ブロックが50億株の自社株買い！2028年の粗利益計画が公開され、株価が大きな上昇9%を促進

Block, Inc.の株価は水曜日に9％近く急騰しました。これは、同社が2028年までに158億ドルの粗利益を達成する計画を発表し、50億ドルの自社株買い計画を発表したためです。Blockは、2028年までに粗利益が158億ドルに達し、年調整後営業収入成長率が30％に達すると予測しています。

ブロック3年財務目標の体現は変革の野心を示す

! ブロック株式買戻し

(出典:ブロック)

Blockは、2028年までに年間約15%の粗利益成長を実現することを目指すロードマップを策定しました。同社は、調整後の営業収入が年間約30%のペースで成長し、2028年までに46億ドルに達すると予測しています。調整後の1株当たり利益は、年間30%以上の成長が見込まれ、2028年までに5.50ドルに達する見込みです。これらの目標は、Blockが決済処理業者から総合的なフィンテックプラットフォームへの転換を目指す野心を示しています。

今回のイベントでは、CEOのジャック・ドーシーが珍しく姿を見せました。決済分野の競争により、Blockの株価は2025年初頭に30%下落しました。しかし、取引の一時停止とその後の発表が急速に下落を逆転させ、株価は1日でほぼ9%急騰し、市場がBlockの新戦略を強く支持していることを示しました。

Blockは2026会計年度の粗利益が17%成長し、約120億ドルに達すると予測しています。調整後の営業収入と一株当たり利益は共に30%以上の成長が見込まれ、それぞれ27億ドルと3.20ドルに達する見込みです。新しい非GAAPキャッシュフロー指標（貸付に関する資本需要を考慮）は、2028年までに粗利益の25%を占め、40億ドルを超えると予測されています。この新しい指標の導入は、Blockがそのビジネスのキャッシュ生成能力をより包括的に評価していることを示しています。

ブロック2028 財務目標一覧

売上総利益目標:158億ドル(年率15%増)

調整後営業利益:46億香港ドル(前年同期比30%増)

調整後1株当たり利益:5.50ドル(年間30%以上の増加)

非GAAPキャッシュフロー：40億ドル超（粗利益の25%）

Blockの目標は2026年に「40の法則」基準を達成し、2028年まで維持することです。このパフォーマンス指標は、40%以上の収益成長と利益率を組み合わせており、ソフトウェアおよびフィンテック企業の重要な目標です。Blockの公式声明は、その金融ネットワークの効率、規模、製品イノベーションを強調しています。「40の法則」を達成することは、Blockが効率的な成長段階に入り、急速な拡張を維持しながら健全な収益性を保つことを意味します。

50億ドルの買戻しはキャッシュフローに対する信頼を示しています

今回の拡大された株式買戻し計画は、以前に承認された11億ドルを基に、新たに50億ドルを追加しました。現在、Block社は約61億ドルを株式買戻しに利用できる状態にあり、同社のキャッシュフローに対する自信を示しています。このような大規模な買戻し計画はフィンテック業界では一般的ではなく、通常はキャッシュフローが非常に豊富で、将来の業績に対する高い確信を持つ企業だけが採用します。

50億ドルの買い戻し規模は、Blockの現在の時価総額の約10％から15％に相当します（具体的な株価に依存）。この規模の買い戻しは、1株あたりの価値に対して顕著な増加効果をもたらします。株式の買い戻しは、流通株数を減少させることで、1株あたりの利益と1株あたりのキャッシュフローを向上させ、同時に市場に対して経営陣が株価を過小評価しているとのシグナルを送ります。

Blockの第3四半期の業績は喜びと悲しみが半々で、利益と収益はアナリストの予想をわずかに下回った。しかし、粗利益は18.3%成長し、これは主にCash Appの24.3%の成長によるものである。Squareも9.2%の粗利益成長に貢献した。単四半期の業績は予想を下回ったが、粗利益の堅調な成長はBlockのコアビジネスが依然として健全であることを示している。

Cash Appは、Blockの成長エンジンとして引き続き機能しています。月間アクティブユーザー数は5800万人に達し、ユーザーあたりの利益は25.3%増加しました。総支払額は年率10.9%の増加を示しています。サブスクリプションおよびサービスの収益は22.6%増加し、定期的な収入源が健全であることを示しています。しかし、ビットコインに関連する収入は19%減少しました。それにもかかわらず、Blockは依然として強固な流動性を維持しており、十分な現金準備を持ち、債務水準も管理可能な範囲にあります。

