DeFiance 創設者強烈推薦文｜VC が共通のコンセンサスを追い求めている時、起業家はどのように対処すべきか？

ヌル

原題: “Build What's Fundable” 原作者: Kyle Harrison コンパイラ: Jia Huan, ChainCatcher

2014年、私は初めての会社を売却したばかりでした。お金はそれほど多くありませんでしたが、その時は私が長い間必要としていた全ての富のように感じました。その後、私はいくつかの異なる方向に引っ張られているように感じました。以前、私はそのうちの1つの道と、私をベンチャーキャピタルに導いた自己探求について書きました。しかし、その時には別の引力もあり、何か別のものを作りたいと思っていました。

私は単に起業するために起業したくはなく、もっと意義のあることを望んでいて、解決する価値のある問題を見つけたいと思っています。意義のある問題を探しているときに、偶然に Y Combinator（YC）の RFS リスト、つまり「起業提案の募集」を見つけました。

私は自分が深く感銘を受けたことを覚えています。それは、一連の野心的で問題指向の質問があり、それらが答えを待っているように感じました。たとえば、これまでの何よりも安い新しいエネルギー源の機会を探すこと、宇宙から人体までのロボットを探索すること、そしてノーマン・ボーローのような食糧革新です。この魅力的なビジョンが、私が第二の会社を設立するきっかけとなりました：アフリカでの太陽光発電の普及に取り組む会社です。

この記事を始める前に重要な注意点があります：私はYCに申し込んだことはありません。YCのデモデイに行ったこともありません。パンデミックの間にオンラインでライブ配信されたのを一度見ただけです。私はYCに参加したいくつかの会社に投資しました。彼らがマウンテンビューのオフィスに行ったのは一度だけです。私のキャリアの大部分の間、私はYCの熱心なファンでもなければ、YCの批評家でもありませんでした。彼らは私たちが「テック界」と呼ぶこの広く美しい世界の一部に過ぎません。

しかし、今年の初めにこのツイートを見て、私は考え始めました：11年が経ちましたが、その起業提案の募集リストは今どうなっていますか？

私は調査を行いました。私の発見は非常に悲しいものでした。デンプシーは正しかった、少なくともRFSリストの焦点の移行がそれを反映しています——それは「問題優先」の質問から「コンセンサス駆動」のアイデアに移行しました。動画生成、マルチエージェントインフラストラクチャ、AIネイティブ企業SaaS、政府顧問の代わりにLLMを使用すること、前方展開のエージェントモジュールなど。これは、ベンチャーキャピタルのTwitter上の百万のツイートを使って生成されたワードクラウドのようなものです。

2014年に遡ると、YCの「100万の仕事の機会」というエントリーに衝撃を受けたのを覚えています。その時以来、アメリカには本当にウォルマート（および後のアマゾン）が100万人を雇っているのか、よく考えています。これは非常に難しいことです！仕事の機会がますます減っている世界の中で、どのようなビジネスモデルが100万人を雇うことができるのかを探ることを目的としたこのヒントは、とても考えさせられます！

では、2025年秋のバージョンはどうですか？「初の10人規模、価値1000億ドルの会社」です。

一見すると、これは似ているかもしれません。しかし、それは完全に逆です（例えば：AIのために、できるだけ少ない人を雇う！）そして、基本的には「言ってはいけない秘密」を大声で言っています。

「あなたは何の問題を解決したいのですか？誰が気にしますか！しかし、多くのベンチャーキャピタルがこれらの『各従業員の収入』の数字がどれほど狂っているかについて話していますので… あなたは理解していますよね… とにかくそれをやってしまいましょう！」

これがデンプシーのコメントです。YCは「現在の主流コンセンサスを覗くための最良のウィンドウ」となりつつあります。

実際、あなたはこのスタートアップ募集リストが「メインストリームのコンセンサス」を中心に即座に変形しているのをほとんど感じることができます。このようなかつての野心的な産物に失望した私は、思考の「ウサギの穴」に入り込みました。私はYCの存在の初期の意図についての理解と、なぜそれが最初の数年間でそれほど価値があったのかを振り返りました。当時、テクノロジーの世界は不透明な領域であり、YCはその領域に入るための最良の入門チャネルを代表していました。

