Penjelasan Mendalam tentang Minggu Enkripsi Kongres AS: Tiga Isi RUU, Pasar, dan Pandangan Industri

Deng Tong, Jincai Caijing

Komite Layanan Keuangan Dewan Perwakilan AS mengumumkan bahwa "Minggu Kripto" akan berlangsung dari 14 hingga 18 Juli. Para legislator akan berdiskusi dan mungkin melakukan pemungutan suara tentang tiga undang-undang kripto utama: "Undang-Undang CLARITY", yang akan mendefinisikan pengawasan regulasi terhadap pasar kripto; "Undang-Undang GENIUS", yang membangun kerangka untuk stablecoin dan telah disetujui di Senat; serta "Undang-Undang Anti-Pengawasan CBDC Nasional", yang akan melarang penciptaan mata uang digital bank sentral AS.

Apa yang dibahas dalam tiga undang-undang tersebut? Bagaimana pengaruhnya terhadap pasar cryptocurrency? Apa pendapat para ahli di industri? Apa saja jadwal spesifik untuk "Minggu Cryptocurrency"?

I. Tinjauan Konten Tiga Undang-Undang Utama

1. RUU CLARITY

RUU CLARITY adalah undang-undang struktur pasar yang didasarkan pada RUU Inovasi dan Teknologi Keuangan Abad ke-21.

Pada tanggal 29 Mei 2025, Ketua Komite Layanan Keuangan Dewan Perwakilan Rakyat, French Hill, mengajukan RUU "Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital" yang bertujuan untuk menghilangkan ketidakjelasan regulasi aset digital selama ini dengan memperjelas tanggung jawab Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC).

Pada 23 Juni, Komite Layanan Keuangan dan Komite Pertanian Dewan Perwakilan Rakyat mengajukan undang-undang yang mendefinisikan barang digital sebagai: aset digital yang nilai nya "terkait secara intrinsik" dengan penggunaan blockchain.

• RUU 《CLARITY法案》 mengharuskan bahwa nilai barang digital yang terkait dengan blockchain yang matang "utama berasal dari penggunaan dan operasi blockchain", tidak boleh membatasi atau memberikan hak istimewa kepada pengguna mana pun, dan membatasi pemegang tertentu untuk memiliki kurang dari 20% unit yang beredar. Kematangan (atau kematangan yang diharapkan) akan menjadi prasyarat untuk beberapa karakteristik kerangka RUU tersebut. RUU ini akan memberikan pengecualian dari persyaratan pendaftaran di bawah Undang-Undang Sekuritas 1933 untuk kontrak investasi yang melibatkan barang digital di blockchain yang matang yang memenuhi syarat tertentu.
• RUU ini akan memungkinkan pelaku pasar sekuritas tradisional yang telah terdaftar di Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk berpartisipasi dalam perdagangan pasar sekunder setelah memberi tahu Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) (tetapi tanpa perlu mendaftar), dengan syarat bahwa pengawasan dari kedua lembaga tersebut "konsisten". RUU ini akan memberikan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) yurisdiksi pengawasan eksklusif atas setiap transaksi barang digital yang dilakukan oleh entitas yang terdaftar atau diharuskan terdaftar di dalamnya (termasuk pasar spot atau tunai).

Untuk lebih banyak konten, silakan lihat: "Fokus pada Undang-Undang CLARITY: Analisis Lengkap tentang Konten, Arti, dan Penilaian Industri"

2.《GENIUS法案》

Pada 17 Juni 2025, Senat Amerika Serikat mengesahkan RUU GENIUS yang bersejarah, mendorong upaya pengaturan stablecoin oleh pemerintah federal Amerika Serikat.

• RUU ini melarang setiap "penerbit stablecoin pembayaran yang tidak disetujui" untuk menerbitkan stablecoin pembayaran di Amerika Serikat.
• RUU ini mendefinisikan "stablecoin pembayaran" sebagai aset digital yang mempertahankan nilai tetap melalui dukungan mata uang fiat atau cadangan aman lainnya.
• RUU ini memberlakukan standar federal untuk lembaga yang diizinkan menerbitkan stablecoin pembayaran, termasuk persyaratan cadangan yang didukung penuh, pemisahan cadangan, sertifikasi bulanan serta persyaratan modal dan likuiditas, serta larangan peminjaman kembali.
• RUU ini memungkinkan penerbit stablecoin yang diatur oleh negara untuk menerbitkan stablecoin, asalkan sistem pengaturannya mirip dengan sistem federal.
• RUU ini memberikan lembaga perbankan federal kekuasaan penegakan hukum terhadap penerbit yang disetujui untuk menerbitkan stablecoin pembayaran, mirip dengan Pasal 8 Undang-Undang Asuransi Simpanan Federal yang memberikan kekuasaan kepada lembaga simpanan dan perusahaan induknya serta afiliasi institusional.
• RUU ini menetapkan standar perlindungan pelanggan bagi penyedia layanan kustodian untuk stablecoin yang diizinkan untuk dibayar, termasuk pengawasan dan regulasi, pemisahan dana, larangan pencampuran, serta laporan audit bulanan tentang cadangan hukum.
• Undang-undang ini melarang lembaga perbankan federal, NCUA, dan SEC untuk menganggap aset yang disimpan sebagai kewajiban. Undang-undang ini juga merevisi undang-undang sekuritas federal, secara tegas menyatakan bahwa stablecoin yang berbasis pembayaran bukanlah sekuritas.

