ビットコインプルバック 2025 年度ポンプ幅！ビットコイン関連株全軍覆、青雲先ポンプ後下落

ビットコインが新高値を付けてから、わずか1ヶ月で、今年に入ってからの30%以上のポンプをプルバックし、11月18日には最低89296ドルに達し、以前はビットコインで豪華な生活をしていた関連ビットコイン関連株が急落した。麗台（2465）、映泰（2399）、曜越（3540）、承啟（2425）、撼訊（6150）、利機（3444）、青雲（5386）は全て赤から黒に転落し、大きな被害を受けた。

ビットコインは1ヶ月でプルバック30%、概念株はクラウドから落ちる

! ビットコイン価格

ビットコインは今年急上昇し、10月6日に史上最高値の126251ドルまで急騰したばかりですが、その4日後にトランプ氏の関税理論に遭遇し、下落の引き金となりました。 その後、高値に戻ることはなく、ビットコインの下落が市場の注目を集めており、市場はトランプ政権の暗号通貨支持政策が変わるのではないかと心配しています。 126251ドルの高値から89,296ドルの安値まで29.3%下落し、今年これまでに得た利益をほぼ完全に帳消しにしました。

暗号通貨投資の雰囲気は保守的に向かっており、ビットコイン関連株も雲の上から地上に墜落しています。17日には麗台が先頭に立って下落し、映泰、曜越、承啟、撼訊、利機もすべて赤から黒に変わり、その日の相対的な安値で終わり、下落幅はすべて1%以上でした。これらのビットコイン関連株は過去数ヶ月、ビットコイン価格の急騰によって恩恵を受け、株価も大幅に上昇しましたが、今やビットコインの崩落に伴い、これらの企業の運営見通しと株価は再評価を迫られています。

映泰、撼訊などのボードメーカーは主にマイニング需要とGPU販売の恩恵を受けています。ビットコインの価格が高騰すると、マイニングの利益能力が向上し、マイナーはより多くのハードウェア設備に投資する意欲を持ち、ボードメーカーの受注が増加します。しかし、ビットコインの価格が暴落すると、マイニング経済に直接的な影響を与え、多くのマイニングファームが拡張を一時停止するか、規模を縮小せざるを得なくなり、ボードの需要は自然と縮小します。曜越はケースと冷却設備のサプライヤーとして、同様にマイニング設備の需要減少の影響を受けています。

麗臺と承啟は高階グラフィックカードとワークステーション製品に注力しており、完全にマイニング市場に依存しているわけではありませんが、ビットコイン関連株の全体的な悲観的な雰囲気はこれらの企業にも影響を及ぼしています。利機はマザーボードと産業用コンピュータのメーカーとして、影響を受ける程度は比較的小さいですが、市場の恐怖感が高まる中で、投資家は関連する概念株から全面的に撤退する傾向があり、株価は下落に追随しています。

18日、これらのビットコイン関連株は全面的に下落し、当日の相対的な安値で終わりました。これは市場の売り圧力が引けまで緩和されなかったことを示しています。「赤から黒へ」転じて安値で終わるこの動きは、テクニカル分析において非常に弱気なシグナルと見なされ、短期的にはさらなる下落の余地があることを示唆しています。

青雲は美光の代理権を利用し、先にポンプし後にプルバックする

! 青雲株価

（出典：ヤフーファイナンス）

11月17日、青雲は美光および美光傘下ブランドCrucialのメモリおよびソリッドステートドライブ（SSD）製品の代理権を獲得したことで、マザーボードやメモリのビジネスチャンスを大いに享受し、ボードメーカーとしては珍しい耐落ち株となることが期待されています。しかし、18日になると、青雲の株価は依然として下落し、ビットコインの動向に従って軟調な推移を見せました。

