Ketika pasar prediksi memasuki “Era volume perdagangan tinggi”: Diferensiasi struktural antara Kalshi, Polymarket, dan Opinion

null\n\nPenulis: 137Labs\n\nPasar prediksi sedang mengalami titik balik yang penting.\n\nMemasuki pertengahan Januari, kepadatan aktivitas perdagangan harian, kecepatan perputaran, dan frekuensi partisipasi pengguna di platform pasar prediksi utama secara bersamaan meningkat, dan beberapa platform meraih rekor performa dalam waktu yang sangat singkat. Ini bukan sekadar “puncak yang didorong oleh peristiwa” secara kebetulan, melainkan lebih seperti loncatan kolektif dalam bentuk produk dan struktur kebutuhan pasar prediksi.\n\nJika selama beberapa tahun terakhir pasar prediksi masih dianggap sebagai “eksperimen permainan informasi yang kecil”, maka sekarang, pasar ini secara bertahap menunjukkan bentuk yang lebih matang: sebuah pasar perdagangan yang berfokus pada kontrak peristiwa, dengan ciri partisipasi frekuensi tinggi, dan mampu menarik likuiditas secara berkelanjutan.\n\nArtikel ini akan menganalisis perubahan struktural di balik pertumbuhan volume perdagangan pasar prediksi dari tiga platform representatif—Kalshi, Polymarket, dan Opinion—serta jalan yang mereka tempuh yang berbeda secara mencolok.\n\n1. Esensi lonjakan volume perdagangan: Pasar prediksi sedang “mengurangi frekuensi rendah”\n\nSalah satu batas utama dalam sejarah pasar prediksi adalah frekuensi transaksi.\n\nPasar prediksi tradisional lebih mendekati “partisipasi taruhan”: \n\nPengguna masuk\n\nTaruh\n\nMenunggu hasil\n\nPenutupan dan keluar\n\nModel ini secara alami membatasi plafon volume perdagangan, karena dana yang sama dalam satu waktu hanya dapat berpartisipasi sekali dalam penetapan harga.\n\nNamun, gelombang peningkatan aktivitas perdagangan baru-baru ini didukung oleh transformasi sistematis pasar prediksi:\n\nDari “taruhan yang berorientasi pada hasil”, beralih ke “perdagangan yang berorientasi pada proses”.\n\nTercermin dalam tiga poin:\n\nPeristiwa dipecah menjadi jalur harga yang dapat diperdagangkan secara berkelanjutan\n\nBukan lagi sekadar “apakah akan terjadi”, melainkan “bagaimana probabilitas berubah seiring waktu”.\n\nBanyaknya masuk dan keluar selama siklus hidup kontrak menjadi hal yang biasa\n\nPengguna mulai secara berulang menyesuaikan posisi mereka seperti memperdagangkan aset.\n\nPasar prediksi mulai memiliki ciri “likuiditas selama perdagangan berlangsung”\n\nFluktuasi harga sendiri menjadi alasan partisipasi.\n\nDalam konteks ini, lonjakan volume perdagangan yang cepat tidak berarti “lebih banyak orang bertaruh sekali”, melainkan bahwa sekelompok pengguna yang sama mulai melakukan banyak permainan pada satu peristiwa yang sama.\n\n2. Kalshi: Ketika pasar prediksi dirombak total oleh olahraga\n\nDi semua platform, perubahan struktur perdagangan Kalshi paling agresif.\n\nPlatform ini tidak berusaha menjadikan pasar prediksi sebagai “alat informasi yang lebih serius”, melainkan memilih jalur yang lebih realistis:\n\nMembuat pasar prediksi memiliki tingkat partisipasi yang setara dengan taruhan olahraga.\n\n1. Makna olahraga bukan “tema”, melainkan “pengatur ritme”\n\nPeristiwa olahraga memiliki tiga keunggulan utama:\n\nFrekuensi sangat tinggi (harian, banyak pertandingan)\n\nDidorong oleh emosi yang kuat (pengguna bersedia berpartisipasi berulang kali)\n\nPenutupan cepat (dana cepat kembali)\n\nIni membuat pasar prediksi pertama kali memiliki atribut seperti “produk perdagangan harian”.\n\n2. Makna sebenarnya dari volume perdagangan: peningkatan perputaran dana\n\nPertumbuhan transaksi Kalshi pada dasarnya tidak sepenuhnya berasal dari pengguna baru, melainkan dari dana yang sama digunakan berulang dalam periode yang lebih singkat.