Mengapa Bitcoin naik hari ini? Likuiditas berbalik positif, pengetatan neraca aset The Federal Reserve (FED) dihentikan.

Mengapa Bitcoin hari ini naik? Harga Bitcoin dilaporkan sekitar 92.290 USD, sedikit rebound dari kondisi lesu semalam. Pembatasan neraca aset dan kemungkinan operasi pembelian kembali dari The Federal Reserve (FED) menunjukkan bahwa kondisi likuiditas sedang membaik, yang dapat mendukung Bitcoin dan aset berisiko lainnya. The Federal Reserve (FED) telah mengeluarkan sinyal bahwa mulai bulan Desember, mereka tidak akan lagi mengizinkan ukuran aset yang dikelola turun di bawah 6,5 triliun USD saat ini, langkah ini mungkin akan diimbangi oleh operasi kesepakatan pembelian kembali, yang pada kenyataannya menyuntikkan dana ke pasar keuangan.

Kebijakan Likuiditas The Federal Reserve (FED) Berubah Menjadi Penggerak Kunci

(Sumber: The Federal Reserve (FED))

(sumber: Trading View)

Jawaban inti mengapa Bitcoin naik hari ini terletak pada perubahan kunci dalam kebijakan likuiditas The Federal Reserve (FED). The Federal Reserve (FED) telah mengeluarkan sinyal bahwa mulai bulan Desember, mereka tidak akan membiarkan ukuran aset yang mereka kelola di bawah 6,5 triliun dolar saat ini. Tindakan ini mungkin akan diimbangi oleh operasi reposisi (Repo). Sebenarnya, neraca The Federal Reserve (FED) tetap tidak berubah, sambil menyuntikkan dana ke pasar keuangan, melalui peningkatan cadangan bank untuk meredakan kekhawatiran likuiditas.

Perubahan kebijakan ini memiliki arti yang signifikan. Di bawah kebijakan pengetatan kuantitatif (QT) yang dimulai pada tahun 2022, The Federal Reserve (FED) terus mengurangi neraca asetnya, dari puncaknya hampir 9 triliun dolar menjadi 6,5 triliun dolar saat ini. Penarikan likuiditas yang berkelanjutan ini memberikan tekanan pada aset berisiko, termasuk Bitcoin. Ketika The Federal Reserve (FED) mengumumkan penangguhan pengurangan neraca lebih lanjut, itu setara dengan sinyal yang jelas bahwa kebijakan likuiditas telah beralih.

Detail teknis dari operasi pembelian kembali patut diperhatikan. Protokol pembelian kembali adalah mekanisme di mana The Federal Reserve (FED) menyediakan likuiditas jangka pendek kepada lembaga keuangan, melalui pembelian sekuritas dan kesepakatan untuk menjual kembali di masa depan. Meskipun operasi ini tidak secara langsung memperluas neraca, namun dapat secara efektif meningkatkan dana yang tersedia di pasar. Untuk aset berisiko seperti Bitcoin, lebih banyak likuiditas pasar berarti lebih banyak dana yang mungkin mengalir ke pasar kripto.

Dari data historis, Bitcoin menunjukkan hubungan negatif dengan indeks dolar AS (DXY). Tarif impor AS membantu memperkecil defisit bulanan pemerintah, sementara neraca aset dan liabilitas The Federal Reserve (FED) juga terus menyusut, menyebabkan dolar menguat terhadap sekumpulan mata uang utama. Namun, begitu The Federal Reserve (FED) menghentikan penyusutan neraca dan mulai melakukan operasi pembelian kembali, dolar mungkin akan melemah, yang akan memberikan lingkungan yang menguntungkan bagi kenaikan Bitcoin hari ini.

