Pasar perak menghadapi salah satu pecah terbesar dalam sejarahnya. Pada 30 Januari 2026, kontrak berjangka perak di COMEX anjlok sebesar 31,4% dalam satu hari, yang berarti penurunan terbesar dalam satu hari sejak kejatuhan terkenal Hunt Brothers pada tahun 1980. Analis dengan cepat menyatakan bahwa gelembung telah pecah. Bloomberg menurunkan judul “Gelembung Perak Meletus,” dan Goldman Sachs segera mengulangi rekomendasi jualnya. Narasi yang berkembang? Ekses spekulatif telah dihapus, dan perak sekarang akan kembali ke harga yang wajar di bawah lima puluh dolar per ons.
Tapi ada masalah dengan narasi itu: itu mengabaikan data paling penting.
Saat perak kertas merosot di COMEX, pasar perak fisik di Asia menunjukkan cerita yang sangat berbeda. Di Shanghai, perak fisik diperdagangkan dengan premi lebih dari 50% di atas harga COMEX selama titik terendah crash. Di wilayah lain, premi juga besar—18% di Dubai, 25% di Mumbai. Sementara harga COMEX mencapai titik terendah di $78,12, perak di pasar fisik ini dijual dengan harga setara $120–$130 per ons. Ini adalah divergensi besar antara perak kertas dan fisik, dan ini mengungkapkan ketidaksesuaian kritis di pasar.
Perpisahan Besar: Perak Kertas vs. Fisik
Ketika pasar benar-benar dalam gelembung, dan koreksi terjadi, harapan umum adalah perak fisik diperdagangkan dengan diskon saat penjual kertas membanjiri pasar. Tapi yang terjadi justru sebaliknya. Premi fisik melebar saat harga kertas runtuh, menandakan sesuatu yang lebih dalam sedang terjadi. Ini bukan sekadar reaksi jangka pendek; ini adalah ciri pasar yang telah pecah menjadi dua rezim penetapan harga yang terpisah; pasar kertas dan fisik yang tidak lagi sinkron.
Media keuangan, yang fokus pada keruntuhan kertas, melewatkan detail penting ini. Mereka tidak melaporkan bahwa selama sesi di mana perak kertas turun, premi fisik melonjak sebesar 13% hingga 54%. Ini bukan cara kerja koreksi biasa, di mana kedua pasar biasanya bergerak seiring. Perceraian antara kedua pasar ini adalah tanda bahaya besar, dan ini menunjukkan bahwa struktur harga perak sedang berkembang dengan cara yang tidak diakui oleh konsensus arus utama.
Shanaka Anslem Perera, seorang analis vokal dan pendukung perak yang tegas, telah memantau perkembangan ini dengan cermat. Analisis Perera menyelami secara mendalam dinamika sisi pasokan yang diabaikan oleh konsensus pasar. Seperti yang dia tunjukkan, kepercayaan bahwa pasokan akan mengejar permintaan dan mengembalikan perak ke “keseimbangan” didasarkan pada asumsi usang. Respon pasokan tidak bisa terjadi sesuai kecepatan yang diharapkan pasar.
Perera berargumen bahwa keruntuhan Januari mengonfirmasi bahwa pasar bullish tidak terelakkan. Data, jika diinterpretasikan dengan benar, memberi tahu kita bahwa pasokan fisik perak masih sangat terbatas, dan kesenjangan antara harga kertas dan fisik adalah tanda jelas dari hal itu. Lebih dari itu, dia melihat ketidaksesuaian antara kedua pasar ini sebagai sinyal utama untuk fase berikutnya dari kenaikan harga perak.
Baca juga: Kejatuhan Emas dan Perak Hapus Lebih dari $6 Triliun: Apa yang Memaksa Likuidasi Massal Ini?
Apa yang Akan Datang Selanjutnya: Titik Buta Institusional
Untuk fase berikutnya dari pasar perak ini, Perera memperingatkan bahwa banyak investor institusional melewatkan kerentanan penting dalam posisi mereka. Kendala pasokan yang dihadapi pasar fisik jauh lebih serius daripada yang disadari kebanyakan orang. Pasar berjalan dengan asumsi bahwa pasar kertas akan menemukan cara untuk menyelesaikan masalah ini, tetapi itu tidak realistis mengingat masalah struktural yang ada.
