Gate DeFi日报 (11月5日)：Ether.fi通过5000万美元回购提案；Jupiter拟销毁1.3亿枚JUP

11 月 5 日，加密市场再遭重击，BTC 一度跌破 10 万美元，ETH 回落至 3300 美元附近，全网 DeFi TVL 降至 1327.68 亿美元，24 小时下跌 6.35%。Lido、Aave、EigenLayer 等头部协议一周跌幅均超过 16%，链上资金普遍承压。

市场事件方面，ZKsync 创始人提出代币经济重大改革，将引入回购与销毁机制；Linea 宣布启用双代币销毁模型；Ether.fi 社区通过 5000 万美元回购提案，显示头部项目正通过代币经济优化提振信心。与此同时，Berachain、Stream Finance 的安全与流动性事件持续发酵，DeFi 市场在震荡与信任修复之间徘徊。

DeFi 市场概览

（来源：DeFiLlama）

全网 DeFi TVL：今日（11 月 5 日），加密市场再遭血洗，BTC 一度跌破 10 万美元大关，目前回升至 10.1 万美元上方，ETH 跌至 3300 美元附近；全网 DeFi TVL 回落至 1327.68 亿美元，24H 下降 6.35%。

DEX 24 小时交易量：约 237.07 亿美元，排名前三分别是：Uniswap（52.54 亿美元）、PancakeSwap（42.58 亿美元）、HumidiFi（17.57 亿美元）。

热门协议与链上表现

以 TVL 计算，排名前十的 DeFi 协议数据如下：

（来源：DeFiLlama）

其中，排名靠前的协议数据表现分别为：

Aave：TVL 约 328.46 亿美元，过去 7 日跌幅 16.47%；

Lido：TVL 约 286.27 亿美元，过去 7 日跌幅 17.07%；

EigenLayer：TVL 约 138.68 亿美元，过去 7 日跌幅 17.72%；

Spark：TVL 约 93.68 亿美元，过去 7 日跌幅 7.05%；

Ethena：TVL 约 91.77 亿美元，过去 7 日跌幅 7.28%；

ether.fi：TVL 约 82.5 亿美元，过去 7 日跌幅 17.82%。

此外，过去 24 小时协议费用排名前十的项目如下：

（来源：DeFiLlama）

其中，Aave 过去 24 小时协议费用达 849 万美元，仅次于 Tether（2338 万美元）排名第二位，超越 Circle（785 万美元）；Jupiter 过去 24 小时协议费用达 766 万美元，排名第四；Hyperliquid 以 701 万美元排名第五。

项目要闻梳理

1、链上项目融资平台 Legion 表示，可编程 DeFi 执行引擎 Makina 将在平台上进行代币销售。Makina 在上市前阶段已获得 9400 万美元总 TVL，更多代币销售详情即将公布。

2、Monad 联合创始人 Keone Hon 发文表示，今日 21:30（UTC+8）Monad 测试网将从行为修订版 MONAD_SIX [v0.11.6-tn1] 升级至 MONAD_SEVEN [v0.12.0]。此次升级启用了以下行为变更：操作码/预编译合约定价（冷存储访问的 gas 成本提高；某些预编译合约的成本提高）。

Monad 将完成主网上线前预期的所有行为变更，完整的变更日志即将发布。

3、加密 KOL AB Kuai.Dong 发文称，在济州岛活动现场提问环节中，Aster CEO 称将筹备隐私公链以服务交易者，底层 0 Gas 手续费，或会以 ASTER 作为未来 Gas 手续费。

在资产上，未来会上线更多的传统资产，如股票代币期货，有计划与打新平台 Buidlpad 合作，为上面打新的项目，提供盘前期货市场，好有快速的市场定价和流动性。

4、Berachain 发布公告称，因 BEX / Balancer v2 漏洞而损失的所有资金（约 1280 万美元）已返还至 Berachain 基金会 Deployer 地址。区块链已恢复运行。HONEY 的铸造/兑换功能也已相应恢复，但所有 BEX 功能均受到限制，包括兑换、提现、存款等。

