Apa itu Hyperliquid (Hype), dan Bagaimana Cara Kerjanya?

Hyperliquid adalah blockchain layer-1 yang dirancang khusus untuk operasi keuangan, di mana likuiditas perdagangan, aplikasi yang dihadapi pengguna, dan peluncuran token berkumpul di satu platform. Di inti proyek ini, tujuannya adalah untuk menciptakan sistem terbuka yang menangani semua aspek keuangan secara langsung on-chain, memungkinkan peserta untuk berinteraksi tanpa perantara. Pengaturan ini memungkinkan pengembang dan pengguna untuk membangun dan berdagang dalam lingkungan yang terpadu, yang telah menarik perhatian baik dari trader individu maupun entitas yang lebih besar.

Sementara blockchain meluncurkan fitur mainnetnya secara bertahap, termasuk HyperEVM pada awal 2025, ia telah mempertahankan kinerja yang konsisten bahkan selama periode aktivitas pasar yang tinggi. Token asli proyek, HYPE, memainkan peran sentral dalam memfasilitasi transaksi dan tata kelola, mengikat ekosistem bersama dengan cara yang memberi imbalan kepada keterlibatan aktif.

Didirikan dengan fokus pada kinerja dan desentralisasi, Hyperliquid membedakan dirinya melalui komponen yang dibangun khusus yang menangani hambatan umum dalam keuangan berbasis blockchain. Misalnya, mekanisme konsensusnya memastikan finalitas cepat untuk perdagangan, yang sangat penting untuk aktivitas frekuensi tinggi seperti perdagangan futures perpetu. Seiring dengan evolusi platform, ia telah mengintegrasikan umpan balik dari komunitasnya, menghasilkan fitur seperti penerapan aset tanpa izin dan jenis kontrak khusus. Pendekatan ini telah mendorong ekosistem yang berkembang, dengan integrasi seperti yang dengan MetaMask yang memungkinkan akses lebih mudah ke perdagangan perpetu langsung dari dompet seluler. Secara keseluruhan, Hyperliquid menyediakan alat yang membuat operasi keuangan yang kompleks lebih mudah diakses.

Gambaran Teknis

Arsitektur Hyperliquid berputar di sekitar algoritma konsensus kustom yang dikenal sebagai HyperBFT, yang terinspirasi dari protokol seperti Hotstuff sambil menggabungkan optimasi untuk kebutuhan blockchain keuangan. HyperBFT memberikan finalitas satu blok, yang berarti transaksi dikonfirmasi dengan cepat dan tidak dapat dibatalkan, sebuah fitur yang mendukung penekanan platform pada perdagangan waktu nyata. Lapisan konsensus ini mendasari seluruh sistem, menangani segala sesuatu mulai dari komunikasi jaringan hingga eksekusi status tanpa masalah latensi yang mengganggu beberapa blockchain lainnya. Selama volatilitas pasar pada 10 Oktober, misalnya, Hyperliquid memproses volume rekor tanpa waktu henti, menunjukkan ketahanan desainnya.

Tumpukan Hyperliquid (Dokumen Hyperliquid)Eksekusi status di Hyperliquid dibagi menjadi dua bagian utama: HyperCore dan HyperEVM. HyperCore mengelola fungsi perdagangan asli, seperti futures abadi dan buku pesanan spot, semuanya dieksekusi secara transparan on-chain. Saat ini mendukung hingga 200.000 pesanan per detik, dengan perbaikan berkelanjutan untuk throughput saat perangkat lunak node menerima pembaruan. Melengkapi ini, HyperEVM membawa fungsionalitas kontrak pintar yang kompatibel dengan Ethereum ke rantai, memungkinkan pengembang untuk menyebarkan aplikasi tujuan umum yang berinteraksi dengan lancar dengan likuiditas HyperCore.

HyperEVM beroperasi pada spesifikasi hardfork Cancun, lengkap dengan EIP-1559 untuk penyesuaian biaya dinamis, dan menggunakan HYPE sebagai token gasnya. Biaya, termasuk komponen dasar dan prioritas, dibakar untuk mempertahankan keseimbangan ekonomi, dengan biaya dasar mengurangi total pasokan dan biaya prioritas dikirim ke alamat null. Integrasi ini berarti kontrak pintar dapat membaca keadaan layer-1 Hyperliquid melalui precompiles dan mengeksekusi tindakan melalui kontrak CoreWriter, membuka pintu untuk primitif keuangan inovatif seperti protokol peminjaman atau brankas tertoken.

Pengembang mengakses HyperEVM melalui titik akhir JSON-RPC, dengan ID rantai yang diatur pada 999 untuk mainnet dan 998 untuk testnet. Meskipun belum ada antarmuka resmi, pengguna dapat menghubungkan dompet secara langsung atau membangun antarmuka kustom, membuatnya mudah untuk memindahkan alat Ethereum yang ada. Ketidakhadiran blob dalam hardfork menjaga agar semuanya tetap ringan, mengutamakan kecepatan daripada fitur penyimpanan data tambahan. Bersama-sama, elemen-elemen ini menciptakan blockchain yang tidak hanya menangani perdagangan volume tinggi tetapi juga mendukung berbagai aplikasi terdesentralisasi, semuanya diamankan oleh protokol konsensus yang sama.

