欧州におけるステーブルコインのリスクは、採用が低く、MiCAの影響で最小限と見なされている：ECB

欧州中央銀行の金融安定性専門家(ECB)は、ユーロ圏におけるステーブルコイン関連のリスクは、採用が低く、予防的な規制があるため限られていると述べています。

月曜日にECBは、法定通貨や商品に対して価値が固定されたデジタル資産であるステーブルコインの成長市場に特化した金融安定性レビューのプレリリースを発表しました。

ECBの金融安定性専門家であるセネ・アーツ、クラウディア・ランバート、エリサ・ラインホルドによって執筆されたこの報告書は、暗号取引を超えたステーブルコインのユースケースに疑問を呈し、ユーロ圏における低い金融安定性リスクを強調しました。

「現在、ステーブルコインに起因する金融安定性リスクはユーロ圏内では限られていますが、急速な成長は綿密な監視を正当化し、国境を越えた規制仲介に起因するリスクは解決されるべきです」と報告書は述べています。

暗号取引はステーブルコインの重要なユースケースのままです

「現在、暗号取引はステーブルコインの最も重要なユースケースを占めている」と著者たちは述べ、国境を越えた支払いなどの他のユースケースは「わずかな役割しか果たさない」と付け加えた。

国際通貨基金による7月の研究を引用して、報告書はステーブルコインの流れの大部分が国境を越えたものであることを認めたが、これらの流れが送金と体系的に関連しているという証拠が不足していることに言及した。

この報告書は、小売取引における限定的なステーブルコインの使用についても強調しており、Visaの推定によれば、ステーブルコインの取引量の約0.5%が、250ドル未満の小売サイズのオーガニックな移転であるとのことです(。

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2f373c72ea9b9522c6bf07bf98685b8c.webp(ステーブルコインの小売取引における利用。出典: Visa「ステーブルコインの利用は主に暗号資産エコシステム内での役割によって推進されているようであり、ステーブルコインが他のユースケースで広く採用されるかどうかは今後の課題です」とECBのスタッフは結論づけました。

米ドルステーブルコインはユーロ市場との相互接続が少ない

ユーロ圏内で実世界の資産を伴う取引においてステーブルコインが広く使用されていないため、レポートは、ステーブルコイン市場がヨーロッパに対して緊急の金融安定リスクをもたらさないと述べています。

そして、テザーのUSDt )USDT(やサークルのUSDC )USDC(のような米ドルにペッグされたステーブルコインは、市場で驚異の84%を占めていますが、ユーロ圏の金融市場との相互関係は限られています。

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たとえステーブルコインのユースケースが増加し、ユーロ圏との相互接続が増えるとしても、欧州連合の暗号規制フレームワークである暗号資産市場規制)MiCA(は、潜在的なリスクを軽減するだろうと著者たちは記述し、さらに次のように付け加えた：

“国境を越えた規制のアービトラージによって引き起こされるリスクを軽減し、十分に規制されていない管轄区域からの波及リスクを減少させるためには、規制の枠組みがグローバルレベルでさらに整合されることが重要です。”

特定のステーブルコイン関連リスクを制限するための措置の中で、著者たちは、ステーブルコイン発行者および暗号資産サービスプロバイダーによるステーブルコイン保有に対する利息の支払いを禁止するMiCAについて言及しました。

著者は、バンク・ポリシー・インスティテュートに率いられる銀行グループが、米国で同様の禁止を求めていることに注意を向け、連邦規制当局は2026年または2027年にステーブルコインに焦点を当てたGENIUS法の最終実施規則を発行することが予想されると述べた。

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最新のECBレポートは、EUのステーブルコイン政策における顕著な変化を強調しており、ピエロ・チポローネのような執行委員会のメンバーは、米国のステーブルコインがヨーロッパの決済主権に脅威を与えると警告しており、デジタルユーロ中央銀行デジタル通貨の必要性を強化しています。

ECB は 2027 年にデジタルユーロのパイロットを目指し、2029 年に初回発行の可能性を探る中で、安定した通貨に関連するリスクを監視し対応し続けながら進展しています。

雑誌: ビットコイン )はすぐに来るのか、それとも2029年か? スコット・ベッセントがビットコインバーで過ごす: ホドラーズ・ダイジェスト, 11月16日 - 22日

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