Untuk informasi lebih lanjut, lihat: "RUU GENIUS Disetujui oleh Senat AS, Apa Dampaknya terhadap Industri Kripto"

3. RUU Anti-Pengawasan CBDC

Pada 25 Maret 2025, Senat mengajukan "Undang-Undang Anti Pengawasan Negara CBDC."

• Melarang Federal Reserve Bank untuk menyediakan produk atau layanan tertentu kepada individu, serta melarang penerbitan langsung mata uang digital bank sentral.
• Dilarang bagi Federal Reserve untuk menerbitkan mata uang digital bank sentral secara tidak langsung.
• Kongres berpendapat bahwa Dewan Gubernur Federal Reserve tidak memiliki wewenang untuk menerbitkan mata uang digital bank sentral, atau menerbitkan aset digital yang secara substansial serupa dengan nama atau label lain, dan tidak akan memiliki wewenang semacam itu kecuali Kongres memberikan kekuasaan semacam itu berdasarkan Pasal 1, Klausul 8 Konstitusi Amerika Serikat.

II. Pengaruh terhadap Pasar Kripto

1.Pengaruh jangka pendek: Mendorong kenaikan pasar kripto

Dengan datangnya "Minggu Cryptocurrency", pasar kripto telah menunjukkan harapan yang sangat kuat. BTC hari ini telah melampaui rekor tinggi baru sebesar 122.000 dolar, pada saat penulisan laporan berada di 122.096 dolar, dengan kenaikan harian sebesar 3,5%. Cryptocurrency lainnya juga mengalami pasar yang menguat.

"Minggu Cryptocurrency" tidak hanya membawa berita positif jangka pendek bagi pasar cryptocurrency, tetapi dalam jangka panjang, peningkatan kepastian regulasi akan menarik lebih banyak dana institusional untuk masuk, mendorong Bitcoin dan koin utama lainnya memasuki jalur "slow bull". Pada saat yang sama, sektor-sektor tersegmentasi seperti DeFi dan NFT mungkin mengalami puncak inovasi karena ketentuan pengecualian dalam "Undang-Undang CLARITY".

2.Pengaruh Jangka Panjang: Menarik Investor Institusi Masuk

ETF Bitcoin spot dan ETF Ethereum spot telah mengalami arus masuk bersih selama beberapa hari berturut-turut:

Dari 7 Juli hingga 11 Juli waktu bagian timur AS, aliran bersih mingguan untuk ETF spot Bitcoin mencapai 2,72 miliar dolar AS. ETF spot Bitcoin dengan aliran bersih mingguan tertinggi adalah BlackRock Bitcoin ETF IBIT, dengan aliran bersih mingguan 1,76 miliar dolar AS, saat ini total aliran bersih sejarah IBIT mencapai 54,4 miliar dolar AS. Selanjutnya adalah ETF Fidelity FBTC, dengan aliran bersih mingguan 400 juta dolar AS, saat ini total aliran bersih sejarah FBTC mencapai 12,61 miliar dolar AS.

Arus bersih masuk ETF spot Ethereum dalam satu minggu mencapai 908 juta dolar AS, dengan sembilan ETF tidak mengalami arus keluar bersih. Di antaranya, arus masuk ETHA dari BlackRock mencapai 675 juta dolar AS, dengan total akumulasi mencapai 6,29 miliar dolar AS; arus masuk FETH dari Fidelity mencapai 87,04 juta dolar AS, dengan akumulasi mencapai 1,83 miliar dolar AS. Total nilai aset bersih ETF spot Ethereum adalah 13,53 miliar dolar AS, yang merupakan 3,77% dari nilai pasar Ethereum. Akumulasi arus masuk bersih historis telah mencapai 5,31 miliar dolar AS.

Data di atas menunjukkan bahwa investor institusi sedang "mencoblos dengan kaki", investor institusi optimis bahwa pasar kripto akan terus mendorong kenaikan harga cryptocurrency seperti BTC dalam jangka panjang.

