Akhir-akhir ini saya cukup memperhatikan USD/CAD dan harga dolar Kanada sedang mengalami kenaikan yang cukup tajam. Saat ini kita berada di sekitar 1.3550, yang sebelumnya menjadi level support yang cukup kuat. Tapi, level itu baru saja ditembus dan momentum saat ini terasa benar-benar bearish, bukan sekadar pullback cepat.

Melihat grafiknya, pergerakan harga dolar Kanada menunjukkan pola lower high dan lower low yang terbentuk di timeframe harian — pola tren turun yang klasik. Volume juga lebih besar pada hari-hari penurunan, yang biasanya menandakan institusi sedang menjual, bukan hanya kepanikan ritel. RSI sudah keluar dari kondisi overbought, jadi kekuatan bullish yang sempat ada mulai memudar. Jika ada rebound, resistance-nya di sekitar 1.3620 dan kemudian 1.3700, tapi sejujurnya kecuali ada perubahan besar, saya akan mencari kemungkinan pelemahan lebih lanjut menuju 1.3450.

Dari sisi fundamental, Bank of Canada jauh lebih hawkish dari yang diperkirakan orang, berbicara tentang kekhawatiran inflasi sementara The Fed tetap di sidelines. Itu adalah angin besar yang mendukung dolar Kanada. Ditambah lagi, harga minyak cukup stabil — dan Kanada adalah negara pengeskport minyak — jadi ini menjadi cerita yang cukup jelas mengapa harga dolar Kanada menguat. Dolar AS juga sedang melemah karena trader bertaruh bahwa The Fed akan memangkas suku bunga akhir tahun ini, jadi ini adalah dua faktor yang menekan USD/CAD.

Data COT menunjukkan bahwa para pelaku pasar besar sebenarnya sedang melepas posisi long USD mereka, yang masuk akal. Sentimen pasti sudah berbalik dari 'seberapa tinggi ini akan naik' menjadi 'di mana titik terendahnya.' Beberapa analis mengatakan kita mungkin oversold dalam jangka pendek mengingat ekonomi AS masih cukup resilient, tapi struktur teknikal saat ini tidak mendukung hal itu. Sinyal utama akan terlihat dari data inflasi berikutnya dari kedua negara — jika CPI AS menunjukkan angka yang tinggi, itu bisa memperlambat narasi pemangkasan suku bunga oleh The Fed dan memberi USD ruang bernapas. Kalau tidak, saya akan memperhatikan level 1.3450 ini dengan cukup ketat. Jika ditembus, kemungkinan besar kita akan kembali ke level terendah pertengahan 2023.