金色财经の報道によれば、上場しているマイニング企業が第三四半期の財務報告を発表する準備を進める中、9月の最新データは、ビットコインのマイニングランキングが過去1年間で大きな再編成を遂げたことを示しています。かつては少数の明確なリーダーによって支配されていたランキングは、今や新たな中型マイニング企業の波が1年間の積極的な拡張を経て急速に前列に迫っていることを示しています。
Cipher Mining、Bitdeer、およびHIVE Digitalは、実現した算力の上位ランキングに上昇し、長期的なリーダーであるMARA、CleanSpark、およびBitmain代理店のCangoとのギャップを縮小しました。彼らの上昇は、中型の公開マイニング企業が2024年の半減期以来、かつては大きく遅れをとっていたにもかかわらず、急速に生産能力を拡大している傾向を際立たせています。
2025年9月、公開上場のマイニング企業は合計で326 EH/sの実現済みハッシュレートを達成し、1年前の150 EH/sを上回り、約31.6%を占めました。一方、昨年の9月は22%でした。これは、上場マイニング企業が決算期に入る前に急速に成長しただけでなく、より深い集中化の傾向も見られることを示しています。
MARA、CleanSpark（CLSK）とCango（CANG）は依然として上位3つの公開マイニング企業の地位を維持しており、実現した算力はそれぞれ53.3 EH/s、45.6 EH/s、44.7 EH/sです。しかし、いくつかの中型マイニング企業は2024年以降急速に差を縮めています：IRENは167%の成長を遂げ、上位に入っています；Cipher Mining（CIFR）は152%成長し、18.2 EH/sに達しました；Bitdeer（BTDR）は新しいSEALMINERの展開により267%成長し、32.7 EH/sに達しました；HIVEはパラグアイの新しい水力発電マイニング施設の恩恵を受け、過去1年間で算力を5.3 EH/sから19.3 EH/sにほぼ引き上げました。
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Smarter Webは現在2,750 BTCを保有しており、英国の法人として最大のビットコイン保有者であるとともに、世界の上場ビットコイン・トレジャリー企業として27番目に大きい。同行はおよそ8%のレバレッジを使用しており、TD Cowenはこれが依然として控えめで、多くの同業他社よりも保守的だと指摘した。TD Cowenは、2026年末の推計に基づく£1 $1.36の目標株価を維持した。内訳は、ビットコイン評価額が約£311 million $420.3 million、トレジャリー運用価値が£90 million $121.6 million、および総株主資本価値が約£389 million $525.9 million。
現在のビットコイン価格が約$77,625であり、Smarter Webの平均購入価格が$110,758であることから、同社の保有は未実現損失がおよそ$91.1 million、または取得原価の約30%減となっている。TD Cowenのベースケースは、ビットコインが直前の過去最高値から15%上昇し、2026年末に$140,000に到達すると仮定している。上振れシナリオでは、$175,000まで40%の増加を見込んだ。同行は、Genius Actの潜在的な導入、Clarity Actの可決、英ポンド建ての優先株の承認の可能性、さらなるビットコイン購入といった触媒を挙げた。Smarter Webの株は直近で36.79ペンスで取引されており、直前の終値は37.00ペンスだった。
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