Mengapa privasi stablecoin penting bagi organisasi?

Ketika organisasi semakin memperluas penggunaan crypto—terutama stablecoin—permintaan untuk mekanisme pembayaran yang memiliki privasi menjadi semakin mendesak. Sebuah laporan “Privacy Gap Report” dari Aleo, blockchain layer-1 yang menggunakan zero-knowledge proofs (ZKPs), memperingatkan bahwa kurangnya privasi dapat menimbulkan banyak risiko serius bagi ekosistem.

Kurangnya privasi menciptakan “titik buta” untuk stablecoin

Aleo menyatakan bahwa kurangnya privasi dalam transaksi stablecoin organisasi menciptakan “kesenjangan besar” dalam ekonomi blockchain. Hal ini membuat organisasi terekspos kepada pesaing, pihak ketiga, dan bahkan aktor jahat.

Aktivitas stablecoin telah meningkat pesat, dengan volume perdagangan hampir mencapai 1,25 triliun USD bulan lalu.

• Transaksi dari unit kustodian meningkat 256% dibandingkan tahun lalu.

Tembaga dan Ceffu menyumbang 75,7% dari total aliran, memproses masing-masing 107,85 miliar USD dan 106,47 miliar USD.

• Unit market-making yang diberi label seperti Wintermute mencatat rata-rata 50,8 miliar USD per bulan selama 24 bulan terakhir.
• Khusus bulan lalu, aliran dana institusi yang terlabel mencapai 68,94 miliar USD, dengan Wintermute menyumbang 67,2% dan memproses sekitar 73.000 transaksi setiap hari.

Bahkan transaksi yang melibatkan lembaga pemerintah juga sepenuhnya transparan. Aleo mencatat sebuah transaksi penegakan hukum AS senilai 225,5 juta USD pada bulan Juni 2025 dan setidaknya 320 juta USD transaksi dari lembaga pemerintah pada bulan itu.

Namun, dari total 1,25 triliun USD aliran uang organisasi, hanya 0,0013% ( sekitar 624,4 juta USD) yang menggunakan bentuk pembayaran yang memiliki privasi. Ini berarti sebagian besar transaksi bernilai tinggi masih terjadi di jaringan terbuka, mengekspos strategi dan model perpindahan aset secara real-time.

Risiko dan solusi

Saat ini, perilaku transaksi dan mitra dari organisasi dapat diamati secara publik. Ini memungkinkan pesaing dan pihak ketiga:

• Memantau arus kas, likuiditas, dan hubungan perdagangan,
• Memantau jumlah persediaan dari pembuat pasar dan aliran modal dari pelanggan,
• Analisis jadwal penyeimbangan kembali portofolio.

Aleo menyatakan bahwa ini mempengaruhi setidaknya 9 juta alamat USDC. Sebagian besar aliran dana yang disimpan stablecoin terjadi di Ethereum—sebuah jaringan yang paling mudah diamati.

Selain itu, perdagangan di meja OTC juga mengungkapkan informasi eksplorasi harga—yang seharusnya dirahasiakan. Data ini dapat dimanfaatkan untuk front-run dan memanipulasi pasar.

Aleo memperingatkan: “Tanpa infrastruktur privasi, partisipasi organisasi di on-chain tidak mengurangi tetapi malah meningkatkan tingkat paparan.”

Tim pengembang jaringan ZKPs ini percaya bahwa organisasi perlu menerapkan infrastruktur privasi jika ingin beroperasi dengan aman di blockchain. Ketika solusi privasi yang tetap mematuhi regulasi mulai muncul, Aleo memperkirakan akan ada 2–5% aliran uang yang beralih ke pembayaran privasi dalam waktu dekat—setara dengan 1–2,5 miliar USD.

Raja Tiễn