青雲は上半期にメモリモジュールの注文納品による業績の急増に恩恵を受け、売上の構成比に明らかな変化が見られた。従来は大部分を占めていたボードおよびサーバー関連製品の売上比重が近く18%に減少した。第3四半期はメモリ不足の影響で業績が低下し、四半期売上は8.71億元に減少、四半期ごとの税後純利益（EPS）は0.65元で、EPSは第一四半期および第二四半期の1.27および1.28元に及ばなかったが、前三四半期の業績は合併売上が33.66億元に達し、前年同期比で12.4%増となり、近21年での同期新高を記録した。税後純利益は1.09億元で、前年比137%増、EPSは3.03元で、2013年以来の同期新高となり、ボードメーカーの中で相対的に目立った。

青雲の抗跌能力は、ビジネス構造の成功した転換から来ています。マイニング関連のボードビジネスに過度に依存することから、メモリモジュールの代理に転向するという多様化戦略は、ビットコインの崩盤時に重要な役割を果たしました。美光は世界三大メモリメーカーの一つであり、その代理権の含金量は非常に高く、青雲は安定した受注と利益源を確保しており、ビットコインの価格変動によって困難に陥ることはありません。

しかし、青雲でさえもビットコイン関連株の全体的な悲観的な感情から完全に免疫があるわけではありません。17日の早朝にストップ高を記録した後、終盤の上昇幅は0.8%に収束し、一部の投資家が利益確定を選ぶか、ビットコインのさらなる下落が全体のセクターに影響を及ぼすことを懸念していることを示しています。このような動きは、システミックリスクの前では、個別株のファンダメンタルズの優位性は衝撃を完全に排除するのではなく、軽減することしかできないことを私たちに思い出させます。

ETFの売却と長期保有者売却のダブルパンチ

台湾の暗号通貨取引所HOYA BITの創設者、彭云嫻は、世界的な資金が大規模なプルバック潮を引き起こしていると述べました。オンチェーンデータから見ると、今回の売り圧力は主に二つの出所に集中しています。まず、11月13日にビットコインETFが1日で8.7億ドルの純流出を記録し、史上第二位の撤資記録を更新しました。次に、長期保有者が市場の感情が高い時期に利益確定を選ぶことで、10万ドルという心理的な壁付近で売り圧力が集中して爆発し、価格は自然に回落しました。

下落しているのは暗号通貨だけではなく、彭云嫻は全体の資産が同時に修正されていることを指摘している。米国株やテクノロジー株も資金の撤退に直面している。投資家は高いボラティリティの市場からより安定したヘッジ資産に資金を移しており、ビットコインは当然ながら独りでは免れない。結局のところ、ビットコインはまだ比較的新しい資産クラスに属しており、世界市場がリスクを収縮させ、現金比率を高めるとき、最も簡単に現金化できる暗号通貨のポジションが最初に解放される対象となるため、ビットコインのプルバック幅はしばしばテクノロジー株よりも激しくなる。

ビットコインこの波の暴落の二重殺手

機関資金撤退：11月13日の単日ETF純流出は8.7億ドルで史上第二の記録を更新し、機関投資家が大規模に撤退していることを示しています。

長期保有者の売却：10万ドルの心理的な壁付近で利益確定が集中、CryptoQuantのデータによると、長期保有者は過去30日間に約815000枚のビットコインを売却した。

イーサリアムについて、買い圧力が弱まったため、先週3592ドルの挑戦に失敗した後、一時14%近く下落しました。しかし、RSIは売られ過ぎの領域から反発し、売り圧力が緩和していることを示しており、初期の止まりのシグナルが現れています。3017ドルのサポートが維持できれば、再度3592ドルに挑戦する可能性があります。もし下回れば、次の2749ドルのサポートをテストする可能性があります。

プラットフォーム通貨とアルトコインについては、世界的な流動性の加速によりビットコインやイーサリアムに集中する影響を受け、生存環境がさらに厳しくなっています。彭云嫻は、実際の応用やキャッシュフローが欠如しているプロジェクトは大規模な淘汰の波に直面するだろうと明言し、今後の市場は少数の主要資産にさらに集中する可能性があると述べています。

