Bitcoin sedang mempersiapkan dasar untuk siklus kenaikan berikutnya.