# CIO Bitwise：DeFiは暗号市場を「弱気相場」から引き上げる分散型金融（DeFi）セクターは、長引く調整局面から業界を引き上げる可能性があると、Bitwiseの投資ディレクター、マット・ホーガンは考えている。> > *「弱気フェーズは注意深い投資家にとって大きなチャンスをもたらす。現在、その一つがDeFiで形成されつつある」と専門家は述べた*> > 彼によると、セグメントのリーダーたちはすでに「実際のユーザーを持つ本格的なビジネス」になっている。Uniswapの取引高は定期的にCoinbaseを上回り、Aaveの年間収益は1億ドルを超えている。Uniswapの月間取引高。出典：DefiLlama 最近の主要プロトコルの管理体制の変化と機関投資家の流入は、セグメントの基本的な指標の強化を示している。ホーガンは、これらが次の強気市場の主要な推進力になると確信している。> > *「暗号投資家は約束に飽きており、実際のユーザー、収益、価値を見たいと考えている。DeFiはまさにその条件に合致している」と彼は述べた*> > ## DeFiの新たな段階投資ディレクターのBitwiseは、Aaveの新しい管理提案「Aave Will Win」を主要なイベントと位置付けている。歴史的にDeFiトークンは「投資に適さない」とされてきた。多くの分散型プラットフォームが発展する中、そのガバナンス・トークンは大きく価値を下げている。* 過去1年でAAVEの価格は50％下落* UNIは5年前の水準で取引されているこの弱い動きは規制圧力によるものが大きい。多くのプロジェクトの立ち上げ時、SECは厳しい姿勢を取り、ハウイテストを用いて資産を証券に分類しようとした。そのため、開発者は意図的にトークンの収益権を奪い、市場には「空虚な」ガバナンストークンが氾濫した。これらはプロトコルの成功と経済的に結びついていない。ホーガンは、Aave Labsのイニシアチブがゲームのルールを変えると考えている。これは、Aaveブランドの製品から得られるすべての収益を直接DAOの財務に送る仕組みだ。さらに、知的財産権の譲渡や、開発者とコミュニティ間のインセンティブシステムの見直しも行われる。> > *「理論上、製品から得られるすべての収益はDAOに入ることになる。DAOはその資金の使い道を決定し、例えばAaveの開発資金に充てたり、トークンの買い戻しやリザーブの構築を行ったりする」と専門家は強調した*> > このシナリオでは、AAVEはエコシステムの中心的な経済資産となり、開発企業はトークンの成長に関心を持つサービス提供者となる。このイニシアチブはコミュニティ内で議論を呼んだが、ホーガンはトークノミクスの強化というトレンドがセクターを変える可能性があると考えている。> > *「広い視野で見ると、大きな絵が見えてくる。AAVEは2番目に大きいDeFi資産であり、管理だけのトークンから、保有者にプロトコルの収益に対する明確な権利を持つトークンへと変貌を遂げつつある。そして、Aaveがこれを実現できるなら、他のDeFiプロジェクトも可能になるだろう」と投資ディレクターは締めくくった*> > ## アルトコイン市場への圧力「アルトコイン」セクターは厳しい時期を迎えている。売り圧力は5年ぶりの高水準に達したと、CryptoQuantの寄稿者IT Techは指摘している。> アルトコインの売り圧力はついに5年の極端な水準に達した> > 「リテールは退出。スマートマネーが回転。機関投資家のアルトコインの蓄積は見られない。これは下げではない。CEXスポットで13ヶ月連続の純売りだ」 – @IT_Tech_PLによる> > — CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 2026年2月18日過去13ヶ月間、ビットコインとイーサリアムを除く暗号資産の売買差額は2090億ドルにまで縮小した。2025年1月には、需要と供給は均衡しており、指標はほぼゼロだった。しかし、それ以降、中央集権型スポット取引所では継続的な純売りが記録されている。これは、当時約67,500ドルで取引されているデジタルゴールドの調整局面と重なる。アナリストは、市場参加者の行動に構造的な変化を指摘している。* 個人投資家はアルトコインのポジションから撤退* 「スマートマネー」は他の資産へローテーション* 機関投資家のアルトコイン蓄積への関心は薄れるIT Techは、これを単なる調整と呼べないと考えている。指標は底に達したことを示すのではなく、アルトコインセグメントに買い手が実質的にいなくなったことを示している。また、Matrixportはビットコイン売り圧力の枯渇を報告しており、市場のセンチメントは極端な最低値に落ちていると述べている。
CIO Bitwise: DeFiは暗号市場を「弱気相場」から引き上げる - ForkLog: 暗号通貨、AI、シンギュラリティ、未来
分散型金融（DeFi）セクターは、長引く調整局面から業界を引き上げる可能性があると、Bitwiseの投資ディレクター、マット・ホーガンは考えている。
彼によると、セグメントのリーダーたちはすでに「実際のユーザーを持つ本格的なビジネス」になっている。Uniswapの取引高は定期的にCoinbaseを上回り、Aaveの年間収益は1億ドルを超えている。
DeFiの新たな段階
投資ディレクターのBitwiseは、Aaveの新しい管理提案「Aave Will Win」を主要なイベントと位置付けている。歴史的にDeFiトークンは「投資に適さない」とされてきた。多くの分散型プラットフォームが発展する中、そのガバナンス・トークンは大きく価値を下げている。
この弱い動きは規制圧力によるものが大きい。多くのプロジェクトの立ち上げ時、SECは厳しい姿勢を取り、ハウイテストを用いて資産を証券に分類しようとした。
そのため、開発者は意図的にトークンの収益権を奪い、市場には「空虚な」ガバナンストークンが氾濫した。これらはプロトコルの成功と経済的に結びついていない。
ホーガンは、Aave Labsのイニシアチブがゲームのルールを変えると考えている。これは、Aaveブランドの製品から得られるすべての収益を直接DAOの財務に送る仕組みだ。さらに、知的財産権の譲渡や、開発者とコミュニティ間のインセンティブシステムの見直しも行われる。
このシナリオでは、AAVEはエコシステムの中心的な経済資産となり、開発企業はトークンの成長に関心を持つサービス提供者となる。
このイニシアチブはコミュニティ内で議論を呼んだが、ホーガンはトークノミクスの強化というトレンドがセクターを変える可能性があると考えている。
アルトコイン市場への圧力
「アルトコイン」セクターは厳しい時期を迎えている。売り圧力は5年ぶりの高水準に達したと、CryptoQuantの寄稿者IT Techは指摘している。
過去13ヶ月間、ビットコインとイーサリアムを除く暗号資産の売買差額は2090億ドルにまで縮小した。
2025年1月には、需要と供給は均衡しており、指標はほぼゼロだった。しかし、それ以降、中央集権型スポット取引所では継続的な純売りが記録されている。これは、当時約67,500ドルで取引されているデジタルゴールドの調整局面と重なる。
アナリストは、市場参加者の行動に構造的な変化を指摘している。
IT Techは、これを単なる調整と呼べないと考えている。指標は底に達したことを示すのではなく、アルトコインセグメントに買い手が実質的にいなくなったことを示している。
また、Matrixportはビットコイン売り圧力の枯渇を報告しており、市場のセンチメントは極端な最低値に落ちていると述べている。