Kesempatan arbitrase (selisih 40% antara New York dan Shanghai) saat ini tidak mungkin dieksploitasi, bukan hanya karena masalah logistik, tetapi karena mekanisme yang seharusnya menutup celah ini secara ekonomi sudah mati. Biaya meminjam perak untuk melakukan arbitrase sekarang melebihi potensi keuntungan dari perdagangan tersebut. Pasar perak terjebak dalam tarik-menarik antara harga kertas dan kenyataan fisik, dan tekanan semakin meningkat.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Kenaikan 0.53% dalam BTC 15 menit: penambahan posisi derivatif institusi mendorong rebound jangka pendek
Dalam periode 2026-04-20 01:30 hingga 2026-04-20 01:45（UTC）, harga spot BTC berfluktuasi sempit dalam kisaran 74290.9 hingga 74709.7 USDT, dengan imbal hasil dalam 15 menit tercatat +0.53% dan amplitudo 0.56%. Volatilitas pasar secara keseluruhan meningkat sehingga menarik perhatian, namun jumlah alamat aktif di rantai tetap stabil, tanpa adanya pergerakan dana ekstrem.
Penggerak utama dari volatilitas ini adalah arus masuk dana dari institusi di platform futures arus utama serta penyesuaian struktur posisi derivatif, terutama CME futures open interest (OI) yang justru naik 2.61% meski berlawanan arah, dan sebagian institusi menambah langkah lindung nilai defensif serta penataan untuk rebound jangka pendek di dalam kisaran pergerakan harga. Selain itu, transaksi opsi Put jangka pendek di platform seperti Deribit sangat aktif, dengan kontrak utama terkonsentrasi pada perlindungan penurunan jangka pendek, yang menunjukkan bahwa modal derivatif meningkatkan strategi defensif, sehingga pasar spot secara pasif ikut menguat.
Selain itu, dana ETF mencatat net inflow sebesar $1.87 miliar pada kuartal pertama, meredakan kondisi net outflow beruntun sebelum bulan Maret, sehingga memberikan dukungan latar belakang jangka menengah bagi harga spot. Meskipun alamat aktif on-chain 1 jam tetap berada pada kisaran 19500–19600 dan tidak terlihat perubahan yang tidak biasa, perilaku struktural institusi di pasar derivatif dan ETF yang saling menguat justru mendorong volatilitas harga jangka pendek. Tidak ada sinyal tekanan jual dari ritel maupun paus, tidak terlihat transfer besar maupun peristiwa likuidasi ekstrem; momentum keseluruhan berasal dari pertarungan level institusi.
Perlu dicatat bahwa rasio Put/Call di pasar derivatif masih cenderung tinggi. Jika harga tidak mampu terus bergerak ke atas, tekanan untuk keluar jangka pendek bisa meningkat kapan saja. Setelah penurunan OI secara keseluruhan, aktivitas dana berlever para peserta pasar melemah; ke depan, perlu fokus pada perubahan posisi derivatif, arus dana ETF, serta arus masuk dan keluar dana aktif on-chain untuk mengantisipasi risiko volatilitas jangka pendek yang tajam. Informasi pasar lainnya disarankan untuk terus memantau indikator data terkait dan pergerakan dana di tingkat institusi.
GateNews2jam yang lalu
Analis On-Chain ZachXBT Menyoroti 6 Altcoin karena Dugaan Manipulasi Harga
Analis on-chain ZachXBT menyoroti enam altcoin (SIREN, MYX, COAI, M, PIPPIN, RIVER) karena pergerakan harga yang mencurigakan, mirip dengan kasus token RAVE, sambil mendesak bursa untuk bertindak cepat terhadap manipulasi pasar guna melindungi investor ritel.
GateNews5jam yang lalu
BTC turun 0,44% dalam 15 menit: arus dana ETF keluar beradu dengan penambahan posisi short pada derivatif, sehingga ikut tertekan
19 April 2026 pukul 21:45 hingga 22:00 (UTC), harga BTC turun 0,44% dalam 15 menit, rentang candle berada di 74366,1 hingga 74789,3 USDT, amplitudo 0,57%. Volatilitas jangka pendek terkonsentrasi; selama periode tersebut volume transaksi dari big order meningkat secara signifikan, perhatian pasar meningkat, dan volatilitas makin menguat.
