Arthur Hayes Prediksi bahwa ekspansi likuiditas dolar AS pada tahun 2026 akan mendorong Bitcoin merebut pangsa pasar dari emas dan Nasdaq. Tiga katalis utama: Federal Reserve memperluas neraca melalui pencetakan uang, penurunan suku bunga hipotek, dan bank komersial memberikan pinjaman kepada industri strategis. Pada tahun 2025, Bitcoin berkinerja buruk karena penyempitan likuiditas, tetapi Hayes menekankan bahwa Bitcoin adalah teknologi mata uang, nilainya terkait dengan depresiasi fiat.
Tiga Mesin Penggerak Ekspansi Likuiditas Dolar
Arthur Hayes pada hari Rabu secara tegas menyatakan dalam artikel blog bahwa likuiditas dolar harus diperluas agar Bitcoin dapat kembali bersemangat. “Jika harga emas dan indeks Nasdaq sedang kuat, bagaimana Bitcoin bisa kembali bersemangat? Likuiditas dolar harus diperluas untuk mewujudkan hal ini,” tulis Hayes. “Jelas, saya percaya situasi ini akan terjadi pada tahun 2026.”
Hayes menunjukkan bahwa ada beberapa katalis yang akan mendukung peningkatan besar likuiditas dolar pada tahun 2026. Katalis pertama adalah Federal Reserve yang memperluas neraca melalui “pencetakan uang”. Saat ekonomi menghadapi tekanan atau pasar keuangan mengalami gejolak, Federal Reserve biasanya melakukan pelonggaran kuantitatif (QE) dengan membeli obligasi pemerintah dan sekuritas yang didukung hipotek, langsung menyuntikkan likuiditas ke pasar. Meskipun saat ini Fed belum secara resmi mengumumkan putaran QE baru, Hayes percaya bahwa lingkungan ekonomi tahun 2026 akan memaksa bank sentral untuk mengaktifkan kembali mesin pencetak uang.
Katalis kedua adalah penurunan suku bunga hipotek yang dipicu oleh pelonggaran likuiditas yang berkelanjutan. Pasar properti AS mengalami pembekuan pada tahun 2023-2024 karena suku bunga tinggi, banyak calon pembeli menunda rencana membeli rumah karena biaya pinjaman yang tinggi. Jika suku bunga hipotek turun, akan melepaskan permintaan yang selama ini ditekan secara besar-besaran, dan dana ini akan mengalir ke pasar properti sekaligus mendorong harga aset risiko melalui efek kekayaan. Hayes berpendapat bahwa pelepasan likuiditas ini akhirnya akan meluas ke pasar kripto.
Tiga Penggerak Utama Ekspansi Likuiditas Dolar
Perluasan neraca Federal Reserve: melalui QE membeli obligasi pemerintah dan MBS langsung ke pasar
Penurunan suku bunga hipotek: melepaskan permintaan yang ditekan di pasar properti, mendorong harga aset risiko melalui efek kekayaan
Perluasan kredit industri strategis: bank komersial meningkatkan pinjaman kepada industri militer dan teknologi yang didukung pemerintah AS
Katalis ketiga adalah bank komersial yang lebih bersedia memberikan pinjaman kepada industri strategis yang didukung pemerintah AS. Hayes menyatakan bahwa AS akan terus “memperlihatkan kekuatan militernya”. “Amerika akan terus memamerkan kekuatan militernya, dan untuk melakukannya, mereka perlu menggunakan dana dari sistem perbankan komersial untuk memproduksi senjata pemusnah massal,” kata Hayes. Perluasan kredit di industri strategis ini akan menyuntikkan likuiditas baru ke dalam ekonomi, yang akhirnya akan mengalir ke berbagai pasar aset.
Perluasan uang biasanya menguntungkan Bitcoin karena investor mengharapkan dolar akan terdepresiasi akibat inflasi, sehingga tertarik pada aset berisiko tinggi seperti kripto. Ini adalah logika utama dari argumen Hayes—nilai Bitcoin bukanlah hasil yang berdiri sendiri, melainkan cerminan dari depresiasi sistem fiat. Dalam 30 hari terakhir, Bitcoin naik 12,20%, dan tren kenaikan ini mungkin merupakan sinyal awal dari perbaikan ekspektasi likuiditas.
