本日の仮想通貨市場は、マクロ経済環境の逆風に直面しています。ビットコインは$87,990で狭いレンジ推移を続けており、イーサリアムは24時間で3.21%下落して$2,930となりました。米国株式市場も同調下落し、ナスダック100先物とS&P500先物がそれぞれ0.4%と0.25%下落するなか、投資家はより安全な資産へシフトしています。その結果、金と銀は記録的な高値を更新し、リスクオフムードが市場全体に広がっています。## ドルが米国株先物を押し下げ、リスクオフムードが金を支援地政学的な不確実性が市場心理を圧迫しています。ウクライナ、ロシア、米国による初の三者協議が先週末に開催されたにもかかわらず、紛争解決への期待は限定的です。このセンチメントがリスクオフ（防御的なポジショニング）を加速させ、伝統的な安全資産である金が買いを集めました。金は1オンス当たり$5,500を超える水準へ急騰し、わずか1日で名目価値が約1.6兆ドル増加しました。これに対し、暗号資産市場はパフォーマンスが停滯したままです。ビットコインは「実物資産」というナラティブにもかかわらず、依然として高ベータのリスク資産として取引されています。一方、価値保存を求める投資家は、デジタルトークンよりも実物の金・銀を選好する傾向が強まっており、両市場のセンチメント乖離が鮮明になっています。## BTC・ETHの動きが鈍い中、アルトコインがプット・コール戦略の不均衡を試すアルトコイン市場では、限定的ながら上昇の兆候が見られます。LayerZero（ZRO）は2月初旬に予定されている大規模アップグレードへの期待から、一時的には上昇圧力を受けましたが、本日時点では24時間で6.57%下落しています。トロン（TRX）と達世币（DASH）も引き続き振動しており、TRXは+0.64%、DASHは2.27%下落と分かれた動きとなっています。流動性の不足が、これらアルトコインの価格変動を増幅させています。例えばトンコイン（TON）の場合、$3.59Bの市場規模に対して2%の市場深度が58万ドルから70万ドルの間と限定的です。この環境では、売り注文板が不足しているため、アルトコインが上昇局面に入った際には価格が過大に上昇する可能性があります。## ボラティリティ指数が40%に低下、カバードコール戦略が引き続き売り圧力を生成デリバティブ市場では、興味深い動きが展開しています。ビットコインの年率換算30日インプライド・ボラティリティ指数（BVIV）は40%まで低下し、火曜日の44%から反転しました。この下落は、**カバードコール戦略を通じたボラティリティ売却への継続的な関心**を示唆しています。カバードコールは、投資家が価格上昇を制限する条件付きで利回りを確保する戦略であり、このような環境ではボラティリティが低下傾向になります。過去24時間で$2億以上の暗号資産先物ポジションが清算され、その大部分をロング（強気）ポジションが占めています。週の初め以来の価格下落が強気派を出し抜いた形になっています。Deribitでの分析によれば、イーサリアムの短期・近月プットオプションはビットコインのものよりも高価であり、トレーダーがETHについてより弱気であることを示しています。また、イーサは24時間で先物未決済建玉（OI）がわずかに増加した唯一のトップ10トークンであり、BTC、XRP、SOLを含む他の主要トークンは資金流出を記録しています。OI調整済み累積出来高デルタ指標では、トロン（TRX）、ゼロキャッシュ（ZEC）、ビットコインキャッシュ（BCH）市場での純買いが観察される一方で、BTCを含むその他の市場では純売りが優勢です。## メタバーストークンとNFT市場が躍進、ETF環境下での機関投資家参加の可能性より明るい見通しは、新興セクターから出ています。**仮想通貨ETF**の拡大に伴い、機関投資家の参加が強まる可能性があります。2025年の最も好調なセクターは引き続きメタバーストークンであり、CoinDesk Metaverse Select Index（MTVS）は1月1日以来50%の上昇を記録しています。この上昇はAxie Infinity（AXS）とThe Sandbox（SAND）の堅調なパフォーマンスに支えられています。特に注目すべきは、Pudgy Penguinsの台頭です。同NFTプロジェクトは、推測的な「デジタル奢侈品」から多角的なコンシューマーIPプラットフォームへの転換を遂行しており、小売販売で$13M超、100万ユニット以上を販売しています。ゲーム、体験（Pudgy Partyは2週間で50万ダウンロードを超過）、広く配布されたトークン（600万ウォレット以上へエアドロップ）を通じてユーザーを獲得し、その後Web3にオンボーディングするという戦略を展開しています。アルトコインシーズンインジケータは過去1週間で24/100から29/100に上昇し、トレーダーが穏やかな市場環境の中で利益を絞り出そうとしていることが示唆されます。一方、CoinDesk 20（CD20）指数はビットコインの支配力を反映して0.6%下落しましたが、ミームコイン、DeFi、メタバース関連指数はすべて上昇しています。本日のセンチメント指標は、金市場の極端な強気とは対照的に、暗号資産市場ではいまだ恐怖が支配的です。**カバードコール戦略やETF経由での機関投資家参加**が増加する中でも、ビットコインはリスクオフ環境では伝統的な安全資産との競争で劣位に置かれているのが現状です。アルトコイン市場の流動性が改善され、より広範な市場が上昇局面に入った際には、ETFを通じた主流投資家の参入がセクター全体を牽引する可能性は依然として存在しています。