Tiga, Pandangan Para Profesional di Industri

• Ketua Komite Layanan Keuangan DPR French Hill: "Kami sedang mengambil langkah-langkah bersejarah untuk memastikan Amerika Serikat terus memimpin dalam inovasi dunia, dan saya menantikan 'Minggu Cryptocurrency' di DPR. Setelah bertahun-tahun fokus Kongres pada bidang aset digital, kami sedang mendorong legislasi yang bermakna untuk membangun kerangka regulasi yang jelas bagi aset digital, untuk melindungi hak-hak konsumen dan investor, menetapkan aturan untuk penerbitan dan operasi stablecoin yang didukung dolar, dan secara permanen mencegah penciptaan mata uang digital bank sentral (CBDC) untuk melindungi privasi finansial orang Amerika. Saya menghargai kerjasama dan kepemimpinan rekan-rekan di Kongres dan pemerintahan Trump, dan siap untuk bekerja sama dengan Senat untuk memajukan legislasi struktur pasar independen sebelum akhir September."
• Ketua DPR Mike Johnson: “Para Republikan di DPR sedang mengambil langkah tegas untuk sepenuhnya menerapkan agenda aset digital dan cryptocurrency Presiden Trump. Selama ‘Minggu Cryptocurrency’, DPR berharap dapat segera meninjau tiga undang-undang bersejarah, saya menghargai kerja sama yang erat antara Komite Layanan Keuangan dan Komite Pertanian, serta kepemimpinan Ketua French Hill dan GT Thompson, dan berharap Presiden Trump akan menandatangani undang-undang ini.”
• Pemimpin Partai Mayoritas Steve Scalise: "Untuk memenuhi janji Presiden Trump menjadikan Amerika Serikat sebagai pemimpin global di bidang aset digital, para Republikan di Dewan Perwakilan Rakyat akan mengajukan tiga undang-undang selama 'Minggu Cryptocurrency'. Legislasi ini akan lebih lanjut memajukan agenda pertumbuhan dan bisnis Presiden, serta menyediakan kerangka regulasi yang jelas untuk aset digital. Saya ingin mengucapkan terima kasih kepada Ketua Komite Layanan Keuangan French Hill dan Ketua Komite Pertanian GT Thompson atas kepemimpinan mereka dalam masalah ini, dan saya menantikan untuk mengajukan legislasi ini kepada Presiden."
• Pemimpin Partai Mayoritas Tom Emmer: "Ini adalah kesempatan bersejarah bagi Amerika. Setelah bertahun-tahun berusaha, para inovator Amerika semakin dekat untuk membangun kerangka kerja yang jelas yang diperlukan di dalam negeri, sambil memastikan masa depan ekonomi digital dapat mencerminkan nilai-nilai privasi, kedaulatan pribadi, dan daya saing pasar bebas kita. Dengan mengajukan tiga undang-undang ini kepada Presiden Trump, kami akan melindungi hak privasi finansial orang Amerika dan memenuhi janji kami untuk menjadikan Amerika sebagai pusat cryptocurrency dunia. Era keunggulan Amerika akhirnya tiba, sekarang saatnya untuk menyelesaikan pekerjaan ini."
• Ketua Komite Pertanian DPR GT Thompson: "Saya sangat senang bahwa DPR bulan ini akan membahas RUU CLARITY dan undang-undang lain yang terkait dengan aset digital. Seperti yang saya katakan sebelumnya, legislasi struktur pasar aset digital seharusnya sudah ada sejak lama. Dalam banyak sidang, meja bundar, dan acara lainnya, kami mendengar suara tak terhitung dari para inovator, pencipta, profesor, pengacara, dan pemilih. Kami berkali-kali mendengar seruan untuk mewujudkan transparansi dan kepastian regulasi dalam ekosistem ini. Komite Pertanian DPR dan Komite Layanan Keuangan bekerja sama untuk memfasilitasi pengesahan RUU CLARITY, dan DPR segera akan memenuhi janji kepada rakyat Amerika dengan mengajukan RUU CLARITY untuk ditinjau oleh Senat. Saya menghargai kepemimpinan DPR yang menyadari bahwa RUU CLARITY sangat penting untuk memperkuat posisi kepemimpinan Amerika Serikat di bidang aset digital."
• Ketua DPR Tim Scott: "Tindakan DPR menandakan pencapaian bersejarah dalam upaya kami membangun kerangka kerja yang jelas dan mendukung inovasi untuk aset digital. Saya memuji upaya rekan-rekan di DPR untuk memajukan legislasi stablecoin dan menantikan untuk melihat Undang-Undang GENIUS disahkan menjadi undang-undang. Di bawah kepemimpinan Presiden Trump, kita memiliki kesempatan nyata untuk mengkonsolidasikan posisi dominan AS dalam inovasi aset digital, sambil melindungi hak konsumen dan memelihara kebebasan finansial. Saya berharap dapat bekerja sama dengan DPR untuk mendorong legislasi struktur pasar agar disetujui di Senat dan memastikan AS memimpin masa depan aset digital."
• Senator Cynthia Lummis dari Partai Republik Wyoming: "Untuk pertama kalinya dalam sejarah Amerika, kami memiliki seorang presiden yang melihat nilai dari mengadopsi aset digital, dan kami telah berupaya memanfaatkan hal ini. Di Wyoming, kami telah berjuang selama hampir satu dekade untuk mengadopsi aset digital, dan saya senang melihat pemerintah federal mulai mengikuti jejak 'Cowboy State'. Dalam semangat Minggu Cryptocurrency ini, saya sangat senang dapat bekerja sama dengan Ketua Hill dan Ketua Thompson, melalui undang-undang stablecoin yang komprehensif, untuk membangun aturan struktur pasar yang jelas dan memastikan bahwa setiap mata uang digital bank sentral menghormati privasi dan kebebasan finansial rakyat Amerika. Kami akan bersama-sama menjaga keunggulan kompetitif Amerika, memastikan bahwa Amerika tetap menjadi pemimpin global di bidang fintech, sambil tetap berpegang pada prinsip-prinsip yang menjadikan ekonomi kami sebagai ekonomi terkuat di dunia."
• Anggota DPR Brian Steele:****"Era keemasan aset digital telah tiba, dan Amerika Serikat akan memimpin. Melalui undang-undang stablecoin dan struktur pasar, serta melarang CBDC, akan memastikan Amerika memenangkan perlombaan Web3. Rencana ini mendorong inovasi dan pengembangan bisnis Web3 di Amerika, melindungi konsumen dari penipuan, dan memungkinkan kita untuk melampaui pesaing, memastikan dominasi Amerika dalam masa depan teknologi blockchain."
• Direktur Komunitas Stand With Crypto Mason Lynaugh: Industri cryptocurrency menganggap momen ini sangat mendesak dan memiliki arti yang menentukan. "Kami telah melihat momentum yang luar biasa, perhatian yang luar biasa, dan fokus pada topik cryptocurrency serta dukungan dari kedua partai."
• Kepala Riset Aset Digital VanEck Matthew Sigel:** RUU GENIUS kemungkinan besar akan disetujui, karena perusahaan fintech, bank, dan perusahaan internet telah berusaha untuk meluncurkan token yang didukung dolar.**
• Chief Business Officer OSL, Eugene Cheung:** Pada akhir tahun, BTC mungkin mencapai 130.000 hingga 150.000 dolar AS.**
• Analis BTC Markets dari Australia, Rachael Lucas: "Bitcoin yang melampaui 120.000 USD bukan hanya sebuah tonggak, tetapi juga menandakan seberapa dalam posisi aset digital dalam portofolio institusi. Kami memperkirakan, seiring dengan penyebaran investasi oleh para trader dan pengambilan risiko yang lebih besar, altcoin akan terus mengikuti tren Bitcoin."