对于那些拥有大量独立存款人的被盗用资金池，Berachain 核心团队目前正在开发一套系统，该系统会将存款归还到其原始地址，并据此分配给用户。团队提醒，目前在 BEX 中未被攻击的存款用户暂时无法提现。这是出于谨慎考虑，因为 Balancer 漏洞的原因尚未完全查明。

之后，Berachain 联创 Smokey 补充表示，由于 BEX 汇率冻结，Hub 部分年利率和部分定价仍然存在异常情况，部分用户访问 Honey 页面时会遇到 500 错误提示，这似乎与地理位置有关。Honey SC/Mint 和兑换功能已正常运行，目前已安排前端团队同步修复此错误，以便所有遇到此问题的用户都能正常访问。

5、Linea 在 X 平台发文宣布，其代币销毁机制已正式启用。今后，Linea 链上每笔交易的 Gas 费用将按比例同步销毁 ETH 与 LINEA 代币，从而减少流通供应并引入通缩模型。所有 Gas 费用仍以 ETH 支付并汇入专用费用合约。扣除基础设施支出后，剩余部分将全部用于销毁：其中 20% 以 ETH 形式直接销毁，80% 将兑换为 LINEA 并在以太坊主网上进行销毁。

6、据 Snapshot 治理页面显示，Ether.fi 社区投票通过「5000 万美元回购 ETHFI」提案。该提案计划从其财库中拨出最多 5000 万美元用于回购 ETHFI 代币，当 ETHFI 代币价格低于 3 美元时执行回购。

7、Jupiter DAO 投票页面显示，Jupiter 社区已通过「Burning the Litterbox」治理提案，该提案拟销毁目前存放在「Litterbox Trust」中的约 1.3 亿枚 JUP（约占流通供应量的 4%）。

8、ZKsync 创始人 Alex 发布《ZK Token Proposal Part I》，提出 ZK 代币经济模型重大更新，核心机制为所有网络产生的收入将用于回购并销毁 ZK 代币。

Alex 表示，未来 ZK 代币将不再仅限于治理用途，而是具备实际价值捕获功能。网络价值来源包括：

这些收入将全部流入由治理控制的机制，用于 ZK 回购与销毁、质押奖励及生态发展资金。Alex 强调，此举旨在让 ZK 代币价值与网络使用量直接挂钩，推动 ZKsync 形成自我强化的可持续经济体系。

9、独立 DeFi 分析师 YieldsAndMore 梳理出与 Stream Finance 9300 万美元损失相关的风险暴露网络，借贷市场、稳定币及资金池网络中，数亿美元贷款和抵押品头寸或受间接影响。

其估算，与 Stream 相关债务总额（不含衍生稳定币间接暴露）约 2.85 亿美元。其中，TelosC（1.236 亿）、Elixir（6800 万）和 MEV Capital（2540 万）关联最大。该团队称损失巨大，问题解决方式不明，或还有更多稳定币和资金池受影响。研究结果显示，最大的单一风险暴露属于 Elixir 的 deUSD，该协议向 Stream 借出了 6800 万美元的 USDC，这笔金额约占 deUSD 总储备的 65%。Elixir 表示，其持有头寸享有「每美元全额赎回权」，但据 YieldsAndMore 在 X 平台的帖子，Stream 团队已告知债权人，在法律审查完成前，还款将暂停。