ビットコイン停滯、リスクオフがカバードコールとETFを通じて金市場を牽引—本日の暗号資産市場動向
本日の仮想通貨市場は、マクロ経済環境の逆風に直面しています。ビットコインは$87,990で狭いレンジ推移を続けており、イーサリアムは24時間で3.21%下落して$2,930となりました。米国株式市場も同調下落し、ナスダック100先物とS&P500先物がそれぞれ0.4%と0.25%下落するなか、投資家はより安全な資産へシフトしています。その結果、金と銀は記録的な高値を更新し、リスクオフムードが市場全体に広がっています。
ドルが米国株先物を押し下げ、リスクオフムードが金を支援
地政学的な不確実性が市場心理を圧迫しています。ウクライナ、ロシア、米国による初の三者協議が先週末に開催されたにもかかわらず、紛争解決への期待は限定的です。このセンチメントがリスクオフ（防御的なポジショニング）を加速させ、伝統的な安全資産である金が買いを集めました。金は1オンス当たり$5,500を超える水準へ急騰し、わずか1日で名目価値が約1.6兆ドル増加しました。
これに対し、暗号資産市場はパフォーマンスが停滯したままです。ビットコインは「実物資産」というナラティブにもかかわらず、依然として高ベータのリスク資産として取引されています。一方、価値保存を求める投資家は、デジタルトークンよりも実物の金・銀を選好する傾向が強まっており、両市場のセンチメント乖離が鮮明になっています。
BTC・ETHの動きが鈍い中、アルトコインがプット・コール戦略の不均衡を試す
アルトコイン市場では、限定的ながら上昇の兆候が見られます。LayerZero（ZRO）は2月初旬に予定されている大規模アップグレードへの期待から、一時的には上昇圧力を受けましたが、本日時点では24時間で6.57%下落しています。トロン（TRX）と達世币（DASH）も引き続き振動しており、TRXは+0.64%、DASHは2.27%下落と分かれた動きとなっています。
流動性の不足が、これらアルトコインの価格変動を増幅させています。例えばトンコイン（TON）の場合、$3.59Bの市場規模に対して2%の市場深度が58万ドルから70万ドルの間と限定的です。この環境では、売り注文板が不足しているため、アルトコインが上昇局面に入った際には価格が過大に上昇する可能性があります。
ボラティリティ指数が40%に低下、カバードコール戦略が引き続き売り圧力を生成
デリバティブ市場では、興味深い動きが展開しています。ビットコインの年率換算30日インプライド・ボラティリティ指数（BVIV）は40%まで低下し、火曜日の44%から反転しました。この下落は、カバードコール戦略を通じたボラティリティ売却への継続的な関心を示唆しています。カバードコールは、投資家が価格上昇を制限する条件付きで利回りを確保する戦略であり、このような環境ではボラティリティが低下傾向になります。
過去24時間で$2億以上の暗号資産先物ポジションが清算され、その大部分をロング（強気）ポジションが占めています。週の初め以来の価格下落が強気派を出し抜いた形になっています。
Deribitでの分析によれば、イーサリアムの短期・近月プットオプションはビットコインのものよりも高価であり、トレーダーがETHについてより弱気であることを示しています。また、イーサは24時間で先物未決済建玉（OI）がわずかに増加した唯一のトップ10トークンであり、BTC、XRP、SOLを含む他の主要トークンは資金流出を記録しています。
OI調整済み累積出来高デルタ指標では、トロン（TRX）、ゼロキャッシュ（ZEC）、ビットコインキャッシュ（BCH）市場での純買いが観察される一方で、BTCを含むその他の市場では純売りが優勢です。
メタバーストークンとNFT市場が躍進、ETF環境下での機関投資家参加の可能性
より明るい見通しは、新興セクターから出ています。仮想通貨ETFの拡大に伴い、機関投資家の参加が強まる可能性があります。2025年の最も好調なセクターは引き続きメタバーストークンであり、CoinDesk Metaverse Select Index（MTVS）は1月1日以来50%の上昇を記録しています。この上昇はAxie Infinity（AXS）とThe Sandbox（SAND）の堅調なパフォーマンスに支えられています。
特に注目すべきは、Pudgy Penguinsの台頭です。同NFTプロジェクトは、推測的な「デジタル奢侈品」から多角的なコンシューマーIPプラットフォームへの転換を遂行しており、小売販売で$13M超、100万ユニット以上を販売しています。ゲーム、体験（Pudgy Partyは2週間で50万ダウンロードを超過）、広く配布されたトークン（600万ウォレット以上へエアドロップ）を通じてユーザーを獲得し、その後Web3にオンボーディングするという戦略を展開しています。
アルトコインシーズンインジケータは過去1週間で24/100から29/100に上昇し、トレーダーが穏やかな市場環境の中で利益を絞り出そうとしていることが示唆されます。一方、CoinDesk 20（CD20）指数はビットコインの支配力を反映して0.6%下落しましたが、ミームコイン、DeFi、メタバース関連指数はすべて上昇しています。
本日のセンチメント指標は、金市場の極端な強気とは対照的に、暗号資産市場ではいまだ恐怖が支配的です。カバードコール戦略やETF経由での機関投資家参加が増加する中でも、ビットコインはリスクオフ環境では伝統的な安全資産との競争で劣位に置かれているのが現状です。アルトコイン市場の流動性が改善され、より広範な市場が上昇局面に入った際には、ETFを通じた主流投資家の参入がセクター全体を牽引する可能性は依然として存在しています。