11社のウォール街の金融大手が第3四半期の決算で「大きな分岐」を見せる：テクノロジーと暗号化で全ポジション決済する者と加速する者がいる

By ナンシー, PANews

米国株式市場は間違いなく世界で最も流動性のある主要な戦場であり、特にNVIDIAを先頭とするテクノロジー株は、世界の資本の神経を強く刺激し、ポジションの配置における重要な参考信号となっています。

現在、暗号市場は米国のテクノロジー株の動向の影響を受けており、その価格の関連性はますます強まっています。The Kobeissi Letterが引用したブルームバーグのデータによれば、ビットコインとナスダック100指数の30日間の相関関係は最近約0.8に達し、2022年以来の最高水準を記録し、過去10年で2番目に高い水準となりました。それに対して、ビットコインと現金および金の関連度はほぼゼロです。ビットコインのパフォーマンスはますますレバレッジをかけたテクノロジー株のようになっています。

米国株の第3四半期の決算報告が続々と公開される中、本記事では11社の金融巨頭の資金動向を整理しました。全体として明らかなリスク分化の傾向が見られ、モルガン・スタンレー、インベスコ、ウェルズ・ファーゴなどは引き続きテクノロジー株を増やすことを選択している一方で、バークシャーはアップルの持ち株を減らすと同時に初めてグーグルに投資を始めました。また、ブリッジウォーターやサウジアラビアの公的ファンドなどは防御的な戦略を採用し、高評価のテクノロジー株を大幅に減少させ、インデックスETFの配置を増やしました。さらに、暗号資産に関しても多くの機関が関連する配置を行いましたが、投資割合は全体的に小さいです。

モルガン・スタンレー：テクノロジー株の投資を続け、NVIDIAがマイクロソフトを超えて最大のポジションに

モルガン・チェースのQ3決算は光っており、収益と利益は市場の予想を上回り、企業の歴史的な最高の四半期業績を達成しました。そして今季も引き続き主要なテクノロジー株に投資を強化しています。

最新の13F報告書によると、2025年9月30日現在、モルガン・スタンレーの保有資産の総市場価値は約1.67兆ドルであり、そのうち上位10銘柄の割合は26.36%を占めており、具体的にはNVIDIA、Microsoft、Apple、META、Amazon、SPY、Broadcom、Alphabet、Teslaです。注目すべきは、今四半期にNVIDIAのポジションが初めてMicrosoftを超えて、モルガン・スタンレーの最大の保有銘柄となったことです。

具体的なポジションの変化から見ると、今四半期にモルガン・スタンレーは864銘柄を新たに追加し、3144銘柄を増持しました。その中で増持幅が最も大きかった5銘柄は、Apple、NVIDIA、AlphabetのC株、AlphabetのA株、そしてPalantirです。一方、モルガン・スタンレーは2747銘柄を減持し、527銘柄を完全に売却しました。減持した上位5銘柄には、Amazon、IVV、META、Netflix、そしてVisaが含まれています。

さらに、モルガン・スタンレーは今四半期に528万株以上のIBIT（約3.43億ドル相当）を保有しており、前四半期からの保有株数は64.2%増加しています。また、6800万ドル相当のIBITコールオプションと1.33億ドル相当のプットオプションも保有しています。同時に、モルガン・スタンレーは第三四半期にFBTC、GBTC、BITBなどの持ち株を減らし、売却しました。

バークシャー・ハサウェイ：アップルの売却を強化し、初めてグーグルに投資

バフェットの引退前の最後の財務報告として、13Fファイルは第3四半期末のバークシャー・ハサウェイの保有資産の時価総額が2673億ドルであることを示しています。その中で、上位10銘柄の集中度は86.69%に達しており、それぞれアップル、アメリカン・エキスプレス、バンク・オブ・アメリカ、コカ・コーラ、シェブロン、ウェスティングハウス・オイル、ムーディーズ、スイス・アンダーライター、クラフト・ハインツ、そしてアルファベット（グーグルの親会社）です。

Whalewisdomのデータによると、バークシャー・ハサウェイの第3四半期における主要な増持銘柄の上位5つは、アルファベット、チャブ、レナール・コーポレーション、ドミノ・ピザ、シリウスXMです。その中で、バークシャーはアルファベットに初めてのポジションを構築し、約1785万株を新たに取得しました。これは約434億ドルの価値があり、ポートフォリオに占める割合は約1.6%です。

減持に関して、バークシャーが最も多く売却した5銘柄は、ウェリントン、ダビタ、バンク・オブ・アメリカ、ホートン・カンパニー、ニュコスチールです。注目すべきは、バークシャーが連続して2四半期にわたりアップルを売却しており、3四半期には約4179万株を減持し、保有株の時価総額はQ2末から約106億ドル減少しましたが、依然として同社の最大の保有株です。

景順：テクノロジー株に賭け、NVIDIAとAppleを増持する

最新の13F文書によると、2025年第三四半期末時点で、世界の資産運用大手であるインベスコ（Invesco）の保有総額は6347億ドルを超えています。上位10銘柄の合計はポートフォリオの総時価総額の21.34%を占めており、その中でエヌビディアが首位に立ち、保有額は約266.4億ドルで、割合は4.2%です。

