Musim alts kembali di bulan Desember! Pengetatan kuantitatif berakhir, total kapitalisasi pasar mencapai 1,6 triliun dolar.

Crypto Rover mengumumkan di Twitter bahwa Quantitative Tightening (QT) akan berakhir pada bulan Desember, dan musim altcoin akan segera kembali. Setelah berita ini muncul, komunitas Aset Kripto langsung terguncang. Ia menunjukkan sebuah grafik yang menggambarkan perubahan pola pasar yang baru, serta total kapitalisasi pasar Total3 (hanya mencakup alts) yang diharapkan mencapai 1,6 triliun dolar.

QT mengakhiri pelepasan likuiditas altcoin musim dimulai

(sumber: BlockchainCenter)

Crypto Rover mengklaim QT akan berakhir pada bulan Desember, yang menandakan gelombang alts terbesar yang pernah ada akan segera tiba. Pengetatan kuantitatif dapat didefinisikan sebagai tindakan bank sentral yang mengurangi neraca, menjual atau menghentikan reinvestasi obligasi, sehingga membatasi likuiditas. Pengetatan kuantitatif dimulai pada tahun 2022 dan berdampak pada semua aset berisiko. Pasar Aset Kripto umumnya berkinerja lebih baik dalam lingkungan yang longgar atau dengan likuiditas tinggi.

Mekanisme operasi QT memiliki dampak yang mendalam pada pasar enkripsi. Ketika Federal Reserve menerapkan QT, ia akan menarik likuiditas dari pasar, menyebabkan biaya dana meningkat dan selera risiko investor menurun. Dalam lingkungan seperti ini, dana biasanya akan mengalir ke aset kripto yang relatif aman seperti Bitcoin, sementara altcoin dijual karena karakteristik risikonya yang lebih tinggi. Bear market aset kripto dari 2022 hingga 2023 sebagian besar sejalan dengan penerapan QT.

Sebaliknya, ketika QT berakhir atau beralih ke QE (pelonggaran kuantitatif), likuiditas pasar membaik, preferensi risiko investor meningkat, dan dana mulai berputar dari Bitcoin dan Ethereum ke alts, mencari imbal hasil yang lebih tinggi. Misalnya, setelah pencabutan pengetatan kuantitatif besar-besaran atau pengenalan kebijakan pelonggaran kuantitatif, harga alts melesat. Analis Aset Kripto mengaitkan kondisi alts sebelumnya (misalnya tahun 2021) dengan aliran likuiditas yang besar. Pada musim alts tahun 2021, banyak token dengan kapitalisasi pasar kecil mengalami lonjakan 10 kali lipat atau bahkan 100 kali lipat dalam beberapa minggu.

Dia mengklaim bahwa setelah likuiditas dilonggarkan, musim alts akan kembali. Grafik menunjukkan bahwa puncak pangsa pasar alts mencapai sekitar 75%, kemudian turun menjadi sekitar 43%. Grafik menetapkan batas: ketika kapitalisasi pasar lebih dari 75%, musim alts dimulai; ketika kapitalisasi pasar kurang dari 43%, musim Bitcoin dimulai. Saat ini, pangsa pasar 43% menunjukkan bahwa pasar berada dalam fase dominasi Bitcoin, tetapi setelah melewati ambang 75%, itu akan mengonfirmasi peluncuran penuh musim alts.

Jika QT berhenti beroperasi pada akhir Desember 2025, banyak dana akan mengalir ke pasar alts. Berdasarkan penelitian sebelumnya, setelah mengeluarkan Bitcoin dan Ethereum, total kapitalisasi pasar aset kripto (Total3) diharapkan mencapai 1,6 triliun dolar. Target ini berarti masih ada beberapa kali ruang kenaikan dari level saat ini. Saat itu, investor dan pengembang tidak akan lagi memperhatikan Bitcoin, melainkan beralih ke token dengan kapitalisasi pasar yang lebih kecil, keuangan terdesentralisasi (DeFi), dan jaringan Layer-1.

data sejarah mendukung diskusi musim alts

Grafik menunjukkan bahwa selama periode 2024 hingga 2025, dominasi pasar alts mengalami fluktuasi yang tajam. Dari sekitar 80% sekitar tahun 2020 meningkat ke puncak tahun 2024, setelah itu pasar mengalami fase transisi. Pola fluktuasi ini telah berulang kali terjadi dalam sejarah pasar Aset Kripto, biasanya mengikuti siklus tetap: Bitcoin naik terlebih dahulu → Ethereum mengikuti → alts kapitalisasi pasar besar berputar → alts kapitalisasi pasar kecil meledak.

