ビットコインは過去5年間のインフレと闘っている一方、日本は利上げに迷っている

最近の日本からのインフレデータの受領は、ビットコインが世界的な価格圧力の影響をますます受けていることを示しています。日本のコアインフレ率は12月に3%から2.4%に低下しましたが、より深いインフレ要素は頑固に堅調であり、さらなる金融正常化を困難にしています。

日本のインフレは低下するも、基礎的な価格圧力は依然として強固

日本の消費者物価指数（CPI）は12月に前年比2.1%に大幅に低下し、11月の2.9%と明確な対照を示しました。これは4ヶ月ぶりのインフレ低下を示しています。ただし、日本の総務省は、食品とエネルギーを除いたコアコアインフレ率はわずかに3%から2.9%に低下したと報告しています。

INGのアナリストによると、このパターンは「エネルギー補助金プログラムによる月次変動を除けば、基礎的な価格上昇は持続している」と示しています。この頑固なインフレは、金融資産の安定性を求める政策立案者や投資家にとって引き続き課題となっています。

ビットコインと円はBOJの安定した金利水準に慎重に反応

日本銀行は金利を0.75%のまま維持し、2025年と2026年の成長およびインフレ予測を引き上げました。市場の反応は慎重で、ビットコインはほとんど動きがなく約88,000ドル付近で取引され、円は米ドルに対してやや弱含み、158.70まで下落しました。

10年物日本国債利回り（JGB）は3ベーシスポイント上昇し、1.12%となり、財政懸念とBOJの追加利上げ期待に支えられています。この利上げは、世界的にリスク資産全般、特にビットコインに逆効果をもたらす可能性があります。

なぜビットコインと円の相関関係がこの段階で重要なのか

ビットコインと日本円の90日間の相関係数は0.84に達し、非常に強い正の相関を示しています。戦略家たちは、短期的には円のさらなる弱体化が予想されると警告しており、このシナリオはこの密接な関係を考えるとビットコインにとって弱気材料となる可能性があります。

先週、ビットコインは日本の金利上昇圧力を受けて約4.5%以上下落し、88,000ドル付近まで下落しました。それ以降の価格動向はほぼ横ばいであり、投資家はインフレの軌道についてより明確な見通しが得られるまで慎重な姿勢を維持しています。

長期的展望：持続的なインフレの世界におけるビットコイン

過去5年間、世界的なインフレはリスク資産の評価に変革をもたらしてきました。ビットコインは当初インフレヘッジとして位置付けられていましたが、現在の市場ダイナミクスはその関係がより複雑になっていることを示唆しています。日本の継続的なインフレは、最近の低下にもかかわらず、中央銀行が金利引き上げに慎重になる必要性を強調しています。

INGのアナリストは、「持続的なコアコアインフレはさらなる政策正常化を支援する可能性があるが、インフレ指標の低下は今後数ヶ月間、様子見の姿勢につながる可能性がある」と付け加えました。このシナリオは、インフレ保護としてではなくリスク資産として扱われているビットコインにとって不確実性をもたらします。

今後数ヶ月は重要です。過去5年間の日本のインフレがインスピレーションとなるなら、市場は深層のインフレ要素を抑えるのが難しいことを認識しています。ビットコイン保有者は、金利引き上げによるボラティリティに注意を払う必要があります。