Mengapa Aset Teratas Kripto Tertinggal di Pasar Berisiko, Menurut Analis Garrett

Bitcoin dan kelemahan Ethereum mencerminkan deleveraging dan struktur pasar, bukan kerusakan dalam fundamentals. jangka panjang

Analis pasar Garrett telah menawarkan analisisnya tentang mengapa koin kripto blue-chip tertinggal dari logam mulia dan aset berisiko lainnya. Menjauh dari analisis harga jangka pendek yang populer, analis menunjuk pada kekuatan pasar struktural yang lebih dalam sebagai alasan tren ini. Menurutnya, kesenjangan ini didorong oleh narasi pasar daripada fundamental aset.

Garrett Mengatakan Bitcoin dan Ethereum Lag Mencerminkan Siklus Pasar Kripto, Bukan Fundamental yang Lemah

Pedagang telah frustrasi dengan pergerakan aset kripto teratas, karena banyak yang mengandalkan mereka untuk melacak reli saham dan komoditas. Garrett berpendapat bahwa kondisi saat ini mencerminkan fase normal dalam siklus yang lebih panjang daripada pemecahan nilai inti.

Penurunan tajam yang dimulai Oktober lalu menyebabkan kerugian signifikan bagi pedagang dengan leverage, terutama peserta ritel. Setelah peristiwa ini, selera risiko menurun karena likuidasi berat memicu sentimen pasar yang defensif.

https://t.co/UuUDJZ962Y

— Garrett (@GarrettBullish) 29 Januari 2026

Menariknya, modal berputar menjadi saham terkait Al di seluruh Asia dan Amerika Serikat. Pada saat yang sama, ketakutan mendorong investor ke logam mulia seperti emas dan perak. Investor ritel, yang masih mendominasi perdagangan kripto, mengalihkan dana ke pasar tersebut alih-alih aset digital.

Garrett menjelaskan bahwa aset kripto juga menghadapi hambatan yang tidak ditemui oleh kelas aset lain. Misalnya, memindahkan dana antara keuangan terdesentralisasi dan tradisional ke aset digital tetap tunduk pada kendala peraturan dan operasional. Dan ini terkadang memengaruhi kepercayaan pengguna.

Secara operasional, saham, komoditas, dan FX semuanya dapat diperdagangkan dari satu akun pialang tradisional. Kripto biasanya memerlukan bursa, dompet, dan pengaturan ekstra yang terpisah, sehingga lebih mudah untuk memindahkan uang masuk dan keluar.

Partisipasi institusional dalam kripto tetap terbatas, karena banyak pedagang tidak memiliki kerangka kerja analitis yang kuat. Dan dengan demikian, ini memungkinkan bursa, pembuat pasar, dan dana spekulatif untuk membentuk sentimen. Pada saat yang sama, ide-ide seperti “siklus empat tahun” atau kutukan musiman terus menyebar meskipun dukungan data lemah.

Sementara itu, penjelasan sederhana sering menarik perhatian. Misalnya, beberapa peserta kripto mengaitkan pergerakan harga Bitcoin dengan pergerakan mata uang, bahkan ketika tidak ada analisis yang lebih dalam yang mendukung hubungan tersebut.

Garrett Tolak Kasus Beruang karena Bitcoin dan Ethereum Memegang Peran Jangka Panjang

Bitcoin dan Ethereum telah tertinggal dari sebagian besar aset utama selama tiga tahun terakhir, dengan Ethereum berkinerja terburuk selama periode itu. Ketika membentang dalam jangka waktu enam tahun, pergerakan pasar menceritakan kisah yang berbeda. Kedua aset tersebut telah mengungguli sebagian besar pasar sejak Maret 2020, dengan Ethereum memimpin.

Garrett berpendapat bahwa kelemahan jangka pendek mencerminkan pembalikan rata-rata dalam siklus yang lebih panjang dan mengabaikan cakrawala waktu mengarah pada kesimpulan yang salah.

Para analis menunjuk pada pola serupa dalam perak, yang menempati peringkat di antara aset berisiko terlemah sebelum short squeeze tahun lalu. Sekarang, logam memimpin dalam basis tiga tahun, menunjukkan bahwa rotasi daripada kegagalan menjelaskan langkah tersebut.

Menurut analis, kinerja buruk jangka panjang sulit untuk dibenarkan selama Bitcoin mempertahankan peran penyimpan nilainya dan Ethereum tetap terikat dengan pertumbuhan AI dan penggunaan aset dunia nyata.

Analis Menunjuk ke Buku Pedoman China 2015 karena Kripto Memasuki Tahap Deleveraging Terlambat

Garrett membandingkan kondisi kripto saat ini dengan pasar saham A China pada tahun 2015. Saat itu, pasar bullish yang didorong oleh leverage runtuh menjadi penurunan A-B-C klasik. Setelah leg terakhir, harga bergerak sideways selama berbulan-bulan sebelum pemulihan multi-tahun.

Bitcoin dan indeks kripto yang lebih luas menunjukkan pola yang serupa dalam struktur dan waktu. Ciri-ciri bersama termasuk leverage tinggi, volatilitas tajam, puncak yang didorong oleh gelembung, likuidasi berulang, dan volume yang memudar. Pasar berjangka sekarang menunjukkan contango, tercermin dalam diskon untuk ekuitas terkait kripto seperti MSTR.

!

_Image Sumber: _X/Garrett

Beberapa faktor makro meningkat:

• Peraturan berkembang melalui langkah-langkah seperti Undang-Undang Kejelasan.
• Agen seperti SEC dan CFTC mendukung perdagangan ekuitas onchain.
• Kebijakan moneter melonggarkan melalui penurunan suku bunga dan dukungan likuiditas.
• Ekspektasi untuk kepemimpinan bank sentral di masa depan berubah menjadi lebih dovish.
• Valuasi di seluruh kripto tetap jauh di bawah puncak sebelumnya.

Bitcoin dan Ethereum Menunjukkan Sifat Safe-Haven Meskipun Volatilitas Pasar

Garrett menolak pandangan bahwa Bitcoin dan Ethereum berperilaku seperti aset berisiko murni, menjelaskan kegagalan mereka untuk mengikuti reli ekuitas. Aset berisiko cenderung bergerak tajam dan bereaksi kuat terhadap sentimen investor, yang berlaku untuk saham, logam, dan kripto.

Namun, Bitcoin dan Ether juga terkadang menunjukkan sifat safe-haven. Karena sifatnya yang terdesentralisasi, aset ini dapat beroperasi di luar sistem tradisional selama periode tekanan geopolitik.

Menurut ahli, berita utama negatif sering lebih membebani kripto daripada di pasar lain, dengan risiko perdagangan atau militer disalahkan atas kelemahan bahkan ketika aset lain mengabaikannya. Hal ini menciptakan kesenjangan di mana aset digital jatuh dengan cepat pada berita buruk tetapi merespons perlahan ketika perkembangan positif muncul.