第3四半期に、インベスコはポートフォリオに前向きな調整を行いました:131の新株を購入し、保有株を2,005株増やし、上位5つのターゲットはエヌビディア、アップル、グーグル、アプロビン、ブロードコムでした。 1,597銘柄が削減され、104銘柄が清算され、上位5つのターゲットはAmazon、Haike Airlines、Intuitive Surgery、ServiceNow、Costcoでした。

暗号投資の部分で、景順は今四半期にビットコインETFを異なる程度で増持しました。約164万ドルのIBITを含むほか、少量のFBTCやGBTCなどもあります。

ウェルズ・ファーゴ：継続的に「七つの巨頭」を増やす

13F書類によると、ウェルズ・ファーゴは第3四半期に総額5260億ドルを保有しており、前四半期比で8.8%の増加となっています。上位10銘柄の占有率は19.54%で、マイクロソフト、アップル、IVV、エヌビディア、ITOT、ブロードコム、バンガード、JPモルガン、グーグル、アマゾンが含まれており、「七大巨頭」はそれぞれ異なる程度の増加を見せています。さらに、ウェルズ・ファーゴは、最大規模の米国テクノロジーETFであるナスダック100ETF-インベスコQQQトラストのコールオプションを大幅に増加させ、増加率は66.4%に達しました。

第3四半期に、ウェルズファーゴは501銘柄を新規購入し、3686銘柄を増持しました。主な購入対象はアップル、グーグル、ナスダック100ETF-Invesco QQQトラストのコールオプション、エヌビディア、ブロードコムの5銘柄です。2068銘柄を減持し、562銘柄を売却しました。主な売却対象はS&P 500指数ETF-SPDR、アクセンチュア、ラッセル2000ETF-iShares、ラッセル2000ETF-Vanguard、アンダーライター保険の5銘柄です。

さらに、ウェルズ・ファーゴは第3四半期にIBITおよび関連するコールオプションとプットオプションを増やし、ポジションの価値は5.2億ドルを超えました。

ブリッジウォーター：NVIDIAなどのテクノロジー株を大幅に減少させ、防御的な配置を強化

ブリッジウォーターは第3四半期に防御的な配置を行い、高評価のテクノロジー株、金、及び新興市場のエクスポージャーを削減しながら、米国株の大型指数ETFの配置を増やしました。

最新の13F文書によると、2025年9月30日現在、世界最大のヘッジファンドであるブリッジウォーターのポジション規模は約255.3億ドルに達し、前四半期末から33.3%増加しました。上位10のポジションの合計は32.54%を占め、その中でSPDR S&P 500 ETF（SPY）とiSharesコアS&P 500インデックス（IVV）が合計で17.3%を超えています。

第3四半期、ブリッジウォーターはポートフォリオ構造において顕著な調整を行いました。Whalewisdomのデータによれば、新たに493銘柄を保有し、325銘柄を増加させ、その中で増加が最も多かった5銘柄はIVV、ファンリン・グループ (LRCX)、Adobe、東南アジアの小さなテンセントSea、そしてRedditです。194銘柄を減少させ、64銘柄を全て売却し、減少が最も多かった5銘柄はIEMG、NVIDIA、Google、ゴールドETF-SPDR(GLD.US)、そしてMicrosoftです。特筆すべきは、ブリッジウォーターはNVIDIAを約62%減少させたほか、Amazon、Alphabet、Metaなどのテクノロジー株も減少させましたが、GoogleとMicrosoftは依然として上位4つのポートフォリオに残っています。

サウジアラビアの主権ファンド：四半期ごとにほぼ20％のポジションを減少し、米国株を6銘柄のみ保有

サウジアラビアの公的投資ファンドは、世界最大の公的投資ファンドの一つで、規模は約1兆ドルです。最新の13Fファイルによると、第三四半期末時点で、このファンドの米国株の保有総額は約194億ドルで、第二四半期末から18％以上減少しています。

当四半期中、サウジのソブリンファンドは積極的に米国株を売却し、エヌビディア、インターコンチネンタル取引所、ニューエラエナジー、グーグル、アップル、ネットフリックス、マイクロソフト、拼多多など51銘柄を清算しました。 現在、ファンドの米国株式保有会社には、Uber、Electronic Arts、Lucid Group、Take-Two、Claritev、Allurion Technologiesの6社しか残っていません。

シティ：テクノロジー株のロングポジションを削減し、オプション戦略を強化

最新の13Fファイルによると、2025年の第3四半期末時点で、シティグループの保有総市値は約2243億ドルで、前四半期の2040億ドルから約10%増加しました。上位10銘柄はポートフォリオの19.48%を占めており、NVIDIA、マイクロソフト、アップル、アマゾンはいずれも異なる程度で持ち株が減少しました。