Sempitnya Likuiditas 2025 dan Kejadian Khusus di Saham Teknologi
Hayes menyatakan bahwa meskipun likuiditas dolar menurun pada tahun 2025 dan Bitcoin juga turun, Nasdaq tidak mengikuti, karena kecerdasan buatan (AI) telah di-“nasionalisasi” oleh China dan AS. Dia mengatakan, “Trump melalui perintah eksekutif dan investasi pemerintah melemahkan sinyal pasar bebas, sehingga modal, terlepas dari pengembalian ekuitas nyata, mengalir ke semua bidang terkait kecerdasan buatan.”
Saham teknologi adalah sektor dengan kinerja terbaik pada tahun 2025. Pada tahun itu, saham teknologi adalah sektor dengan pengembalian terbaik dalam indeks S&P 500, dengan total pengembalian 24,6%, lebih tinggi 6,6% dari pengembalian keseluruhan indeks S&P 500 sebesar 18%. Performa ini bertentangan dengan lingkungan makro penyempitan likuiditas, tetapi Hayes berpendapat bahwa ini adalah hasil dari intervensi pemerintah yang mendistorsi pasar.
“Likuiditas tidak cukup untuk mendukung portofolio investasi kripto kita. Tapi kita tidak boleh menarik kesimpulan keliru dari kinerja Bitcoin yang buruk di tahun 2025. Ini sama seperti sebelumnya, masalahnya tetap likuiditas,” tegas Hayes. Kerangka analisisnya menyatakan bahwa semua harga aset dikaitkan dengan satu variabel utama: likuiditas. Ketika likuiditas dolar melimpah, semua aset berisiko naik; saat likuiditas menyempit, kecuali aset yang didukung kebijakan khusus, yang lain akan turun.
Analisis ini mengungkapkan penyebab utama kinerja buruk Bitcoin di tahun 2025. Bukan karena fundamental Bitcoin memburuk, tetapi karena lingkungan likuiditas makro tidak mendukung aset berisiko. Saham teknologi terkait AI mampu naik melawan tren karena pemerintah menganggapnya sebagai aset strategis dan menciptakan permintaan secara artifisial melalui subsidi dan kebijakan. Bitcoin tidak memiliki hak istimewa ini, sehingga lebih sensitif terhadap perubahan likuiditas.
Bitcoin adalah Teknologi Mata Uang, Bukan Alat Spekulasi
Hayes menyatakan bahwa Bitcoin adalah “teknologi mata uang”, nilainya hanya terkait dengan tingkat depresiasi fiat. “Hanya dari satu poin ini saja sudah cukup menjamin nilai Bitcoin lebih dari nol. Tapi agar nilai Bitcoin mendekati 100.000 dolar, fiat harus terus mengalami depresiasi,” tambah Hayes. Argumen ini menempatkan Bitcoin sebagai alat melawan depresiasi uang, bukan sekadar instrumen spekulatif.
Posisi ini sangat penting dalam konteks makro saat ini. Bank sentral utama di dunia selama pandemi 2020-2021 melakukan pencetakan uang secara besar-besaran, menyebabkan lonjakan tajam dalam jumlah uang beredar. Meskipun kenaikan suku bunga agresif pada 2022-2023 sementara ini menahan inflasi, basis jumlah uang beredar telah meningkat secara permanen. Hayes percaya bahwa ekspansi likuiditas tahun 2026 akan menjadi kelanjutan dari tren jangka panjang ini, bukan fenomena jangka pendek.