各大生态龙头 DeFi 项目一览

Solana DEX 24 小时交易量位居榜首，约 56.58 亿美元，其中排名前三的项目分别是：

HumidiFi（17.57 亿美元）、Meteora（10.12 亿美元）、Orca（8.2857 亿美元）；

以太坊 DEX 24 小时交易量排名第二，约 53.27 亿美元，其中排名前三的项目分别是：

Uniswap（26.5 亿美元）、Fluid（13.71 亿美元）、Curve Finance（10.32 亿美元）；

BNB Chain DEX 24 小时交易量排名第三，约 46.86 亿美元，紧随以太坊之后，其中排名前三的项目分别是：

PancakeSwap（37.19 亿美元）、Uniswap（6.5917 亿美元）、Pendle（1.6382 亿美元）。

Gate DeFi 板块代币行情数据

根据 Gate 行情页面数据，DeFi 板块排名前十的代币价格表现如下：

（来源：Gate DeFi 板块行情）

11 月 5 日截至发稿，加密货币市场持续下跌，DeFi 板块代币涨跌互现，具体而言：

UNI 暂报 5.26 美元，24 小时涨幅 2.17%；

AAVE 暂报 197.41 美元，24 小时涨幅 0.5%；

WLFI 暂报 0.1172 美元，24 小时涨幅 6.93%；

MORPHO 暂报 1.64 美元，24 小时跌幅 0.21%；

INJ 暂报 6.7 美元，24 小时涨幅 1.29%；

MYX 暂报 2.03 美元，24 小时跌幅 15.3%；

CRV 暂报 0.4282 美元，24 小时涨幅 2.34%；

SYRUP 暂报 0.3687 美元，24 小时跌幅 2.43%；

2Z 暂报 0.155 美元，24 小时跌幅 0.17%；

BAT 暂报 0.1982 美元，24 小时跌幅 4.94%。

市场趋势解读

TVL 跌破 1350 亿美元，主流协议集体下行

今日全网 DeFi TVL 跌至 1327.68 亿美元，日内下降 6.35%，为连续第三日下挫。Aave、Lido、EigenLayer 分别录得 16.47%、17.07% 与 17.72% 的周跌幅，ether.fi 亦下滑近 18%。这反映资金集中流出、风险偏好持续收缩。Spark 与 Ethena 跌幅相对有限，显示部分用户仍在保留流动性于具备收益或稳定机制的协议中。

DEX 交易量上升，市场避险流动性增强

尽管 TVL 大幅下滑，全网 DEX 24 小时交易量升至 237.07 亿美元，较前日增长逾 20%。Uniswap、PancakeSwap 与 HumidiFi 仍占据前三，其中 Uniswap 交易量达 52.54 亿美元。资金短线流动性增强表明市场处于高频避险与套利阶段，部分投资者选择通过 DEX 进行快速资产重组。

协议费用集中化加剧，头部项目抗压能力凸显

过去 24 小时协议费用榜中，Aave 以 849 万美元升至第二位，仅次于 Tether；Jupiter、Hyperliquid 分别以 766 万与 701 万美元进入前五，显示稳定币、借贷与衍生品领域的交易需求仍具支撑。整体费用集中度提升，反映资金更倾向于选择安全性高、规模稳健的主流协议。

安全与治理事件频发，信任修复成为主旋律

Berachain 在经历 Balancer 漏洞事件后追回 1280 万美元资产，但功能仍受限制；Stream Finance 风波波及多家资金池与借贷市场，间接风险敞口达 2.85 亿美元；Ether.fi 通过 5000 万美元回购提案，ZKsync、Linea 宣布通缩机制改革，形成「一边修复信任、一边重塑激励」的市场格局。

分析师观点

分析师指出，当前 DeFi 市场处于 资金信心重建与结构分化的关键阶段。TVL 的持续下降不仅反映了宏观避险情绪，也显示市场对协议安全性的重新评估。ZKsync 与 Linea 的代币销毁机制被视为试图恢复长期价值锚的信号，而 Ether.fi 的回购计划则表明头部协议正主动应对价格压力。

短期内，市场波动或仍将维持高位，主流协议的抗风险能力与创新激励模式将成为关键观察指标。分析人士认为，随着资金逐步收敛至少数高信誉项目，DeFi 市场正从 “规模扩张” 向 “质量沉淀” 转型，链上治理和安全机制的完善将决定后续资金能否重回增长轨道。

结语

在持续震荡的市场环境中，DeFi 正进入信任与效率的再平衡期。头部协议的代币经济优化与安全机制强化，或将成为推动市场复苏的关键力量。