しかし、次第に私は目標が変わったことに気づきました。テクノロジー業界の指向性がますます強くなるにつれて、YCは世界を理解しやすくすることにあまり集中しなくなり、共通の合意に迎合する方向にシフトしました。「エコシステムが欲しいものを与えれば、彼らは既存のルールの下でゲームをしているだけです。」彼らは、特定の外観と輝きを持つスタートアップ企業のために必要とされる、より大きな「合意資本機械」に仕えているのです。

しかし、「合意の追求」という毒は資本から文化形成へと拡散しています。「規範性」の普及は私たちの生活のあらゆる側面に感染しています。逆向きの思考の消失に伴い、独立した批判的思考は党内の路線のような文化的な堅持に取って代わられています。

私たちはYCの進化によって引き起こされた問題を診断することができます。これを資本と文化を横断するより広範な「規範的合意エンジン」の一種の症状として説明することができます。

しかし結局のところ、唯一の問題があります。それをどう解決するか？

私たちはどのように従順の鎖を打破し、個人の闘いと独立した思考の炎を再燃させることができるのでしょうか？残念ながら、「コンセンサス資本機械」や「規範的アクセラレーター」（YCを指す）のホールに期待することはできません。

入門チャネルから製造工場まで

2005年夏のYCを振り返ると、ポール・グレアム（YC創設者、写真の一番右）から、後進を育てたいという渇望と希望に満ちた楽観主義が見て取れます。YCの最初のビジョンは、当時非常にアクセスが難しかったスタートアップエコシステムのための「入り口のチャネル」となることでした。

2005年、SaaSはまだ始まったばかりでした。モバイルデバイスは存在していませんでした。起業は決して一般的なキャリアパスではありませんでした。テクノロジーはまだ登場したばかりの新興勢力であり、世界の主導的な力ではありませんでした。

Y Combinatorが始まったばかりの頃、スタートアップ企業を立ち上げることの神秘を解明する明確な機会がありました。「人々が欲しがる製品を作る」（Build something people want）という言葉は、今日では明白だと嘲笑されるかもしれませんが、2000年代初頭には、デフォルトのビジネスロジックは「顧客と話す」よりも、実行可能性調査や市場分析に関わるものでした。私たちは、YCが普及を助け、次世代の起業家に起業の旅の神秘を解明する真実の多くを当然のこととして受け入れています。

私は疑いなく、YCは少なくとも最初の10年間、世界にとって間違いなく利益が大きかった。しかし、いつからかゲームのルールが変わった。スタートアップはもはやそんなに不透明ではなくなった；それらはより理解しやすくなった。YCはもはや単にベールを取り除くことができなくなった；それは「大規模生産」をしなければならない。規模は最初の数年の10-20社から急増し、2015年には100社以上、最終的には2021年と2022年には1回のバッチで300-400社に達した。この数字は減少したものの、現在でも1回のバッチで約150社がある。

私は、YCの進化がテクノロジー産業の「理解可能性」の変化に伴って起こると信じています。テクノロジー産業が理解しやすくなるほど、YCが最初の運営モデルで提供できる価値は低くなります。したがって、YCはこのゲームに適応しました。もしテクノロジーがますます明確な道であるなら、YCの使命はできるだけ多くの人々がその道を歩むことを促進することです。

「過度の明確さ」における同調

パッキー・マコーミック（Not Boring の創設者兼主筆）が、私が今よく使っている言葉を紹介しました。それは私たちの周囲の世界を非常に効果的に表現しています：「過度に明瞭」（hyperlegible）。

この概念は、さまざまなコンテンツを通じて情報を得ることができ、ソーシャルメディアを介して文化の微妙な違いを理解できるため、私たちの周りの世界が非常に明確になりすぎているということを示しています：ほとんど煩わしいほどに。

テクノロジー産業も同様に「過度に明確」であり、2014年から2019年に制作された『シリコンバレー』は、今でも大勢の人々の文化的特性を非常に正確に描写している。

テクノロジー産業がこれほど「過度に明確」な世界で、YCの最初の「この産業の不透明性を低下させる」という使命は、やむを得ず進化しました。かつては、スタートアップは常識を打破する反逆者のための選択肢でしたが、今ではますます「合意の規範の漏斗」になっています。

私はテクノロジー産業の人類学者ではありませんが、私の状況に対する解釈は、これはYC側の意図的な堕落ではないということです。これは単に最小の抵抗の道です。スタートアップはますます一般的になり、ますます理解されています。YCにとってのシンプルな北極星（根本目標）は、「もし私たちがますます多くの会社に資金調達を手助けできるなら、私たちは成功です！」です。