Musim altcoin tahun 2021 adalah contoh klasik dari rotasi besar-besaran terbaru. Saat itu, Bitcoin melonjak dari 10.000 dolar pada bulan Oktober 2020 menjadi 64.000 dolar pada bulan April 2021, setelah menyelesaikan gelombang utama dan mulai bergerak sideways. Dana segera mengalir ke Ethereum, mendorong ETH dari 300 dolar menjadi 4.000 dolar. Selanjutnya, token DeFi, blockchain Layer-1, dan token terkait NFT melonjak secara bergiliran, banyak alts yang meningkat 10 hingga 100 kali lipat dalam beberapa bulan.

Ciri Musiman Altcoin yang Klasik dalam Sejarah

Urutan Rotasi: BTC → ETH → altcoin kapitalisasi pasar besar → altcoin kapitalisasi pasar kecil

Ciri Kenaikan: Koin kapitalisasi pasar besar 2-5 kali, koin kapitalisasi pasar menengah 5-20 kali, koin kapitalisasi pasar kecil 20-100 kali

Durasi: biasanya 3-6 bulan, disertai dengan volatilitas yang tajam dan perputaran yang cepat

Sinyal Selesai: Emosi sangat serakah, peluncuran proyek baru yang melimpah, banyaknya partisipasi ritel

Grafik Crypto Rover (dari BlockchainCenter.net) adalah indikator musim alts yang banyak digunakan oleh komunitas kripto. Indikator ini menentukan apakah pasar didominasi oleh Bitcoin atau alts dengan menghitung kinerja 50 alts teratas relatif terhadap Bitcoin. Ketika indikator ini melebihi 75, itu berarti bahwa kenaikan alts secara signifikan melebihi Bitcoin, dan dana sedang berputar dari BTC ke alts.

Saat ini sekitar 43% pembacaan menunjukkan bahwa pasar masih dalam fase dominasi Bitcoin. Ini berarti sebagian besar dana masih terfokus pada Bitcoin, sementara alts menunjukkan kinerja yang relatif lemah. Namun, pengalaman sejarah menunjukkan bahwa kondisi lesu ini sering kali merupakan fase akumulasi sebelum musim altcoin. Ketika Bitcoin menyelesaikan gelombang kenaikan utama dan mulai bergerak sideways, profit-taking akan mencari peluang investasi berikutnya, dan saat itulah nilai rendah altcoin menjadi sangat menarik.

Melihat struktur pasar saat ini, Bitcoin telah berfluktuasi di kisaran 100 hingga 110 ribu dolar selama beberapa minggu, dan konsolidasi horizontal semacam ini sering kali menjadi pertanda perputaran dana. Jika QT benar-benar berakhir pada bulan Desember, bersamaan dengan konsolidasi Bitcoin, mungkin akan memicu aliran dana besar-besaran ke alts. Prediksi Crypto Rover didasarkan pada pengamatan pola historis dan penilaian terhadap kebijakan makro, meskipun tidak dapat menjamin realisasi, namun memberikan skenario yang layak diperhatikan.

1.6 triliun dolar Total3 kemungkinan target

Menurut penelitian sebelumnya, setelah mengeluarkan Bitcoin dan Ethereum, total kapitalisasi pasar Aset Kripto (Total3) diharapkan mencapai 1,6 triliun dolar AS. Angka ini merupakan inti dari diskusi musim altcoin. Saat ini, kapitalisasi pasar Total3 sekitar 600 hingga 700 miliar dolar AS (angka spesifik tergantung pada harga Bitcoin dan Ethereum), 1,6 triliun dolar AS berarti perlu menggandakan bahkan lebih. Kenaikan seperti ini tidak jarang terjadi di musim altcoin.

Pada puncak musim altcoin tahun 2021, kapitalisasi pasar Total3 pernah mencapai sekitar 1,2 triliun dolar AS. Mengingat perluasan skala keseluruhan pasar Aset Kripto saat ini, peningkatan partisipasi institusi, dan lebih banyak dana tradisional yang masuk melalui saluran kepatuhan seperti ETF, target 1,6 triliun dolar AS secara logis adalah mungkin. Kuncinya adalah apakah lingkungan likuiditas dapat benar-benar membaik, dan apakah preferensi risiko investor dapat meningkat secara signifikan.