Perbedaan pasar sebelum keputusan suku bunga bulan Desember

（Sumber: CME Fed Watch）

Sebelum The Federal Reserve (FED) mengumumkan keputusan suku bunga pada 10 Desember, pasar cryptocurrency yang lebih luas mungkin masih akan menghadapi tekanan. Ekspektasi pasar terhadap arah kebijakan moneter masih sangat bervariasi, di satu sisi khawatir tentang inflasi, di sisi lain melihat tanda-tanda perlambatan aktivitas ekonomi. Menurut imbal hasil yang tersirat di pasar obligasi pemerintah, trader memiliki perbedaan pendapat mengenai apakah suku bunga akan diturunkan sebesar 0,25% atau tetap pada 4%.

Anggota The Federal Reserve (FED) yang lebih berhati-hati percaya bahwa kebijakan tarif Presiden AS Donald Trump telah memperburuk tekanan inflasi dan mempersempit ruang untuk penurunan suku bunga dan dukungan pertumbuhan ekonomi. Sementara itu, laporan BlackRock menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja AS telah menunjukkan tanda-tanda pendinginan yang jelas. Pejabat The Federal Reserve (FED) sering menyebutkan masalah inflasi yang kaku. Anggota dewan The Federal Reserve (FED) Christopher Waller mengatakan pada hari Senin: “Saya khawatir bahwa kebijakan moneter yang ketat sedang memberikan tekanan pada ekonomi, terutama khawatir tentang dampaknya terhadap konsumen berpenghasilan menengah dan rendah.”

Perbedaan kebijakan ini menjelaskan alasan terbatasnya kenaikan Bitcoin hari ini. Meskipun perbaikan likuiditas memberikan dorongan untuk naik, ketidakpastian keputusan suku bunga di bulan Desember menahan rebound yang lebih besar. Alat CME FedWatch menunjukkan bahwa pasar hampir memiliki peluang yang sama untuk taruhan pemotongan suku bunga dan mempertahankan suku bunga, ketidakpastian tinggi seperti ini biasanya akan menekan kinerja aset berisiko.

Kebijakan The Federal Reserve (FED) dalam Dilema

Tekanan Inflasi: Kebijakan tarif Trump meningkatkan harga barang impor, membatasi ruang untuk pemotongan suku bunga.

Pelambatan Ekonomi: Pasar kerja mendingin, industri real estat dan otomotif melemah, memerlukan dukungan kebijakan pelonggaran.

Defisit fiskal: Kontradiksi antara ekspansi pengeluaran pemerintah dan pengurangan pajak semakin memperburuk

Waller membantah rumor bahwa penutupan pemerintah menyebabkan hilangnya data resmi yang mempengaruhi transparansi kebijakan The Federal Reserve (FED). Namun, kekhawatiran tentang kualitas data memang meningkatkan kesulitan dalam pengambilan kebijakan. Dalam lingkungan ini, alasan mengapa Bitcoin hari ini naik sebagian terletak pada taruhan pasar bahwa The Federal Reserve (FED) pada akhirnya akan memilih untuk mendukung pertumbuhan ekonomi daripada terlalu fokus pada inflasi.

Kelemahan Ekonomi Makro Bukan Hanya Faktor The Federal Reserve (FED)

Namun, tampaknya tidak akurat sepenuhnya menyalahkan kelemahan Bitcoin pada The Federal Reserve (FED), karena tren penurunan Bitcoin dimulai pada awal Oktober. Hampir tidak mungkin untuk menemukan penyebab pasti kelemahan Bitcoin sejak mencapai titik tertinggi historis pada 6 Oktober. Menurut laporan Savvy Wealth, dengan melambatnya aktivitas pengiriman, pasar real estat yang melemah, dan arus kas perusahaan yang semakin ketat, kondisi keuangan memburuk. Oleh karena itu, penurunan Bitcoin mungkin lebih berasal dari sentimen penghindaran risiko secara umum.

Kinerja yang lemah di sektor real estate dan otomotif sangat jelas, kedua sektor ini telah memberikan tekanan besar kepada bank regional. Pasar real estate menghadapi pukulan ganda dari suku bunga tinggi dan permintaan yang lemah, di mana stagnasi atau bahkan penurunan harga rumah telah menjadi kenyataan di beberapa daerah. Sektor otomotif juga terkena dampak penurunan daya beli konsumen dan meningkatnya biaya pembiayaan, dengan penjualan yang terus lesu.