Dorongan utama dari pergerakan tidak biasa ini adalah ETF Bitcoin spot AS yang mengalami arus keluar bersih besar sebesar 291 juta dolar AS dalam dua hari dari 18 hingga 19 April, yang mencerminkan penarikan dana institusional dalam jangka pendek, sehingga tekanan jual di pasar spot meningkat secara nyata. Pada saat yang sama, dana fee rate pada kontrak berjangka perpetual BTC beralih sepenuhnya menjadi negatif, posisi long terpaksa (short) menambah (add), beberapa platform sempat membuat dana fee rate turun hingga -10% per tahun (annualized), sentimen pasar derivatif yang didominasi sisi short memimpin, sehingga dorongan penurunan makin meningkat. Selain itu, volatilitas tersirat di pasar opsi naik tajam, yang mencerminkan ekspektasi kuat investor terhadap risiko volatilitas jangka pendek; sinyal penyesuaian posisi dari institusi terlihat jelas.
Pada saat yang sama, volume transaksi di pasar spot meningkat secara tidak wajar; likuiditas pada order book menyempit dalam waktu singkat di platform perdagangan utama, dan beberapa order jual memicu peningkatan slippage, memperparah penurunan. Kondisi makro dipengaruhi konflik geopolitik di Timur Tengah serta ketidakpastian kebijakan AS; preferensi risiko pasar secara keseluruhan menurun, sentimen safe-haven menghangat, dan arus dana yang keluar dari aset volatilitas tinggi serta meredupnya panas sosial sektor/industri bersama-sama memperkuat tren penurunan. Dari sisi teknikal, setelah BTC menembus 74.000 dolar AS, RSI berada pada level tinggi; tekanan pullback akibat kondisi overbought terlepas, dan berbagai faktor saling menguatkan, sehingga penurunan jangka pendek diperbesar.
Perlu diperhatikan perubahan kedalaman order book dalam waktu dekat serta perpindahan dana on-chain dalam jumlah besar, posisi perpetual, dan struktur dana fee rate; waspadai risiko pengetatan likuiditas dan likuidasi paksa. Jika penopang kunci 74.000 dolar AS ditembus atau hilang, hal itu dapat memicu tekanan penurunan lebih lanjut; dinamika kabar makro dan arus dana ETF masih menjadi fokus observasi berikutnya. Risiko volatilitas dan potensi retracement meningkat; disarankan untuk terus memantau lebih banyak data pasar real-time dan indikator on-chain.
GateNews6jam yang lalu
Dogecoin Memegang $0.094 Saat Cashtags X Mendorong Perhatian Pasar
Wawasan Utama
Dogecoin bertahan di atas $0.094 meskipun pasar melemah karena Bitcoin dan Ethereum stabil, mencerminkan ketahanan dan permintaan yang terus berlanjut di antara mata uang kripto utama selama fase konsolidasi.
X meluncurkan smart cashtags untuk memungkinkan pelacakan kripto dan saham secara real-time, meningkatkan marke
CryptoNewsLand8jam yang lalu
Dogecoin Bertahan di Dukungan $0.09 saat Pemecahan $0.10 Mengintai
Dogecoin tetap berada di sekitar $0.09, menunjukkan pergerakan yang terbatas saat para trader menunggu arah terobosan yang jelas. Dukungan utama ada di $0.08, dengan resistensi di $0.10. Indikator teknis saat ini menunjukkan pasar yang seimbang, tetapi diperlukan langkah yang tegas untuk mengubah momentum.
CryptoNewsLand9jam yang lalu
Harga XRP Tembus $1,40 Sementara Tren Penurunan Lebih Luas Berlanjut
Kenaikan terbaru XRP yang menembus di atas $1.40 menunjukkan adanya pergeseran perilaku pasar setelah fase konsolidasi. Meskipun indikator momentum menunjukkan perbaikan, tren bearish yang lebih luas masih berlanjut, sehingga membatasi potensi kenaikan. Dukungan yang berkelanjutan sangat penting untuk memperpanjang pemulihannya.
CryptoNewsLand9jam yang lalu
