Konten ini disediakan oleh sponsor.
Stablecoin dirancang sebagai infrastruktur tak terlihat, duduk diam di latar belakang, memungkinkan perdagangan, pembayaran, dan arbitrase tanpa menjadi produk yang berdiri sendiri. Namun, selama dua tahun terakhir, asumsi tersebut telah berubah. Stablecoin USDD 2.0 adalah contoh yang jelas dari pergeseran ini, menunjukkan bagaimana dolar digital berkembang dari alat penyelesaian yang tenang menjadi produk keuangan transparan di rantai yang dapat diverifikasi, dikendalikan, dan dimanfaatkan oleh pengguna.
Seiring perhatian beralih ke bagaimana dolar digital dibangun, transparansi, kontrol pengguna, dan dukungan yang dapat diverifikasi telah menjadi pusat percakapan.
Setahun setelah perombakan besar protokol, USDD, stablecoin terdesentralisasi yang dipatok ke USD melalui cadangan kripto, menawarkan ilustrasi yang jelas dari transisi ini dalam praktik.
Mendesain stablecoin yang sepenuhnya di rantai
Hingga awal 2025, USDD beroperasi di bawah apa yang sekarang dikenal sebagai USDDOLD, kerangka algoritmik yang diterbitkan dan dikelola oleh TRON DAO Reserve. Struktur tersebut digantikan oleh USDD 2.0, sebuah pergeseran yang mendefinisikan ulang logika operasional stablecoin tersebut. Versi baru ini overcollateralized dan sepenuhnya di rantai. Pengguna dapat mencetak USDD secara langsung, sementara token itu sendiri tetap tidak dapat diubah dan tidak dapat dibekukan. Setiap dolar dari jaminan terlihat di rantai, sehingga siapa pun dapat memeriksa cadangan dan parameter risiko secara real-time.
Sumber: X
Penting juga adalah langkah menuju kemandirian ekonomi. Di mana versi awal bergantung pada subsidi TRON DAO, USDD 2.0 memperkenalkan mekanisme Smart Allocator, memungkinkan protokol menghasilkan hasil sendiri dan secara bertahap menghilangkan kebutuhan akan dukungan keuangan eksternal. Hal ini dilakukan dengan menempatkan cadangan ke dalam serangkaian strategi DeFi yang netral pasar dan mengarahkan hasil yang dihasilkan kembali melalui USDD Earn. Hingga saat ini, sistem telah menghasilkan lebih dari $8 juta hasil untuk protokol.
Seperti apa pertumbuhan selama satu tahun dalam praktiknya
Sejak peningkatan satu tahun lalu, total nilai terkunci (TVL) USDD telah tumbuh hingga puncaknya sebesar $1,4 miliar per Januari 2026, mencerminkan arus masuk yang stabil daripada spekulasi jangka pendek. Sekitar $650 juta kini berada di TRON, dengan sekitar $340 juta di Ethereum dan sekitar $7 juta di BNB Chain.
Ekspansi ke Ethereum dan BNB Chain, bagaimanapun, menandakan perubahan nyata dalam cara sistem disusun. USDD tidak lagi terikat pada satu ekosistem. Sekarang mencakup beberapa rantai, melampaui akar TRON-nya ke dalam kumpulan likuiditas yang lebih dalam di Ethereum dan ke BNB Chain.
Sumber: Messari
Dalam laporan “USDD 2.0 – New Horizons” tahun 2025, Messari mencatat bahwa cadangan total USDD tetap di atas pasokan beredar sepanjang tahun. Pada puncaknya, nilai jaminan naik di atas $620 juta, sebuah tren yang menurut perusahaan memperkuat kemampuan protokol untuk menyerap risiko.