Pada tahun 2026, Bitcoin seharusnya mampu merebut sebagian “pangsa” dari emas dan Nasdaq, dan beberapa katalis mendukung gagasan ekspansi likuiditas dolar. Prediksi ini didasarkan pada asumsi bahwa saat likuiditas melimpah, investor akan menilai ulang alokasi aset, dan narasi Bitcoin sebagai “emas digital” akan kembali menarik. Ketika ekspektasi depresiasi fiat meningkat, keunggulan Bitcoin dibandingkan emas (seperti dapat dibagi, dipindahkan, dan tidak memerlukan penyimpanan fisik) akan kembali menonjol.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Kenaikan 0.53% dalam BTC 15 menit: penambahan posisi derivatif institusi mendorong rebound jangka pendek
Dalam periode 2026-04-20 01:30 hingga 2026-04-20 01:45（UTC）, harga spot BTC berfluktuasi sempit dalam kisaran 74290.9 hingga 74709.7 USDT, dengan imbal hasil dalam 15 menit tercatat +0.53% dan amplitudo 0.56%. Volatilitas pasar secara keseluruhan meningkat sehingga menarik perhatian, namun jumlah alamat aktif di rantai tetap stabil, tanpa adanya pergerakan dana ekstrem.
Penggerak utama dari volatilitas ini adalah arus masuk dana dari institusi di platform futures arus utama serta penyesuaian struktur posisi derivatif, terutama CME futures open interest (OI) yang justru naik 2.61% meski berlawanan arah, dan sebagian institusi menambah langkah lindung nilai defensif serta penataan untuk rebound jangka pendek di dalam kisaran pergerakan harga. Selain itu, transaksi opsi Put jangka pendek di platform seperti Deribit sangat aktif, dengan kontrak utama terkonsentrasi pada perlindungan penurunan jangka pendek, yang menunjukkan bahwa modal derivatif meningkatkan strategi defensif, sehingga pasar spot secara pasif ikut menguat.
Selain itu, dana ETF mencatat net inflow sebesar $1.87 miliar pada kuartal pertama, meredakan kondisi net outflow beruntun sebelum bulan Maret, sehingga memberikan dukungan latar belakang jangka menengah bagi harga spot. Meskipun alamat aktif on-chain 1 jam tetap berada pada kisaran 19500–19600 dan tidak terlihat perubahan yang tidak biasa, perilaku struktural institusi di pasar derivatif dan ETF yang saling menguat justru mendorong volatilitas harga jangka pendek. Tidak ada sinyal tekanan jual dari ritel maupun paus, tidak terlihat transfer besar maupun peristiwa likuidasi ekstrem; momentum keseluruhan berasal dari pertarungan level institusi.
Perlu dicatat bahwa rasio Put/Call di pasar derivatif masih cenderung tinggi. Jika harga tidak mampu terus bergerak ke atas, tekanan untuk keluar jangka pendek bisa meningkat kapan saja. Setelah penurunan OI secara keseluruhan, aktivitas dana berlever para peserta pasar melemah; ke depan, perlu fokus pada perubahan posisi derivatif, arus dana ETF, serta arus masuk dan keluar dana aktif on-chain untuk mengantisipasi risiko volatilitas jangka pendek yang tajam. Informasi pasar lainnya disarankan untuk terus memantau indikator data terkait dan pergerakan dana di tingkat institusi.
GateNews1jam yang lalu
Analis On-Chain ZachXBT Menyoroti 6 Altcoin karena Dugaan Manipulasi Harga
Analis on-chain ZachXBT menyoroti enam altcoin (SIREN, MYX, COAI, M, PIPPIN, RIVER) karena pergerakan harga yang mencurigakan, mirip dengan kasus token RAVE, sambil mendesak bursa untuk bertindak cepat terhadap manipulasi pasar guna melindungi investor ritel.
GateNews5jam yang lalu
BTC turun 0,44% dalam 15 menit: arus dana ETF keluar beradu dengan penambahan posisi short pada derivatif, sehingga ikut tertekan
19 April 2026 pukul 21:45 hingga 22:00 (UTC), harga BTC turun 0,44% dalam 15 menit, rentang candle berada di 74366,1 hingga 74789,3 USDT, amplitudo 0,57%. Volatilitas jangka pendek terkonsentrasi; selama periode tersebut volume transaksi dari big order meningkat secara signifikan, perhatian pasar meningkat, dan volatilitas makin menguat.