\n\nIni adalah struktur volume perdagangan yang bersifat konsumtif:\n\nLebih dekat dengan hiburan\n\nLebih bergantung pada frekuensi\n\nLebih mudah diperbesar skala\n\nKeunggulannya adalah skalabilitas yang sangat tinggi, tetapi risiko yang muncul adalah:\n\nKetika popularitas olahraga menurun, apakah pengguna tetap akan tertarik pada kontrak peristiwa lain.\n\n3. Polymarket: Ketika pasar prediksi menjadi “lapisan perdagangan opini”\n\nJika aktivitas perdagangan Kalshi berasal dari ritme, maka kepadatan perdagangan Polymarket berasal dari topik.\n\n1. Aset inti Polymarket bukan produk, melainkan “hak memilih topik”\n\nKeunggulan Polymarket terletak pada:\n\nKecepatan peluncuran yang sangat cepat\n\nMenjangkau isu politik, makroekonomi, teknologi, kripto yang sangat emosional\n\nSecara alami berfluktuasi bersamaan dengan opini media sosial\n\nDi sini, perdagangan tidak selalu didasarkan pada keunggulan informasi, melainkan pada ekspresi pandangan.\n\n2. Penafsiran lain dari volume perdagangan tinggi: lindung nilai pandangan berulang\n\nBanyak transaksi di Polymarket bukan “taruhan dari 0 ke 1”, melainkan:\n\nPerubahan posisi\n\nPembalikan emosi\n\nPenyesuaian harga setelah guncangan opini\n\nIni membuatnya lebih mirip pasar futures opini yang terdesentralisasi.\n\nTantangan jangka panjangnya bukan pada apakah perdagangan aktif, melainkan:\n\nKetika semua orang memperdagangkan pandangan, apakah harga masih mampu secara stabil menyampaikan sinyal “peluang nyata”?\n\n4. Opinion: Masalah utama platform pertumbuhan bukan “volume”, melainkan “ketahanan”\n\nDibandingkan dua yang sebelumnya, Opinion lebih seperti platform yang masih dalam proses memverifikasi posisi dirinya.\n\n1. Volume perdagangan lebih menunjukkan “pertumbuhan strategis”\n\nAktivitas Opinion lebih bergantung pada:\n\nMekanisme insentif\n\nDesain produk\n\nDistribusi eksternal\n\nJenis volume ini dapat dengan cepat berkembang dalam jangka pendek, tetapi ujian sebenarnya adalah setelah insentif mereda.\n\n2. Yang benar-benar penting bukan puncaknya, melainkan kurva retensi\n\nBagi platform seperti Opinion, yang lebih penting bukan performa perdagangan di hari tertentu, melainkan:\n\nApakah pengguna terus berpartisipasi dalam berbagai peristiwa\n\nApakah terbentuk kebiasaan partisipasi yang tetap\n\nApakah secara alami dapat menghasilkan kedalaman beli/jual\n\nJika tidak, volume perdagangan mudah menjadi pencapaian pertumbuhan sekali saja.\n\n5. Tahap berikutnya pasar prediksi: dari “kompetisi skala” ke “kompetisi struktural”\n\nSecara keseluruhan, tingkat aktivitas tinggi di pasar prediksi saat ini bukanlah fenomena tunggal, melainkan hasil dari tiga arah yang berjalan bersamaan:\n\nKalshi sedang memcommercialisasi dan menghibur pasar prediksi\n\nPolymarket sedang mengarahkan pasar prediksi menjadi opini dan emosional\n\nOpinion sedang mengeksplorasi replikasi model pertumbuhan\n\nIni menandai munculnya titik balik penting:\n\nPasar prediksi tidak lagi hanya “mencapai volume transaksi besar”, tetapi mulai berdiversifikasi menjadi berbagai infrastruktur pasar yang berbeda.\n\nMasa depan, faktor penentu kemenangan bukan lagi “performa transaksi harian”, melainkan tiga pertanyaan jangka panjang:\n\nApakah volume perdagangan dapat diubah menjadi likuiditas yang stabil?\n\nApakah harga masih memiliki interpretasi dan nilai referensi?\n\nApakah partisipasi pengguna berasal dari kebutuhan nyata, bukan insentif jangka pendek?\n\nPenutup: pasar prediksi, bukan lagi soal “apakah akan meledak”\n\nKetika pasar prediksi mulai menunjukkan aktivitas perdagangan yang berkelanjutan dan padat, satu fakta sudah cukup jelas:\n\nIa sedang bertransformasi dari eksperimen di pinggiran menjadi mekanisme pasar yang dapat digunakan berulang kali.\n\nYang benar-benar perlu diperhatikan bukan lagi apakah angka tertentu diperbarui, melainkan:\n\nBentuk pasar prediksi mana yang akhirnya mampu menyeimbangkan partisipasi frekuensi tinggi dan penetapan harga yang efektif.\n\nInilah sinyal utama bahwa pasar prediksi memasuki tahap baru.