そして今日、資金調達を得ることができるものは、しばしば昨日資金調達を得たものと非常に似ているように見える。そこで、あなたはYCの創業者やチームの中でこの「規範性」を見るようになります。

数日前、私はYCチームの統計分析に関する報告を見ました:

1.若返：YCの創業者の平均年齢は29-30歳から現在の約25歳に減少しました。

2.エリート教育： 2015年の約46%から現在の55%に、トップ20校の卒業生の創業者比率が上昇しました。

3.帰還した YC 創業者： YC の経験を持つ創業者の数が約 7-9% から約 20% に増加しました。

4. サンフランシスコベイエリアに集中： ベイエリアに本社を置くYCの創業者の割合は、パンデミック前の水準を上回り、現在は83%に達しています。

これらの動態を反映すると、それらはより大きな物語の一部に過ぎません。YCはもはや不透明なカテゴリー（例えばテクノロジー）の「入門チャネル」ではなく、「コンセンサス形成機械」のように進化しました。

創設者だけではなく、YCの全チームが「主流の合意」に基づいて形成されているのがほぼ見て取れます。音声アシスタントなどのトレンドがみんなの合意に達すると、YCのチームの中にその反映を見ることができます。

皮肉なことに、ポール・グレアムはこのコンセンサスをテクノロジーの現実の論理的反映として描写しています。私にはこれが事実であることは確かです。しかし、私が考えるに、「何が投資を得るのか」というコンセンサスの特徴が、全体の運営の最終目標に変わり、過去にはもっと逆行的で常識にとらわれないものを排除してしまったのです。

2025年初、YCは20周年を祝いました。その祝賀イベントで、彼らはその成果を「8000億ドルのスタートアップ市場価値を創造した」と表現しました。注意すべきは、「創造した」（created）であり、「価値を創造するのを助けた」（helped）ではありません。彼らはそれを自分たちが「創造」したものと見なしています。彼らが「製造」したものです。私は、YCの最終目標が「人々に会社を設立する方法を理解させる手助けをする」から「このファunnelを通じて会社の数を最大化する」へと変わったと信じています。感覚は似ていますが、この二つは同じではありません。

ここで最も重要な示唆は、私はこれがYCのせいだとは思わないということです。産業全体の罪を一つの参加者に帰するよりも、彼らがただより大きな力によって形作られた合理的な経済的インセンティブに従っているだけだと言いたいのです。それが「コンセンサス資本機」です。

あなたは「投資する価値がある」と見える必要があります

数週間前、Roelof Botha（セコイアキャピタルの責任者）はインタビューで、ベンチャーキャピタルは根本的に資産クラスではないと述べた。

「データを見ると、過去20〜30年の間に、平均して毎年10億ドル以上の評価額で退出を果たす企業はわずか20社しかない。たった20社だ。より多くの資金がベンチャーキャピタルの分野に流入しているにもかかわらず、私たちはそのような巨大な成果を上げる企業の数に実質的な変化を見ていない。」

2024年のベンチャーキャピタルの資金は2150億ドルで、2014年の480億ドルを上回っています。5倍の資本を投入したにもかかわらず、5倍の成果は得られていません。しかし、私たちはより多くの企業がその漏斗を通過できるように必死に努力しています。そして、ベンチャーキャピタルのエンジンの中で、スタートアップを育成するための大きく、明確な声はすべて、より多くの企業がもはや拡張できない漏斗を通過できるように必死に試みるという考えを中心にしています。

YCは、まさにこの「スケール化できない資産クラスの中でスケール化可能なモデルを追求する」プロセスにおいて共犯者となりました。a16zも同様です。より多くの資本、より多くの企業、より多くの煽り、より多くの注目に依存して成長しているエンジンは、この問題を悪化させています。スケール化できないものを追求する中で、彼らはスケール化すべきでない場所にスケールを築こうとしています。ビジネスの構築において、最も大きく、最も重要な成果は、巧妙に計画されたものではありません。そして、企業に公式のスケール化を築かせようとする過程で、重要な思想の「粗いエッジ」が磨かれてしまいました。