経営陣は、2022年の投資家デー以来、粗利益がほぼ倍増し、調整後EBITDAが2倍成長したことを指摘しています。現在、会社は26種類の製品を運営しており、年粗利益は1億ドルを超え、製品ポートフォリオの健全な多様性を示しています。この多様性は、Blockが単一の製品ラインに依存するリスクを低減し、全体のビジネスのリスク耐性を高めています。

手数料ゼロのビットコイン決済が400万の商人を動かす

Blockの拡張計画には、支払い処理以外のテクノロジーと金融分野への投資が含まれています。その傘下ブランドには、Square、Cash App、Afterpay（先買後付）、TIDAL（音楽ストリーミング）、Bitkey（ビットコインウォレット）、Proto（ビットコインマイニング製品）が含まれています。このようなマルチブランド戦略により、Blockは商業者から消費者、支払いからエンターテイメントに至るまで幅広い市場をカバーできるようになります。

10月、SquareはSquare Bitcoinを発表し、400万以上のアメリカの商家が既存のSquareシステムを通じてビットコインを受け入れ、管理できるようになりました。商家はチェックアウト時にビットコインでの支払いを受け入れることができ、日々の売上の最大50％をビットコインに変換し、Squareのダッシュボードでビットコインアカウントを管理できます。このシームレスな統合により、商家がビットコインを採用するための技術的なハードルが下がり、ビットコインが実店舗の小売シーンで大規模に適用される可能性があります。

ビットコインの支払いプランは2025年11月10日に開始され、1年間にわたって取引手数料が全額免除されます。このプランはニューヨーク州を除く全米の州を対象としており、ニューヨーク州は規制の制約を受けています。2024年のパイロットプログラムでは、商業者は合計142ビットコインを蓄積し、小売業者がビットコインおよびその他の暗号通貨に強い関心を示していることが分かります。手数料ゼロの戦略は明らかに市場シェアを迅速に獲得するためのものであり、一度商業者がビットコインによる支払いに慣れれば、Blockはより多くの暗号通貨関連サービスを展開するための大規模なユーザーベースを持つことになります。

その会社は、商人のために人工知能ツールを展開し、Cash App の金融サービスを拡大しています。経営陣は、全体のエコシステムにおける技術の統一性と効率の向上を強調しました。これらの施策は、PayPal、Stripe、そして従来の決済処理業者からの競争が激化する中で、コアPOSビジネスへの依存を減らすことを目的としています。

ブロック リーダーからフィンテック巨人への10年間の変遷

2015年の上場以来、Blockは10年の発展を経て、カードリーダーの供給者から多様なフィンテックの巨人へと変貌を遂げました。11月19日の発表は、会社がコア市場で成熟に向かうことを目的としており、暗号通貨インフラと人工知能駆動サービスの分野で成長を追求し、明確な成長路線を策定することを目指しています。

COOでありCFOのアムリタ・アフジャは、Blockがスケールと長期的な価値を重視していることを強調しました。経営陣は、イノベーションと投資に自信を持っており、これらの取り組みが2028年までに会社の複合成長と利益率の向上を促進すると考えています。このような長期的な視野は、現在短期的な業績が強調される市場環境において特に貴重です。

Blockの転換戦略は、フィンテック業界の進化のトレンドを反映しています。単なる決済処理ビジネスの利益率はますます薄くなり、競争は激化しています。成功するフィンテック企業は、決済から貸付、貯蓄から投資までの包括的な金融サービスを提供するエコシステムを構築しなければなりません。BlockはCash Appを通じて消費者金融サービスに切り込み、Afterpayを通じて後払い市場に進出し、ビットコイン製品を通じて暗号通貨インフラに布陣しています。これらはすべてエコシステム戦略の具体的な体現です。

50億ドルの自社株買い計画、30%の年間成長目標、そして手数料ゼロのビットコイン決済の組み合わせは、Blockが株主に還元するだけでなく、新しい市場を獲得するという二重の決意を示しています。市場は9%の単日上昇で応え、投資家はジャック・ドーシーの指導の下でのBlockの新戦略に対して期待を寄せています。