Krisis di sektor-sektor ini disalurkan melalui bank-bank regional ke dalam sistem keuangan yang lebih luas. Bank-bank regional sangat terpapar pada pinjaman real estate komersial dan pinjaman mobil, penurunan kualitas aset menyebabkan bank memperketat standar kredit, menciptakan siklus negatif. Dalam lingkungan ini, investor secara alami akan mengurangi alokasi mereka terhadap aset berisiko tinggi seperti Bitcoin.

Mengapa Bitcoin hari ini mengalami pump juga berkaitan dengan pelonggaran marginal tekanan makro ini. Trump telah menginstruksikan Menteri Keuangan AS, Scott Pessen, untuk mempersiapkan rencana stimulus untuk keluarga berpenghasilan rendah, dengan target implementasi pada awal 2026. Selain itu, tarif impor mungkin akan secara bertahap diturunkan untuk mengurangi risiko inflasi. Penyesuaian kebijakan potensial ini telah menyuntikkan optimisme ke pasar, mendukung rebound hari ini.

Prospek Optimis Pemulihan Likuiditas di Tahun 2026

(sumber: ING)

Dengan likuiditas akhirnya pulih, Bitcoin mungkin akan rebound dengan kuat. Pada awal tahun, ketidakpastian prospek ekonomi seharusnya akan berkurang secara signifikan, baik positif maupun negatif. Bitcoin dan aset berisiko tinggi lainnya telah menunjukkan reaksi defensif, tetapi setelah likuiditas pulih, mereka diharapkan menjadi penerima manfaat terbesar.

Bitcoin tidak terikat pada kebijakan moneter Amerika Serikat, terutama dalam situasi pasar kerja yang lesu. Dalam kondisi keuangan yang masih ketat, ruang gerak The Federal Reserve (FED) terbatas, dan langkah-langkah ekspansif hanya dapat menjadi solusi alternatif. Seiring berjalannya waktu, likuiditas pasar diharapkan pulih, yang akan membantu meredakan dampak ekonomi yang lebih besar, dan menciptakan lingkungan yang lebih menguntungkan untuk lonjakan kuat aset langka.

Data persentase dana pasar uang terhadap GDP menunjukkan bahwa saat ini ada banyak dana yang menunggu untuk dikerahkan di pasar. Dana ini dapat dengan cepat mengalir ke aset berisiko setelah ketidakpastian mereda. Bitcoin sebagai aset yang langka seringkali menunjukkan kinerja yang menonjol dalam lingkungan kelebihan likuiditas. Bull market dari tahun 2020 hingga 2021 terjadi dalam konteks injeksi likuiditas besar-besaran oleh The Federal Reserve (FED).

Mengapa Bitcoin Naik Hari Ini: Tiga Lapisan Logika

Jangka Pendek: The Federal Reserve (FED) menghentikan pengetatan untuk meredakan ketegangan likuiditas, memberikan dorongan rebound.

Jangka Menengah: Harapan perbaikan lingkungan makro melalui rencana stimulus Trump dan penyesuaian tarif.

Jangka Panjang: Pemulihan likuiditas secara menyeluruh pada tahun 2026 akan mendorong aset langka untuk melonjak dengan kuat.

Namun, dengan berlakunya Undang-Undang Satu RUU Indah Besar (One Big Beautiful Bill Act), kondisi keuangan pada tahun 2026 akan semakin memburuk. Ini berarti defisit pemerintah mungkin akan meluas, memerlukan lebih banyak pembiayaan utang. Secara historis, perluasan defisit fiskal sering disertai dengan kebijakan pelonggaran moneter, karena The Federal Reserve (FED) perlu menyesuaikan dengan kebutuhan pembiayaan Kementerian Keuangan. Koordinasi antara kebijakan fiskal dan moneter ini pada akhirnya akan menciptakan lingkungan makro yang menguntungkan bagi Bitcoin.