Dorongan utama dari pergerakan tidak biasa ini adalah ETF Bitcoin spot AS yang mengalami arus keluar bersih besar sebesar 291 juta dolar AS dalam dua hari dari 18 hingga 19 April, yang mencerminkan penarikan dana institusional dalam jangka pendek, sehingga tekanan jual di pasar spot meningkat secara nyata. Pada saat yang sama, dana fee rate pada kontrak berjangka perpetual BTC beralih sepenuhnya menjadi negatif, posisi long terpaksa (short) menambah (add), beberapa platform sempat membuat dana fee rate turun hingga -10% per tahun (annualized), sentimen pasar derivatif yang didominasi sisi short memimpin, sehingga dorongan penurunan makin meningkat. Selain itu, volatilitas tersirat di pasar opsi naik tajam, yang mencerminkan ekspektasi kuat investor terhadap risiko volatilitas jangka pendek; sinyal penyesuaian posisi dari institusi terlihat jelas.
Pada saat yang sama, volume transaksi di pasar spot meningkat secara tidak wajar; likuiditas pada order book menyempit dalam waktu singkat di platform perdagangan utama, dan beberapa order jual memicu peningkatan slippage, memperparah penurunan. Kondisi makro dipengaruhi konflik geopolitik di Timur Tengah serta ketidakpastian kebijakan AS; preferensi risiko pasar secara keseluruhan menurun, sentimen safe-haven menghangat, dan arus dana yang keluar dari aset volatilitas tinggi serta meredupnya panas sosial sektor/industri bersama-sama memperkuat tren penurunan. Dari sisi teknikal, setelah BTC menembus 74.000 dolar AS, RSI berada pada level tinggi; tekanan pullback akibat kondisi overbought terlepas, dan berbagai faktor saling menguatkan, sehingga penurunan jangka pendek diperbesar.
Perlu diperhatikan perubahan kedalaman order book dalam waktu dekat serta perpindahan dana on-chain dalam jumlah besar, posisi perpetual, dan struktur dana fee rate; waspadai risiko pengetatan likuiditas dan likuidasi paksa. Jika penopang kunci 74.000 dolar AS ditembus atau hilang, hal itu dapat memicu tekanan penurunan lebih lanjut; dinamika kabar makro dan arus dana ETF masih menjadi fokus observasi berikutnya. Risiko volatilitas dan potensi retracement meningkat; disarankan untuk terus memantau lebih banyak data pasar real-time dan indikator on-chain.
GateNews5jam yang lalu
Dogecoin Memegang $0.094 Saat Cashtags X Mendorong Perhatian Pasar
Wawasan Utama
Dogecoin bertahan di atas $0.094 meskipun pasar melemah karena Bitcoin dan Ethereum stabil, mencerminkan ketahanan dan permintaan yang terus berlanjut di antara mata uang kripto utama selama fase konsolidasi.
X meluncurkan smart cashtags untuk memungkinkan pelacakan kripto dan saham secara real-time, meningkatkan marke
CryptoNewsLand7jam yang lalu
Dogecoin Bertahan di Dukungan $0.09 saat Pemecahan $0.10 Mengintai
Dogecoin tetap berada di sekitar $0.09, menunjukkan pergerakan yang terbatas saat para trader menunggu arah terobosan yang jelas. Dukungan utama ada di $0.08, dengan resistensi di $0.10. Indikator teknis saat ini menunjukkan pasar yang seimbang, tetapi diperlukan langkah yang tegas untuk mengubah momentum.
CryptoNewsLand8jam yang lalu
Harga XRP Tembus $1,40 Sementara Tren Penurunan Lebih Luas Berlanjut
Kenaikan terbaru XRP yang menembus di atas $1.40 menunjukkan adanya pergeseran perilaku pasar setelah fase konsolidasi. Meskipun indikator momentum menunjukkan perbaikan, tren bearish yang lebih luas masih berlanjut, sehingga membatasi potensi kenaikan. Dukungan yang berkelanjutan sangat penting untuk memperpanjang pemulihannya.
CryptoNewsLand8jam yang lalu