HyperCore secara Detail

HyperCore membentuk tulang punggung kemampuan perdagangan Hyperliquid, menyematkan kontrak berjangka abadi dan buku pesanan spot sepenuhnya on-chain langsung ke dalam lapisan eksekusi blockchain. Setiap tindakan—baik menempatkan pesanan, membatalkan satu, mengeksekusi perdagangan, atau memproses likuidasi—terjadi dengan finalitas satu-blok yang sama yang disediakan oleh HyperBFT. Transparansi ini memastikan bahwa semua peserta dapat memverifikasi aktivitas secara waktu nyata, mengurangi kebutuhan untuk mempercayai operator terpusat. Dalam hal kinerja, optimasi HyperCore memungkinkan throughput yang substansial, yang terus meningkat seiring dengan perbaikan perangkat lunak yang mendasarinya.

Salah satu fitur penting dalam HyperCore adalah dukungan untuk hyperps, sejenis kontrak permanen yang unik untuk Hyperliquid. Hyperps berfungsi mirip dengan perps tradisional tetapi menghilangkan ketergantungan pada oracle spot atau indeks eksternal. Sebagai gantinya, mereka menggunakan rata-rata bergerak tertimbang eksponensial delapan jam dari harga tanda kontrak itu sendiri untuk menentukan tingkat pendanaan. Mekanisme ini meningkatkan stabilitas dan menahan manipulasi, terutama untuk aset dalam fase pra-peluncuran.

Sebagai contoh, jika momentum mendorong harga tajam ke satu arah, tingkat pendanaan disesuaikan untuk mendorong posisi counter selama delapan jam berikutnya. Harga mark menggabungkan median berbobot dari per launch perps bursa terpusat untuk menambah keandalan, dengan batasan yang diterapkan untuk mencegah deviasi ekstrem—harga mark tidak boleh melebihi 10 kali EMA delapan jam, dan harga oracle dibatasi hingga empat kali rata-rata bulanan. Setelah aset dasar terdaftar di pasar spot besar seperti Binance atau OKX, hyperp secara otomatis dikonversi menjadi perp standar, meningkatkan opsi leverage dari batas awal 3x. Trader harus mencatat persyaratan margin terisolasi dan potensi volatilitas tinggi dalam kontrak ini.

Desain HyperCore juga memfasilitasi integrasi yang mulus dengan HyperEVM, memungkinkan kontrak pintar untuk memanfaatkan likiditasnya untuk aplikasi yang lebih kompleks. Sinergi ini menempatkan HyperCore sebagai lapisan dasar untuk membangun alat keuangan yang efisien, di mana kecepatan dan keamanan selaras untuk menangani beban kerja yang menuntut.

Token HYPE: Tokenomik dan Utilitas

HYPE berfungsi sebagai token asli dari ekosistem Hyperliquid, mendukung transaksi, pemerintahan, dan keamanan jaringan. Dengan pasokan maksimum dibatasi hingga 1 miliar token, distribusinya menekankan partisipasi jangka panjang dan keterlibatan komunitas. Sekitar 38,888% dari pasokan dialokasikan untuk emisi dan hadiah di masa depan bagi kontributor, sementara 31% diberikan untuk airdrop genesis bagi para pendukung awal.

Bagian tambahan mendukung upaya tim, penasihat, dan pengembangan ekosistem, meskipun proposal terbaru telah mengeksplorasi pengurangan total pasokan untuk meningkatkan stabilitas dan menghapus batas keras. Sampai saat ini, pasokan yang beredar sekitar 336 juta token, mencerminkan jadwal rilis yang terukur yang menghindari banjir mendadak.

Dalam hal utilitas, HYPE berfungsi terutama sebagai token gas untuk operasi HyperCore dan HyperEVM. Pengguna membayar biaya gas dalam HYPE untuk penyebaran, seperti meluncurkan aset spot, dan biaya ini berkontribusi pada mekanisme pembelian kembali di mana pendapatan protokol membeli kembali token, yang berpotensi mendukung nilai dari waktu ke waktu.

Selain biaya, HYPE memungkinkan staking untuk validator, memungkinkan pemegang untuk berpartisipasi dalam mengamankan jaringan dan mendapatkan imbalan. Aspek tata kelola memungkinkan pemegang token untuk memberikan suara pada proposal, termasuk peningkatan protokol atau perubahan parameter, yang mendorong proses pengambilan keputusan terdesentralisasi. Misalnya, untuk menjalankan node validator, seseorang membutuhkan setidaknya 10.000 HYPE, yang dikombinasikan dengan penilaian, yang membantu menjaga integritas jaringan. Peran multifaset ini menjadikan HYPE sangat penting untuk operasi sehari-hari, mulai dari perdagangan sederhana hingga pelaksanaan kontrak pintar yang kompleks, sambil mendorong pemegang untuk terlibat secara aktif dengan platform.

