Tokoh besar short selling Michael Burry kembali mengkritik raksasa AI: meremehkan depresiasi, membesar-besarkan laba adalah penipuan modern

Michael Burry, yang dikenal karena memprediksi krisis subprime dalam film “The Big Short”, kembali mengkritik raksasa teknologi. Ia memperingatkan bahwa perusahaan-perusahaan cloud seperti Meta, Amazon, dan Microsoft sedang meremehkan depresiasi dan meningkatkan keuntungan secara tidak sah melalui “perpanjangan umur pakai perangkat”. Burry menunjukkan bahwa cara mempercantik laporan keuangan ini adalah salah satu “taktik penipuan” yang paling umum di kalangan perusahaan modern.

Burry menembak: Raksasa AI “memalsukan” laporan keuangan dengan metode akuntansi

Burry baru-baru ini menulis di platform sosial X bahwa memperpanjang masa penyusutan aset dan mengurangi biaya amortisasi tahunan akan membuat laba yang tercatat dan laba periode terlihat lebih baik, tetapi ini sebenarnya adalah cara untuk “secara artifisial meningkatkan laba”. Dia secara gamblang menyatakan bahwa praktik semacam ini sangat umum di perusahaan modern, terutama di tengah gelombang AI yang semakin meluas.

Dia menekankan bahwa ketika perusahaan teknologi menginvestasikan modal besar untuk membeli chip dan server Nvidia yang hanya memiliki siklus produk dua hingga tiga tahun, tetapi malah memperpanjang masa pakainya, itu sama sekali tidak masuk akal.

Ini seharusnya tidak menjadi alasan untuk memperpanjang umur peralatan, tetapi semua operator besar melakukannya.

(Catatan: Biaya penyusutan tahunan = ( biaya – nilai sisa ) / masa manfaat )

Depresiasi yang undervalue mencapai 176 miliar dolar AS, laba saham teknologi terlampau tinggi dua puluh persen.

Burry memperkirakan bahwa antara tahun 2026 hingga 2028, total nilai depresiasi yang terabaikan oleh penyedia layanan cloud berskala besar mencapai 176 miliar dolar AS. Berdasarkan perhitungan ini, ia memprediksi: “Pada tahun 2028, laba Oracle ( akan terlampaui sebesar 26,9%, sedangkan Meta akan terlampaui sebesar 20,8%.”

Ia juga melampirkan gambar yang menunjukkan bagaimana perusahaan teknologi besar memperpanjang masa depresiasi:

Amazon )Amazon(: 4 Tahun → 5 Tahun

Aksara Oracle ): 5 tahun → 6 tahun

Microsoft (Microsoft): 3 tahun → 6 tahun

Alphabet：3 tahun → 6 tahun

Meta：3 tahun → 5.5 tahun

Burry memperingatkan bahwa teknik akuntansi ini membuat investor salah mengira bahwa perusahaan terus mendapatkan keuntungan, padahal sebenarnya hanya ilusi penundaan biaya. Dia juga memperkirakan akan mengumumkan lebih banyak detail pada 25 November.

Peringatan gelembung AI semakin meluas: Burry memegang opsi put untuk mempertaruhkan pasar.

Burry baru-baru ini kembali dan sering memposting, memperingatkan bahwa pasar sedang memasuki fase gelembung. Minggu lalu, ia mengungkapkan bahwa ia memiliki opsi put untuk Palantir ($PLTR) dan Nvidia ($NVDA), menunjukkan bahwa ia sedang bertaruh bahwa gelombang AI akan mengalami koreksi.

Burry bukanlah satu-satunya orang yang mempertanyakan pandangan seperti ini. Investor short-selling terkenal Jim Chanos juga pernah memperingatkan bahwa perusahaan melalui penyesuaian akuntansi dan teknik pembiayaan inovatif, menghapus aset dari neraca untuk mencapai efek memperindah laba.

( Tokoh utama short selling kembali melihat AI raksasa: beli opsi put Palantir, Nvidia, peringatkan pembentukan gelembung )

Tanggapan industri: Perpanjangan umur GPU memiliki dasar teknis yang masuk akal

Namun, CEO lembaga riset pasar Creative Strategies, Ben Bajarin, membantah dan menunjukkan bahwa memperpanjang masa depresiasi tidak sepenuhnya merupakan manipulasi laporan keuangan. Pernyataan Burry terlalu berfokus pada perspektif akuntansi dan mengabaikan realitas teknis.

Ia menjelaskan, saat ini sekitar 90% GPU yang terpasang di pusat cloud adalah chip NVIDIA H100 atau yang lebih tua, dan dengan hadirnya generasi berikutnya dan arsitektur baru, daya komputasinya akan meningkat secara signifikan. Ini berarti siklus investasi perusahaan dalam sumber daya komputasi mungkin akan diperpanjang hingga lebih dari 5 tahun, dan bukan sekadar manipulasi akuntansi:

Ini melibatkan argumen teknis yang lebih dalam, bukan sekadar analisis neraca.

Nilai sebenarnya atau ilusi laporan keuangan? AI investasi berhenti, lihat, dengar

Perdebatan ini tidak hanya berkaitan dengan rincian akuntansi, tetapi juga mengungkapkan kontradiksi modal di era AI. Apakah kita dapat dengan jelas melihat apa yang sebenarnya ingin disampaikan perusahaan dari laporan keuangan dan data yang tersembunyi di baliknya, serta menggali sudut pandang dan wawasan kita sendiri, adalah salah satu kunci bagi investor untuk dapat beradaptasi dengan baik di tengah gelombang AI.

( Penjualan Besar 2.0? Deutsche Bank mencari untuk menjual pendek saham AI untuk mengurangi risiko, apakah bayangan gelembung pasar muncul? )

Artikel ini tentang tokoh besar short selling Michael Burry yang kembali mengkritik raksasa AI: meremehkan depresiasi dan memanipulasi laba adalah penipuan modern. Pertama kali muncul di Berita Blockchain ABMedia.