CLARITYの噂について、人々は過度に考えすぎている。ステーブルコインは過去にも、これからも、米国銀行預金と正面から競争することはない。

米国銀行預金には構造的優位性がある。つまり、国債プラスそれ以上の利回りを獲得し、FDICの保険が付いている。

トークン化された預金は、ほとんどの場合、利回り制限という家賃搾取が無くてもステーブルコインに勝つだろう。

しかし、米国銀行預金へのアクセスが誰もが持てるわけではない。ステーブルコインは、米ドル資産の調達が困難か質の低い地域や国での米ドル資産への需要を満たしている。

Tetherはバンク・オブ・アメリカやJPモルガンと競争しない。彼らはペルーの粗悪な銀行や、バングラデシュのやみ金融者と競争している。完璧である必要はなく、単に選択肢より優れているだけでいい。

ステーブルコインは、支払いチャネルとして国内で完全に役に立たないわけではないが、価値の保存という点では主に海外向けの商品だ。これがCircleが負けているゲームにいる理由だ(。そしてある程度Paxosも、その「ステーブルコイン・アズ・ア・サービス」顧客がCircleと同じ立場にあることが多い)。Tetherは見た目より弱く、破壊の脅威にさらされている(。アルジェリア、ボリビア、ラオスで実際に彼らと競争しようとするプレイヤーは誰もいない)。

暗号業界は利用者のデータ収集を回避してきたため、利用者への価値提案を特定することに苦労している。これは変わる必要がある。ステーブルコインは、ユーザーエクスペリエンスと利用者ニーズへの執着を採用することから最も直接的な恩恵を受ける。