市場は死んでいる？アルト、MEME、CEXの三重の困難とオンチェーンイノベーションの最後の希望

ここ数日x402レースに没頭して研究していたが、今朝目が覚めて相場を見たら——麻痺した。

言いたいことがたくさんあるのに、言わないと気が晴れない。

市場は早くも冷めてしまった

自分を欺くのはやめよう。TRUMPの一件の後、流動性はほぼ底を打った。後の小さな反発？完全に感情が場を支えているだけで、一触即発だ。

シャドウコインの死のスパイラル

今の山寨は、TGEの日にすでに借金を背負っています。以前は信念に固執していた長期保有者？いなくなりました。黙々と働いていた貢献者？逃げました。

今の状況は：エアドロップハンターが狂ったように現金化し、VCは急いで撤退し、取引所は喜んで手数料を取っており、プロジェクト側は数年我慢して一発当てたいと思っている——皆が出口を探しているが、問題は誰がそのババを引き受けるのか？

ミームへの幻滅

最初、みんなはMEMEを救世主だと思い、高FDVのVCコインに対抗できると考えていました。確かに、それは短期間で使命を果たしました。

しかし、ゼロハードル、ライン生産式のコピー、いわゆる「公正なスタート」は、長期的な価値の担い手にはなり得ない。

VCコインの0から1への技術革新の物語がなくなった今、MEMEは純粋なストックゲームです。PVPが最後まで続くと、業界全体がきれいに浸食されます。

取引所の喪失

取引所がすべきことは明確です：オンチェーンの革新の波及効果を引き受け、流動性を拡大することです。

結果、Pumpfun、GMGN、Hyperliquidなどのプラットフォームが登場すると、富を生み出す効果があまりにも強烈で、取引所は慌てて"内盤化"による自救を始めた。

**シャベルを売ることから自ら錬金術を始めたら、金を掘る者はどう生きていくのか？**全体のエコシステムの意味が空っぽになってしまった。

ビルダーズ・ダーケスト・アワー

プロジェクト側は今、本当に難しい。

なぜこれほど多くのプロジェクトがTGEに殺到しているのか？なぜ市場は製品を磨く忍耐力を失ったのか？なぜすべての責任がプロジェクト側とVCに押し付けられるのか？

この問題は非常に複雑で、誰も標準的な答えを出すことはできません。しかし、事実はそこにあります：暗号通貨界のビルダーとVCは大規模に破産し、逃げ出しています。

爆倉がゼロになるより恐ろしいのは、業界全体が根こそぎ奪われ、人がいなくなることだ。

書きすぎて愚痴をこぼしているようだ。

しかし、これが私が常にオンチェーンの革新を強調している理由です——私たちの業界は、もう昔の業界ではありません。

それは病気で、老いていて、もうすぐダメになりそうです。

唯一の本当のゼロからのスタート、技術革新によって駆動されるオンチェーンのストーリーテリングのメインラインだけが、すべてを再構築する可能性がある。