Selain "Minggu Cryptocurrency", faktor-faktor yang mempengaruhi pasar cryptocurrency yang patut diperhatikan bulan ini:

• Kelompok kerja aset digital Trump akan merilis laporan kebijakan kripto pada 22 Juli, yang mungkin termasuk proposal cadangan Bitcoin strategis.
• Federal Reserve akan mengadakan pertemuan pada 30 Juli, diperkirakan akan menurunkan suku bunga.

IV. Lampiran: Apa saja jadwal konkret untuk "Minggu Kripto"?

• Waktu Timur Amerika, 14 Juli, Senin, pukul 16:00: Komite Aturan Dewan Perwakilan Rakyat akan mengadakan pertemuan untuk membahas "Undang-Undang CLARITY", "Undang-Undang GENIUS" dan "Undang-Undang Pemantauan Anti CBDC".
• Waktu Timur Amerika Serikat 15 Juli, Selasa, pukul 15:00: Komite Pertanian Senat akan mengadakan dengar pendapat mengenai legislasi struktur pasar.
• Waktu Timur Amerika Serikat 15 Juli Selasa (waktu spesifik ditentukan kemudian): Dewan Perwakilan Rakyat kemungkinan akan mengadakan rapat dan mulai melakukan pemungutan suara mengenai tiga undang-undang tersebut.
• Waktu Timur AS 16 Juli, Rabu, pukul 9:00 pagi: Komite Penggalangan Dana DPR akan mengadakan dengar pendapat tentang pajak cryptocurrency.
• Waktu Timur Amerika 17 Juli, Kamis: Saat ini belum ada pengaturan.
• Waktu Timur AS 18 Juli Jumat: Jika DPR memberikan suara untuk melanjutkan RUU GENIUS pada hari Selasa, kemungkinan akan menandatangani undang-undang.