第三四半期、シティは投資ポートフォリオを積極的に調整し、特にテクノロジー株に注力しました。この機関は新たに826銘柄を購入し、1833銘柄を増持しました。増持幅が最も大きい5つの銘柄は、iShares iBoxx高利回り社債（HYG、プットオプション）、NVIDIAプットオプション、Invesco QQQ Trust ETFプットオプション、Applovin Corpコールオプション、そしてテスラプットオプションであり、オプション資産への重点的な配置を示しています。同時に、シティは399銘柄を清算し、3028銘柄を減持しました。減持した上位5銘柄はNVIDIA、Meta、アマゾン、マイクロソフト、そしてアップルです。

ソフトバンク：AI株がポジションを押し上げ、大量保有株T-Mobileを減少させる

日本の金融大手ソフトバンクの第3四半期の決算報告によると、AI株の好調なパフォーマンスにより、保有資産の総価値が259億ドルを超えました。上位10銘柄の保有比率は95.94%に達し、T-Mobile US、NVIDIA、インテル、Symbotic、WEBTOONなどが含まれています。特筆すべきは、ソフトバンクが10月に58億ドルでNVIDIAの全株式を売却したことです。

第3四半期に、ソフトバンクは4つの新しい株を取得し、2つの株を増持しました。主要な増持対象はインテル、エヌビディア、Klarna、満帮、Ambiq Microです。同時に、ファンドは4つの株を減持し、2つの株を完全に売却しました。主要な売却対象はT-Mobile US、オラクル、Lemonade、ビットコインマイナーのCipher Mining、Nu Holdingsです。

ARK：テクノロジーと暗号株に重点投資

2025年9月30日現在、キャシー・ウッドが運用するARKファンドの保有総額は、13Fの最新の提出書類によると、168億ドル近くに達しています。 その中で、テスラ、コインベース、ロク、パランティア、ロブロックス、ロビンフッド、ショッピファイ、クリスパーセラピューティクス、テンパスAI、AMD、サークルの上位10銘柄はポートフォリオの46.1%を占めましたが、そのほとんどが四半期中にさまざまな程度の減少を経験しました。

ポジションの変化について、Whalewisdomのデータによると、ARKは第3四半期に新たに14銘柄を追加し、108銘柄を増加させました。その中で、最も増加幅が大きかった5つの株は、テスラ、BitMime、Brera Holdings、Bullish、そしてタイリダであり、多くの暗号関連株が含まれています。同時に、ARKは74銘柄を減少させ、8銘柄を完全に売却しました。減少した上位5つの銘柄には、Coinbase、Roku、Robinhood、Roblox、Guardant Healthが含まれます。さらに、ARKは2.4億ドル相当のARKBを保有しています。

ソロスファンドマネジメント：アマゾンが第一の重視株となる

金融の大物ジョージ・ソロスのファンド、ソロス・ファンド・マネジメントの第3四半期の保有総市値は702億ドルで、前四半期から13%減少しました。上位10銘柄の占有率は31.1%で、アマゾン、スムーフィット・ウエストロック、スポティファイ、センターポイント・エナジー、グーグル、PG&E、RSP、リビアンなどが含まれています。その中でアマゾンは第一の重複銘柄に昇進し、前季に比べて481.4%の増加幅を記録しました。

第3四半期において、ファンドは77銘柄を新規に追加し、44銘柄を増資しました。増資された上位5銘柄は、アマゾン、加重平均指数ETF-Rydex S&P、グーグル、フォワード工業債券、半導体指数ETF-VanEckのプットオプションであり、テクノロジーおよびETFオプションに重点を置いていることが示されています。同時に、ファンドは45銘柄を減資し、95銘柄を完全に売却しました。売却された上位5銘柄は、ファーストソーラーのコールオプション、iSharesラッセル2000ETFのプットオプション、インベスコNASDAQ100ETFのコールオプション、SPDR S&P500指数ETFのプットオプション、およびリバティブロードバンド-Cです。

Thiel Macro LLC：英伟达のポジションを清算し、ポートフォリオを三銘柄に縮小

シリコンバレーの投資の教父ピーター・ティールが率いるファンドThiel Macro LLCは、2025年第3四半期に大幅なポジション削減を行いました。最新の13Fファイルによると、9月30日時点でのポートフォリオにはテスラ、マイクロソフト、アップルの3銘柄のみが残っており、総時価総額は約7448万ドルで、前四半期比で64.9%減少しています。

具体的には、今四半期にThiel Macro LLCはNVIDIAのポジションを全て売却しました。この株は前四半期にファンドポートフォリオの40%を占めていました。同時に、ファンドはVistra Energyの持ち株を減らし、テスラの持ち株を大幅に減少させました（減少率は76%に達しました）が、テスラは依然として最大のポジションであり、約38.8%を占めています。注目すべきは、Thiel Macro LLCが今四半期に初めてMicrosoftとAppleに投資を行ったことで、それぞれポートフォリオの約34.1%と27.1%を占めています。

さらに、ピーター・ティールの投資ファンドであるファウンダーズ・ファンドは、第3四半期にDAT（暗号財務会社）への投資について戦略的な調整を行い、BitMineの約半分の株式を売却し、現在は約254.7万株を保有しています。また、ETHZillaの株式も一部減少させ、保有比率は5.6%に低下しました。