Strategy (sebelumnya Micro Strategy), perbendaharaan perusahaan Bitcoin terkemuka, secara resmi mengeluarkan pernyataan resmi pada 16 Februari yang menyatakan bahwa bahkan jika Bitcoin turun menjadi $8.000, perusahaan masih memegang aset yang cukup untuk menutupi utangnya sepenuhnya. Pendiri Michael Saylor kemudian menambahkan bahwa ada rencana untuk sepenuhnya menyamakan obligasi konversi dalam 3 hingga 6 tahun ke depan.
(Ringkasan: CEO MicroStrategy Mengumumkan Penerbitan Saham Preferen yang Lebih Berkelanjutan: Meringankan Kekhawatiran Investor Tentang Volatilitas Harga Saham Strategi)
(Suplemen latar belakang: Michael Saylor “Kami tidak akan menjual”: Strategi masih bersikeras untuk membeli Bitcoin selamanya dengan kerugian mengambang sebesar $6,5 miliar)

Strategy mengungkapkan kumpulan data ini dalam pengarahan investor Q4 2025. Perusahaan saat ini memegang sekitar 71,5 juta BTC, berdasarkan harga mata uang saat ini sekitar $6,8, nilai total cadangan Bitcoin adalah sekitar $490 miliar.

Jumlah total obligasi konversi perusahaan adalah sekitar $60 miliar(surat utang konversi senior dengan total sekitar $82 miliar), dan penyangga kas $22,5 juta lainnya untuk membayar bunga hingga 2028.

BTC jatuh ke $8.000 sebelum mencapai garis merah

Pejabat strategi mengatakan bahwa harga Bitcoin harus anjlok sekitar $ 8,000(turun sekitar 88% dari level saat ini) agar aset perusahaan sejajar dengan kewajiban. Skenario ekstrem ini berarti bahwa dalam hampir setiap penurunan pasar yang “masuk akal”, posisi keuangan Strategy tidak terancam oleh gagal bayar utang.

Khususnya, biaya pembelian Bitcoin rata-rata Strategy adalah sekitar $76.000, dengan kerugian mengambang sekitar 10% pada harga mata uang saat ini. Namun, karena struktur leverage yang direkayasa secara presisi, margin keamanan cakupan utang jauh lebih tinggi daripada persepsi pasar umum.

Rencana kami adalah untuk menyamakan utang konversi kami selama 3-6 tahun ke depan. https://t.co/yRsCuCRNHl

— Michael Saylor (@saylor) 15 Februari 2026

Michael Saylor: “Ekuitas” penuh obligasi konversi dalam waktu 3-6 tahun

Pendiri Michael Saylor menguraikan lebih lanjut tentang strategi utang jangka panjang Strategy. Dia mengatakan perusahaan berencana untuk melakukannya di masa depan 3 hingga 6 tahunObligasi konversi akan secara bertahap “ekutasi”, yaitu, pemegang obligasi akan diubah menjadi pemegang saham alih-alih membayar kembali pokok secara tunai.

Manfaat dari pendekatan ini adalah secara langsung mengurangi beban utang pada neraca dan mengurangi tekanan pembayaran utang di masa depan. Namun, trade-offnya adalah akan mencairkan rasio kepemilikan saham pemegang saham yang ada, karena saham baru perlu diterbitkan selama proses konversi. Bagi investor yang bullish pada Bitcoin untuk waktu yang lama, ini pada dasarnya memperdagangkan dilusi ekuitas jangka pendek untuk stabilitas keuangan jangka panjang.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.