#数字资产市场观察 米国のステーブルコイン市場が大きく変わるのか？GENIUS法案が正式に施行され、今回は口先だけでなく、規制当局が本気を出している。

まず背景から。ステーブルコインは暗号資産市場の「安定装置」であると同時に、リスクの「増幅器」にもなり得る。資産の裏付けが不透明で、発行者の監査も欠如——過去にトラブルとなった例は少なくない。今回、GENIUS法は裏付け資産と監査基準に明確なレッドラインを引き、市場にブレーキをかけた形だ。下院議員のBryan Steilは規制当局に対し、期限通りにルール作りを進めるよう促している。その理由は単純明快：ステーブルコインの発展が速すぎて、ルール作りが追いつかなければ個人投資家が損をするからだ。

FDICが草案を示し、NCUAも初のルール策定に動き出す——この迅速さは確かに評価できる。しかし、民主党議員のMaxine Watersは冷や水を浴びせる。彼女はTrumpが暗号プロジェクトに関与することで利益相反が生じるのではないかと疑問を呈した。このポイントは非常に微妙だ。もし規制政策が特定の人のビジネスに左右されるのであれば、コンプライアンス枠組みの信頼性は保たれるのか？

正直なところ、法案自体は良いことだ。米国ステーブルコイン市場の秩序を築く助けとなり、世界の暗号資産業界のコンプライアンスにも影響を与えるだろう。しかし、本当の試練はこれからだ。ルールが厳格に執行されるのか？利害関係者による駆け引きで政策が歪まないか？これらの疑問は、時間と規制当局の姿勢によって答えが出る。

市場は注目しているし、投資家も見ている。「ステーブルコイン」の「安定」という言葉が、今回は本当に実現されるのか？