YCの「スタートアップ提案募集」が「問題駆動」のアイデアから「コンセンサスを求める」概念に変わったように、スタートアップを立ち上げるための公式はある需要を強化しています：あなたは「投資する価値があるように見えなければならない」、そして「本当に重要なものを作る」ことではありません。これは、企業の立ち上げ方だけでなく、文化の形成の仕方においてもますますそうなっています。

資本から文化への規範的トレンド

ピーター・ティールは、その多くの正しい判断によって高く評価されています。しかし興味深いことに、ティールが最も称賛される点（例えば「逆投資家/反コンセンサス者になること」）は、彼が再びすべての人に大きく先行し、かつかつて「陳腐で明白」と嘲笑された特徴です。その結果、今ではますます珍しくなり、ほぼ絶滅寸前です。

合意の持続的な追求は、会社が築いたすべての段階を毒し、文化の構築方法をますます毒している。

ベンチャーキャピタルは、職業の一つとして同様の「規範的」特性を持っています。スタートアップを設立し、YCに参加し、ベンチャーキャピタルを調達し、「ユニコーン」を作り上げる。このことは、今の時代における「良い学校に入って、良い仕事を見つけ、郊外に家を買う」という新しいバージョンになっています。これは規範的な文化であり、長年の実績を持つ安定した道です。ソーシャルメディアやショートビデオは、私たちがこれらの「過度に明確な人生の道筋」を目にすることで、この「プログラム可能な規範性」をさらに悪化させるだけです。

この道の最も危険な点は、群衆が批判的思考を行う必要性を弱めることです。なぜなら、考えることはすでに誰かによって行われているからです。

何かの本当の価値について考えるとき、私はしばしばバフェットの市場に関する名言を振り返ります。短期的には、それは投票機です；長期的には、それは秤です。しかし、ますます合意が形成され、さらには「合意が作られる」システムの中で、何かの価値を「測る」ことがますます難しくなっています。そのような合意の形成は、特定の資産、背景、経験の価値を「発明」しました。

テクノロジー分野でも同様です。この「規範的な心態」を基にしたコンセンサス駆動の考え方は、何百万もの人々の生活に浸透しており、彼らに悪影響を及ぼすことになるでしょう。それは、彼らがより悪いものを作り出すだけでなく、独立した思考能力を発展させることができなくなるからです。

常に何かを知っている人がいます。彼らは、規範に従った道を歩むことが最良の結果をもたらすわけではないことを知っています。

“ピューリタン”スタイルの創業者になる

このサイクルを振り返ると、正直なところ私が思いつく唯一の答えは、私たちが巨大な経済的衝撃に直面しているということです。

成功した逆転事例を観察すると、多くは既存の億万長者によって築かれたものであることがわかります：テスラ、SpaceX、パランティア（CIAデータプロバイダー）、アンドゥリル（軍用ドローン企業）。私が考えるに、そこから得られる教訓は「まず億万長者にならなければ独立した思考ができない」ということではありません。むしろ、それらの結果をもたらす「他の特徴」とは何かを反映するように私たちに促しています。

私の見解では、これらの企業が持っているもう一つの共通点は、「イデオロギー純粋主義者」（Ideological Purists）によって指導されていることです。つまり、使命を信じ、コンセンサスや権威に対抗する勇気を持った人々です。

私は先週「創業者のイデオロギー」について書きましたが、創業者にはさまざまなタイプがあります：ミッション型、傭兵型、吟遊詩人型など。これらのタイプの中で、最も重要なカテゴリの1つは「ミッション型」です。このタイプからは、優れた創業者がしばしば生まれます。

ここでの重要な示唆は、「合意形成」を中心に構築されつつある「規範文化」において、唯一の解決策はその文化の参加者にイデオロギーの純粋性を追求させること、つまり何かを「信じる」ことだということです！

YCのスローガンはずっと「人々が望む製品を作ること」であり、この提案は非常に適切です。しかし、より重要なのは「作る価値のあるものを作ること」です。正しい道を歩み始めましょう。

思想的なピューリタンになるための最初の要素は、私が繰り返し書いてきたことです：正しい道を歩むことです。

先週、YCは最新の投資の一つであるChad IDEを発表しました：これは「脳を侵食する」プロジェクトです。

この製品は、あなたのソーシャルメディア、デーティングアプリ、またはギャンブルアプリを統合できます。これにより、コードの読み込みが待機中の間に他のことを行うことができます。もちろん、これは何でもありません。誰もがタスクの合間にシーンを切り替え、無心のリラックスと仕事の間を行き来することを知っています。

