11 Februari, berita Michael Saylor merespons penurunan harga saham Strategy (MSTR) secara terus-menerus, menyatakan bahwa penyebab utamanya bukanlah masalah operasional atau eksekusi perusahaan, melainkan bahwa Bitcoin telah memasuki fase pasar beruang yang jelas dalam empat bulan terakhir. Sebagai perusahaan publik yang sangat “berbasis Bitcoin”, pergerakan harga saham MSTR hampir sepenuhnya bergantung pada siklus pasar BTC, dan karakteristik struktural ini semakin terlihat selama koreksi kali ini.
Melihat kembali pergerakan pasar, Bitcoin sempat melonjak di atas 110.000 dolar menjelang akhir 2025, tetapi kemudian momentum melemah, dan harga kembali ke sekitar 70.000 dolar, dengan kenaikan sebelumnya banyak dikikis. Penurunan jangka panjang ini menyebabkan suasana pasar menjadi sangat negatif, aset risiko secara umum tertekan, dan perusahaan yang paling banyak terpapar Bitcoin pun mengalami dampaknya.
Strategy bukan perusahaan perangkat lunak tradisional, valuasinya tidak bergantung pada pendapatan atau kelipatan laba, melainkan sangat sinkron dengan harga Bitcoin. Hingga awal 2026, perusahaan ini memegang lebih dari 250.000 Bitcoin dan terus menambah posisi melalui pendanaan utang dan ekuitas. Struktur leverage tinggi ini berarti bahwa saat Bitcoin turun, harga saham MSTR cenderung turun lebih besar.
Penyebab utama adalah efek leverage. Biaya utang tetap, dan kekhawatiran pasar terhadap dilusi saham yang potensial meningkat, sehingga risiko premi risiko cepat meningkat. Setiap koreksi Bitcoin akan diperbesar di harga saham MSTR, menghasilkan volatilitas yang lebih tajam dibandingkan dengan harga spot.
Meskipun sebagian investor terkejut dengan perubahan suasana pasar yang cepat, sebagian besar analis berpendapat bahwa pergerakan MSTR mencerminkan siklus makro Bitcoin, bukan deteriorasi fundamental perusahaan. Michael Saylor sejak lama menegaskan bahwa Strategy adalah “perusahaan penyimpan Bitcoin”, yang berarti harga sahamnya secara alami memiliki elastisitas tinggi dan risiko tinggi.
Bagi investor, memegang MSTR pada dasarnya sama dengan bertaruh pada Bitcoin dengan leverage. Jika BTC memasuki fase rebound atau sideways naik, MSTR bisa dengan cepat memulihkan kerugiannya; jika pasar beruang berlanjut, harga saham tetap akan menghadapi tekanan penurunan. Penilaian risiko secara rasional dan penetapan strategi yang jelas jauh lebih penting daripada emosi.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
MicroStrategy membeli 34.164 BTC dalam seminggu, menghabiskan 2,54 miliar dolar AS: pembelian terbesar ketiga sepanjang masa, total kepemilikan 815.000 koin melampaui BlackRock
MicroStrategy minggu lalu membeli 34.164 bitcoin senilai 2,54 miliar dolar AS, dengan total kepemilikan mencapai 815 ribu keping, menjadikannya institusi pemegang bitcoin terbesar di dunia. Sumber dananya terutama berasal dari penerbitan saham preferen dan saham biasa melalui STRC, yang mencerminkan sinyal bahwa institusi melakukan pembelian saat kondisi berlawanan. Meskipun harga saham MSTR mengalami tekanan dalam jangka pendek, dalam jangka panjang hal itu tetap menunjukkan tren alokasi modal yang kuat, sehingga menawarkan berbagai jalur partisipasi bagi investor di Taiwan.
ChainNewsAbmedia1jam yang lalu
Tether Memegang Kepemilikan 8,2% di Perusahaan Keuangan Pertambangan Bitcoin Antalpha Setelah IPO senilai $49,3M
Tether dan CEO Giancarlo Devasini memiliki 1,95 juta saham (8,2%) di perusahaan pembiayaan pertambangan Bitcoin Antalpha, yang menghimpun $49,3 juta dalam penawarannya perdana (IPO). Antalpha menawarkan pinjaman dengan jaminan Bitcoin dan memiliki portofolio pinjaman sebesar $1,6 miliar.
GateNews1jam yang lalu
ETP Kripto Catat Arus Masuk Mingguan $1,4B saat Reli Bitcoin Memperpanjang Optimisme Reli
ETP kripto mencatat arus masuk sebesar $1,4 miliar minggu lalu, menjadi yang tertinggi sejak Januari, terutama didorong oleh Bitcoin. Arus masuk tahun berjalan mencapai $3,8 miliar, didukung oleh sentimen geopolitik yang positif dan kenaikan harga Bitcoin.
GateNews2jam yang lalu
Empery Digital Mengurangi Kepemilikan Bitcoin Sebanyak 20 BTC, Total Posisi Turun Menjadi 2.914
Empery Digital menjual 20 BTC dengan nilai sekitar $1,5 juta, sehingga total kepemilikannya menjadi 2.914 BTC. Perusahaan berencana untuk terus menjual bitcoin untuk mendanai pembelian kembali saham dan mengelola utang.
GateNews2jam yang lalu
Output Penambangan Bitcoin Ionic Digital Turun 14,9% pada Maret, Kepemilikan Naik hingga 2.815 BTC
Ionic Digital melaporkan penurunan 14,9% pada output penambangan bitcoin pada bulan Maret, menghasilkan 28,05 BTC dengan penurunan tingkat hash sebesar 19,4%. Perusahaan memiliki 2.815,6 BTC dan mempertahankan utang nol, serta tidak menjual bitcoin apa pun pada bulan Maret.
GateNews2jam yang lalu
Bitcoin ETF menarik hampir 1 miliar dolar dalam satu minggu, mencetak rekor arus masuk dana terbesar per minggu sejak Januari.
ETF spot Bitcoin mengalami arus masuk bersih sebesar 996 juta dolar AS dalam satu minggu, mencetak rekor tertinggi sejak awal Januari, dengan BlackRock IBIT memimpin. Total aset ETF spot Bitcoin menembus 100 miliar dolar AS, dan tren penempatan oleh institusi berlanjut.
GateInstantTrends2jam yang lalu