$91,000の生と死の線が強気と弱気のターンを決定します

彭云嫻分析、ビットコインは現在365日移動平均線を下回っており、長期的なトレンドに冷却の兆しが見られます。短期的には、200日移動平均線がある100000から105000ドルの範囲で明らかな圧力が形成されているため、市場は今週の週次終値の動向にさらに注目するでしょう。もしビットコインが91000ドルのブルマーケットサポートゾーンを維持できれば、現状はブルマーケットにおける深い調整と見なすことができます。しかし、もしこれを下回れば、市場構造はより長期間の整理または調整に移行する可能性があり、直ちに全面的な下落トレンドに入ったと断言することはできません。

短期取引者はCME先物のギャップゾーン91970ドルから92525ドルに注目しています。過去のデータによれば、このゾーンが再テストされる確率は90%に達しています。市場の感情が引き続き弱気であれば、価格はこの領域に引き寄せられてギャップを埋める可能性があります。牛市の終焉については、現時点では結論を出すことができません。価格が前回の牛市の高値69000ドルを下回っていない限り、市場の長期的な構造は依然として弾力性を持っており、これは大きな方向性が引き続き存在することを意味します。したがって、短期的な変動を過度に解釈するべきではありません。

91000ドルというレベルはビットコイン関連株にとっても同様に重要です。もしビットコインがこのサポートを守り、反発を始めれば、映泰や撼訊などの関連株の売り圧力は緩和され、株価は底を築いて回復する可能性があります。一方で、この重要なラインを下回る場合、ビットコイン関連株はより深刻な調整に直面する可能性があり、投資家は保有リスクを慎重に評価する必要があります。

分割して配置することで一括投資を置き換え、専門家は保守的な戦略を推奨します

彭云嫻は、高度に不確実な市場環境において、最も避けるべきは単筆重押しであると指摘した。「底値を拾う」ことや「全面撤退」はこの時期において感情的な極端な行動であり、リスクと資金管理の重要性を見落としやすい。投資家にとって、冷静さを保ち、規律ある操作戦略を採ることが鍵である。

戦略的には、分散投資とポジションの調整は依然として相対的に堅実な方法であり、コストを平均化するだけでなく、短期的な変動が全体の資産に与える影響を軽減することができます。同時に、現在の流動性が低い環境では高レバレッジツールを使用することは推奨されません。市場が少しでも変動すれば、連鎖的な清算を引き起こし、リスクが倍増する可能性があります。彭云嫻は、現在の段階では投資家は現物を主に使い、資金の柔軟性を保ち、短期的な相場の変動によるストレスを低減することを勧めています。明確な資金管理と堅実な心構えが、変動期を乗り越える最も信頼できる方法となるでしょう。

後市を展望すると、彭云嫻は市場が季節的にポジティブな第4四半期「クリスマス相場」を迎えることになると指摘しています。資金の回流と祝祭の雰囲気は、穏やかな上昇の機会をもたらすことがよくあります。この勢いはビットコインの短期的な反発を支える可能性もあります。しかし、トレンドを左右するのは依然としてマクロ環境であり、特に12月に利下げがあるかどうかです。仮に利下げが実現しても、その理由が経済の疲弱から来るものであれば、市場はより保守的になる恐れがあり、状況が不明確なうちは資金は様子見に偏るでしょう。

彼女は投資家に二つの重要な転換指標に注目するよう促しています。一つはアメリカの10年期国債利回りで、利回りが安定し下落すれば、リスク回避の需要が減少し、資金が高ボラティリティ資産に戻ることを意味します。二つ目はビットコイン現物ETFの資金の動向です。純流入が再び連続的に増加するようであれば、機関投資家の資金回収や買いの復活を意味し、市場の安定に向けた重要なシグナルとなります。ビットコイン関連株の投資家にとっても、これら二つの指標は同様に重要です。なぜなら、これらはビットコインの価格動向に直接影響を与え、その結果、関連株の業績見通しや株価パフォーマンスを決定するからです。