Messari menggambarkan USDD sebagai bagian dari langkah yang mencerminkan apa yang diinginkan banyak pembangun DeFi saat ini: stablecoin yang didukung secara ketat dan mampu menghasilkan hasil di rantai. Laporan ini menyoroti USDD’s Peg Stability Module, yang memungkinkan swap 1:1 dengan stablecoin utama seperti USDT dan USDC dan membantu menjaga harga tetap stabil melalui likuiditas yang fleksibel, bukan pengaturan kaku yang banyak digunakan stablecoin lama.
Para peneliti juga mencatat bahwa aset cadangan telah tumbuh lebih cepat daripada peredaran, pola yang mereka baca sebagai bukti bahwa USDD mulai menyesuaikan diri dengan permintaan pasar untuk stabilitas dan efisiensi modal di seluruh DeFi.
sUSDD dan ekspansi multi-rantai protokol
Komponen kunci dari evolusi USDD adalah pengenalan sUSDD, yang memungkinkan model hasil protokol untuk melampaui TRON ke Ethereum dan BNB Chain. Dibangun di atas standar vault tokenized ERC-4626, sUSDD dicetak saat pengguna menyetor dan mempertaruhkan USDD ke USDD Earn.
Messari mencatat bahwa peluncuran secara native di Ethereum adalah lompatan strategis, memberi protokol akses ke likuiditas yang lebih dalam dan rangkaian aplikasi DeFi yang lebih luas daripada yang dapat dijangkau dari TRON saja.
Sumber: X
Secara sederhana, sUSDD memungkinkan pengguna menumbuhkan kepemilikan mereka secara pasif sambil tetap memiliki kendali penuh atas aset mereka di rantai. Pada akhir 2025, sUSDD telah mengumpulkan lebih dari $296 juta dalam TVL, memberikan hasil tahunan rata-rata sekitar 12 persen, dan menarik lebih dari 459.000 alamat dompet.
Menempatkan USDD di pasar stablecoin
Meskipun Tether (USDT) tetap menjadi tulang punggung likuiditas kripto, perannya sebagian besar terbatas pada penyelesaian dan transfer. USDD berusaha memperluas peran tersebut. Dengan memadukan stabilitas harga dengan alat hasil di rantai seperti USDD Earn, kolam likuiditas, dan vault sUSDD, proyek ini memposisikan dirinya sebagai versi stablecoin dolar yang melakukan lebih dari sekadar menyelesaikan transaksi.
Pendekatan ini membuka berbagai cara untuk menggunakan aset yang sama. Beberapa pemegang menganggap USDD sebagai lapisan tabungan sederhana melalui USDD Earn, sementara yang lain mengambil pendekatan yang lebih aktif, menempatkan likuiditas di platform seperti Uniswap atau PancakeSwap untuk menyesuaikan hasil sesuai preferensi risiko mereka.
$1 miliar TVL hanyalah awalnya
Dengan USDD mendekati angka TVL sebesar $1,4 miliar, tim dengan hati-hati menegaskan bahwa angka tersebut hanyalah awal, bukan tujuan akhir. Rencana termasuk integrasi DeFi lebih banyak dan strategi baru untuk membuat modal lebih efisien di berbagai rantai. Akan ada juga kemitraan yang lebih dekat dengan dompet, bursa, dan penyedia infrastruktur lainnya.
Peta jalan ini juga menempatkan lebih banyak penekanan pada upaya komunitas, seperti pendidikan dan jangkauan yang dipimpin oleh pembuat konten, untuk membantu pertumbuhan berasal dari pengguna reguler daripada program insentif jangka pendek.
Dilihat dari Perspektif Outlook 2026, USDD tampaknya bergerak menjauh dari mengejar tonggak jangka pendek. Fokusnya beralih ke tugas yang lebih tenang yaitu menjadikan stablecoin penghasil hasil bagian dari cara orang meminjam, menukar, dan menabung di DeFi setiap hari. Apakah pergeseran ini akan mengubah USDD dari protokol yang berkembang pesat menjadi bagian permanen dari pasar stablecoin kemungkinan akan menjadi salah satu pertanyaan utama yang dipantau investor dan pembangun.