Saat itu, investor dan pengembang tidak lagi fokus pada Bitcoin, melainkan beralih ke koin dengan kapitalisasi pasar lebih kecil, keuangan terdesentralisasi (DeFi), dan jaringan Layer-1. Peralihan perhatian ini adalah ciri khas dari musim alts. Ketika semua orang membicarakan protokol DeFi baru yang muncul atau blockchain publik Layer-1, itu sering menandakan bahwa musim alts telah memasuki tahap akhir. Popularitas media sosial, tren pencarian Google, dan frekuensi peluncuran koin baru di bursa adalah indikator utama musim alts.

Grafik Crypto Rover menunjukkan bahwa ada peluang investasi sebelum pergeseran besar di pasar. “Peluang” ini mengacu pada fase di mana alts saat ini relatif undervalued. Banyak proyek berkualitas masih jauh di bawah puncak 2021, sementara perkembangan teknologi, pertumbuhan pengguna, dan pembangunan ekosistem mereka telah mengalami kemajuan yang signifikan dibandingkan saat itu. Penyimpangan antara nilai dan harga ini memberikan rasio risiko imbalan yang menguntungkan bagi para pelaku awal.

Namun, investor harus memahami bahwa musim alts meskipun menawarkan peluang imbal hasil tinggi, juga disertai dengan risiko yang sangat tinggi. Likuiditas alts biasanya buruk, dan fluktuasi harga sangat ekstrem. Sebuah token dapat naik 300% dalam seminggu, lalu dalam minggu berikutnya kehilangan 80%. Selain itu, pasar alts dipenuhi dengan proyek penipuan dan “koin udara” yang sama sekali tidak bernilai, investor perlu memiliki kemampuan untuk membedakan dan manajemen risiko yang ketat.

Peringatan Risiko dan Saran Investasi yang Rasional

Saat ini belum ada pengumuman resmi yang menunjukkan bahwa QT akan berhenti beroperasi pada bulan Desember. Indikator dominasi altcoin (yang disediakan oleh BlockchainCenter) masih hanya merupakan indikator referensi, bukan keputusan akhir. Meskipun tren sejarah sejalan dengan teori Crypto Rover, sejarah tidak dapat menentukan masa depan. Peringatan ini sangat penting, investor tidak boleh menganggap prediksi analis sebagai peristiwa yang pasti.

Waktu berakhir QT ditentukan oleh Federal Reserve, dan kebijakan Federal Reserve sangat bergantung pada data ekonomi dan tren inflasi. Jika inflasi rebound atau ekonomi memanas, Federal Reserve mungkin akan memperpanjang QT bahkan memulai kembali kenaikan suku bunga. Notulen pertemuan Federal Reserve pada bulan Oktober 2024 menunjukkan bahwa pejabat masih memiliki perbedaan pendapat tentang apakah akan menurunkan suku bunga lebih lanjut pada bulan Desember, ketidakpastian kebijakan ini dapat menunda waktu perbaikan likuiditas.

Meskipun QT berakhir tepat waktu, tidak ada jaminan bahwa musim altcoin akan datang. Pergerakan pasar yang sebenarnya dipengaruhi oleh berbagai faktor: pergerakan harga Bitcoin dan Ethereum, preferensi alokasi dana institusi, perubahan kebijakan regulasi, serta sentimen pasar secara keseluruhan. Selama pasar beruang 2022, banyak investor yang berharap musim altcoin tidak pernah datang, dan sejumlah besar dana terjebak dalam penantian.

Pendekatan yang rasional adalah menganggap prediksi Crypto Rover sebagai kemungkinan skenario, bukan rencana yang pasti. Jika benar-benar ingin berinvestasi dalam musim alts, sebaiknya menerapkan strategi diversifikasi, memilih proyek yang memiliki fundamental yang kuat, tim yang dapat diandalkan, dan memiliki aplikasi praktis. Tetapkan stop loss yang ketat, kendalikan total posisi dalam batas kerugian yang dapat ditanggung. Yang terpenting adalah menghindari pembelian di akhir musim alts, karena itu seringkali merupakan tahap dengan risiko tertinggi.

Apakah Anda siap menyambut kembalinya musim alts? Jawaban untuk pertanyaan ini seharusnya: Siap untuk menghadapi risiko, bukan berharap pada keuntungan yang pasti.