CryptoQuant創設者：ビットコインブル・マーケット周期はすでに終了しており、逆転には少なくとも六ヶ月の時間が必要です。

Odailyニュース CryptoQuantの創設者兼CEO Ki Young JuはXプラットフォームで、ビットコインのブル・マーケット周期が終了したと発表しました。その理由は以下の通りです： オンチェーンデータには「実現済み時価総額」と呼ばれる概念があります。その仕組みは次の通りです：BTCがブロックチェーンウォレットに入ると「買い」と見なされ、出ると「売り」と見なされます。この考え方を利用して、各ウォレットの平均コストベースを推定し、それを保有しているBTCの数量で掛け算することで、総実現済み時価総額が得られます。これは通常、実際のオンチェーン活動を通じてビットコイン市場に入ってきた総資本と見なされ、市場価値は取引所の最新の取引価格に基づいています。 売り圧力が低いときには、小額の購入でも価格を押し上げ、市場価値を高めることができます。Strategyはこれを利用し、転換社債を発行し、その収益でビットコインを購入することで、保有するビットコインの帳簿価値が実際に投入した資本を大きく上回って成長しました。しかし、売り圧力が非常に高いときには、大量に購入しても価格を変えることはできません。例えば、ビットコインの取引価格が10万ドルに近づいたとき、市場の取引量は膨大ですが、価格はほとんど変わりません。 実際の時価総額は市場にどれだけの実際の資金が入っているかを示し、時価総額は価格の反応を反映します。実際の時価総額が増加しているが、時価総額が停滞または減少している場合、資本が流入しているが価格が上昇していないことを意味します—これは典型的な弱気信号です。一方、実際の時価総額が横ばいで時価総額が急上昇している場合、少量の新しい資本が価格を押し上げていることを示しています—これは強気信号です。現在見られているのは前者であり、資本が市場に入っているが価格が反応していないのは、熊市の典型的な特徴です。 簡単に言えば、小規模な資本が価格を押し上げるときはブル・マーケットであり、大規模な資本でも価格を押し上げることができないときは熊市です。現在のデータは明らかに後者を指し示しています。売却圧力はいつでも緩和される可能性がありますが、歴史的に見て実際の逆転には少なくとも六ヶ月の時間が必要です——したがって、短期的な反発はあまり可能性がないようです。