しかし、その「雰囲気」はおかしい、全世界がそれに気づいている。Chad IDEへの反応は、現在進行中の「雰囲気の変化」を正確に捉えている：

ユリシーズ社の創業者ウィル・オブライエンはコメントしました：「このような‘ライン上のスタートアップ’やその他の倫理的問題を抱えるスタートアップを支持するベンチャーキャピタルファンドは、使命志向の創業者がこれに気づき、会社の評判を深刻に低く評価することを理解するべきです。」

ライン上のスタートアップは、深い虚無主義的な色合いを持っています。それらを支持する創業者や投資家は、すべては重要ではないと言っているのと同じです。私たちはお金を稼ごうとすべきであり、たとえそれが完全なゴミを生産することや悪を助長することを意味するとしてもです。これにより、使命を持った創業者は怒り、私たちが協力相手を考えるときに、克服しがたい深い嫌悪感が生まれます。

「ライン上のスタートアップ」という概念は、「スケールできない資産クラスの中で、スケール可能なモデルを追求する」という自然な延長です。

この雰囲気の変化を感じているのは、YCだけではありません。

自らの目的を持つ者であり、道具の道具ではない。

技術自体は善の力ではありません。技術は、形のない概念や無生物の集合体と同様に、ツールの一種です。

それは「技術を振り回す」人々によって、良い結果を生むのか悪い結果を生むのかが決まります。

誘因は人々を特定の道（良いか悪いかにかかわらず）に進ませる力です。しかし、信念は揺るがないものであれば、より重要なものを追求する際に誘因を超えることができます。

私の誘惑は、私が嘘をついたり、欺いたり、盗んだりすることを促すかもしれません。なぜなら、それらは私を経済的に豊かにするからです。しかし、私の信念は私が誘惑の奴隷になるのを防ぎます。それらは私をより高いレベルで生きるように刺激します。

YCは最初、「入門チャネル」として、人々がテクノロジーをどのように構築するかをよりよく理解できるようにしました。彼らがその能力を使って何をするかは、彼ら自身に依存します。しかし、この過程で、インセンティブが変化し、スケーリングの醜い側面が明らかになりました。テクノロジーがよりナビゲートしやすい道となるにつれ、YCの目標は「この道を照らすこと」から「可能な限り多くの人々にこの道を歩かせること」へと変わりました。

YCから巨大なベンチャーキャピタル会社まで、スケーリングへの追求は、テクノロジー分野の多くの参加者をインセンティブの奴隷にしてしまいました。失敗への恐怖は、この奴隷状態をさらに悪化させています。私たちは恐れによってインセンティブに形作られています。貧困を恐れ、愚かさを恐れ、または単に取り残されることを恐れています。逃すことへの恐れ（Fear of Missing Out, FOMO）。

その恐れは私たちを「規範的」な道へと導きます。私たちは同化されます。私たちは同調を求めます。私たちは、最小限の抵抗の道に適応するために、私たちの個性の粗いエッジを磨きます。しかし、最小限の抵抗の道には「逆の信念」を受け入れる余地がありません。実際、それは「どんな信念」も受け入れる余地がありません。なぜなら、それはあなたの信念が合意が行きたがらない道にあなたを導くことを恐れているからです。

しかし、より良い方法があります。規範を求めるシステムの世界において、自分の信念に基づいて自分を固定してください。信じるに値するものを見つけてください。それらが困難であっても、人気がなくても、犠牲にする価値のある信念を見つけてください。あるいは、より良いことに、生きる価値のある信念を見つけてください。

テクノロジーは道具です。VCは道具です。YCは道具です。a16zは道具です。注意は道具です。怒りは道具です。良いニュースは、道具がたくさんあるということです。しかし、職人になるのはあなた自身だけです。

ハンマーは釘を探し、ノコギリは木を探します。しかし、あなたが「何かが可能である」と信じると、それはあなたが素材を超えて潜在能力を見ることを可能にします。大理石の中の天使を見て、彼を自由にするまで刻み続けます。

私たちは決して私たちの道具の道具にはなれません。この合意を求める「規範的」な世界では、あなたを奴隷にしようとする誘惑が満ちています。そして、特別な「信念」を持っていなければ、それらは成功する可能性が高いです。

しかし、その道理をよく知っている人にとっては、常により良い道がある。