Hyperliquid Vaults

Vault di Hyperliquid menawarkan cara bagi pengguna untuk mengumpulkan dana dan mengikuti strategi perdagangan otomatis, yang dibangun langsung ke dalam HyperCore untuk efisiensi. Pada dasarnya, sebuah vault berfungsi sebagai dompet bersama yang dikelola oleh seorang pemimpin—baik seorang trader individu atau sistem otomatis—yang mengeksekusi perdagangan atas nama para depositor. Pengaturan ini memungkinkan peserta untuk mendapatkan manfaat dari strategi profesional tanpa harus mengelola posisi mereka sendiri, mendemokratisasi akses ke taktik canggih seperti pembuatan pasar atau arbitrase tingkat pendanaan.

Ada berbagai jenis, termasuk brankas protokol seperti Penyedia Hyperliquidity (HLP), yang menangani pembuatan pasar dan likuidasi sambil mendapatkan bagian dari biaya perdagangan. Pengguna menyetor aset stabil atau token lain ke dalam brankas, dan pemimpin menerapkannya di seluruh perpetual atau spot. Keuntungan dibagikan secara proporsional setelah biaya, yang biasanya mencakup potongan kinerja untuk pemimpin. Membuat brankas melibatkan pengaturan parameter melalui antarmuka platform, dan penyetor dapat menarik kapan saja, tergantung pada posisi yang sedang berlangsung. Manfaatnya termasuk paparan pasif terhadap perdagangan yang canggih, tetapi risiko muncul dari kinerja pemimpin, volatilitas pasar, dan kemungkinan likuidasi. Analisis brankas teratas menunjukkan basis pengguna yang bervariasi, dengan beberapa menarik setoran institusi besar dan yang lain setoran ritel yang lebih kecil, menyoroti fleksibilitas sistem. Brankas memanfaatkan fitur HyperCore, seperti eksekusi pesanan berkecepatan tinggi, untuk menjalankan strategi yang mencerminkan yang ada di DEX utama.

Bagaimana Proses Listing di Hyperliquid

Listing di Hyperliquid beroperasi secara tanpa izin, menghapus hambatan seperti biaya atau proses persetujuan yang ditemukan di bursa terpusat. Siapa pun dapat menerapkan aset spot dengan membayar biaya gas dalam HYPE, menjadikan prosesnya dapat diakses dan transparan. Penerap dapat memilih untuk menerima hingga 50% dari biaya perdagangan yang dihasilkan dari pasangan mereka, mendorong tambahan berkualitas sambil menjaga semuanya dapat diverifikasi di on-chain.

Untuk token baru, standar HIP-1 memfasilitasi peluncuran melalui lelang Belanda, di mana likuiditas awal ditentukan melalui penawaran komunitas. Pasangan tambahan antara aset yang ada juga dapat diluncurkan melalui lelang terpisah, terlepas dari peluncuran token. Aset stabil dapat memenuhi syarat sebagai mata uang kutipan jika memenuhi kriteria on-chain, seperti yang terlihat dengan USDH yang menjadi aset kutipan tanpa izin pertama. Permintaan komunitas sering mendorong pencantuman perp, dengan hyperps berfungsi sebagai jembatan untuk token yang belum diluncurkan hingga ketersediaan spot. Siklus hidup penuh ini—membangun, meluncurkan, dan memperdagangkan—terjadi sepenuhnya di Hyperliquid, memberdayakan proyek untuk beralih dari ide ke pasar tanpa Gatekeepers.

Perkembangan Ekosistem dan Prospek Masa Depan

Ekosistem Hyperliquid terus berkembang melalui inisiatif dan kemitraan yang digerakkan oleh komunitas. Penambahan terbaru termasuk hyperps untuk aset seperti Monad dan Meteora, yang langsung merespons masukan pengguna. Platform ini juga telah mendistribusikan NFT, seperti koleksi Hypurr, kepada kontributor awal sebagai penghargaan atas dukungan mereka, dengan 4.600 karya unik yang diterapkan di HyperEVM. Acara seperti obrolan santai di Token2049 telah menyoroti topik-topik seperti pertumbuhan ekosistem dan stablecoin, menarik audiens yang terlibat.

Komitmen Hyperliquid terhadap kinerja dan keterbukaan memposisikannya dengan baik untuk adopsi yang lebih luas. Integrasi dengan alat seperti MetaMask dan optimasi yang terus berlangsung memastikan bahwa ia tetap menjadi pilihan yang layak bagi trader dan pengembang.

Sumber:

• Dokumentasi Hyperliquid:
• EIP-1559 Overview (Binance Academy):